Dalam jenis situasi keuangan apa yang akan direbarkan kredit berisiko diterapkan alih-alih risiko default?

Risiko default dan risiko spread merupakan dua komponen risiko kredit yang merupakan salah satu jenis risiko counterparty. Pikirkan risiko gagal bayar karena lebih erat terkait dengan konsep umum risiko pihak lawan: ketidakpatuhan dengan spesifikasi dan persyaratan kontrak. Risiko penyebaran dapat dikaitkan dengan risiko investasi, seperti ketika harga atau hasil berubah sebagai akibat dari perubahan peringkat kredit.

Risiko penyebaran kredit tidak sama dengan risiko yang terkait dengan opsi penyebaran kredit, meskipun ada risiko penyebaran kredit dalam opsi penyebaran kredit. Opsi penyebaran kredit adalah jenis turunan di mana satu pihak mentransfer risiko kredit ke pihak lain, biasanya dengan imbalan janji untuk melakukan pembayaran tunai jika penyebaran kredit berubah. Jenis kontrak ini paling umum di antara sekuritas hutang yang memiliki peringkat kredit rendah.

Apa Dalam jenis situasi keuangan apa yang akan direbarkan kredit berisiko diterapkan alih-alih risiko default?

Hampir setiap pinjaman atau perpanjangan kredit memiliki bentuk risiko gagal bayar. Risiko gagal bayar diukur dengan kemungkinan individu atau perusahaan tidak akan melakukan pembayaran kontraktual atas kewajiban hutang. Risiko gagal bayar tidak ada dengan transaksi keuangan, misalnya, pembelian saham, yang tidak memiliki jaminan pembayaran.

Untuk contoh sederhana dari risiko gagal bayar, pertimbangkan peminjam yang mengambil pinjaman rumah $ 300.000. Bank yang memberikan pinjaman tidak mengetahui secara pasti apakah peminjam akan mengembalikan pinjaman tepat waktu, sehingga diasumsikan adanya risiko gagal bayar dalam transaksi tersebut. Untuk mengkompensasi risiko gagal bayar, tingkat bunga diterapkan ke pinjaman dan bank mungkin juga meminta uang muka yang cukup besar.

Tunduk pada perselisihan dengan itikad baik sepenuhnya oleh penerbit, gagal bayar merupakan kegagalan untuk membayar jumlah apapun karena aset referensi atau hutang masa depan penerbit lainnya untuk dana yang dipinjam, dikumpulkan atau dijamin. Obligasi, pinjaman, jalur kredit dan bahkan pembelian tunai saat pengiriman (COD) semuanya mengasumsikan semacam risiko gagal bayar.

Risiko Spread

Risiko penyebaran tidak terkait dengan jaminan kontraktual melainkan berasal dari perpotongan suku bunga, peringkat kredit dan biaya peluang. Sebenarnya ada dua jenis risiko penyebaran, meskipun keduanya tidak eksklusif.

Jenis pertama, risiko sebaran sebenarnya, mewakili kemungkinan nilai pasar suatu kontrak atau instrumen tertentu berkurang berdasarkan tindakan pihak lawan. Jika penerbit obligasi tidak gagal memenuhi kewajiban obligasi, tetapi membuat kesalahan keuangan lain yang menurunkan peringkat kredit penerbit, nilai obligasi kemungkinan turun. Risiko ini ditanggung oleh investor.

Jenis risiko spread kedua berasal dari spread kredit. Spread kredit adalah perbedaan antara hasil dari berbagai instrumen hutang. Semakin rendah risiko gagal bayar, semakin rendah tingkat suku bunga yang disyaratkan; risiko gagal bayar yang lebih tinggi datang dengan suku bunga yang lebih tinggi. Oleh karena itu, biaya peluang untuk menerima risiko gagal bayar yang lebih rendah adalah pendapatan bunga yang lebih tinggi. Risiko penyebaran kredit adalah komponen investasi pendapatan yang penting tetapi sering diabaikan.