Apa nilai tes stres pada risiko (var)?
Secara umum, industri keuangan tidak memiliki metode pengujian stres standar untuk Value at Risk, atau ukuran VaR.
Ada beberapa metode VaR, seperti simulasi Monte Carlo , simulasi historis, dan VaR parametrik, yang dapat dilakukan uji tekanan dengan cara yang berbeda. Sebagian besar model VaR mengasumsikan tingkat volatilitas yang sangat tinggi. Hal ini membuat VaR sangat tidak dapat beradaptasi dengan baik, namun juga cocok untuk pengujian stres.
Apa nilai tes stres pada risiko (var)?
Pengujian tegangan melibatkan menjalankan simulasi di bawah krisis yang tidak secara inheren dirancang untuk menyesuaikan model. Tujuannya adalah untuk mengidentifikasi kerentanan yang tersembunyi, terutama yang didasarkan pada asumsi metodologis.
Literatur tentang strategi bisnis dan tata kelola perusahaan mengidentifikasi beberapa pendekatan untuk pengujian stres. Di antara yang paling populer adalah skenario bergaya, hipotetis, skenario sejarah.
Dalam skenario historis, bisnis, atau kelas aset, portofolio, atau investasi individu dijalankan melalui simulasi berdasarkan krisis sebelumnya. Contoh krisis historis termasuk jatuhnya pasar saham pada Oktober 1987, gelembung teknologi pada 1999-2000.
Tes stres hipotetis biasanya lebih spesifik perusahaan. Misalnya, sebuah perusahaan di California mungkin melakukan uji tekanan terhadap gempa bumi hipotetis atau perusahaan minyak mungkin melakukan uji tekanan terhadap pecahnya perang di Timur Tengah.
Skenario bergaya sedikit lebih ilmiah dalam arti hanya satu atau beberapa variabel uji yang disesuaikan sekaligus. Misalnya, uji stres mungkin melibatkan tingkat dana federal sebesar 25 basis poin .
Perhitungan VaRisk dan Simulasi Monte Carlo
Manajemen perusahaan, atau investor, risiko keuangan perusahaan, atau portofolio investasi. Biasanya, VaR dibandingkan dengan beberapa ambang risiko yang telah ditentukan sebelumnya. Konsepnya adalah tidak mengambil risiko di luar ambang batas yang dapat diterima.
Persamaan VaR standar memiliki tiga variabel:
- Kemungkinan kerugian
- Jumlah potensi kerugian
- Kerangka waktu yang mencakup kemungkinan kerugian
Model VaR parametrik menggunakan interval kepercayaan untuk memperkirakan probabilitas kerugian, keuntungan, dan kerugian maksimum yang dapat diterima. Simulasi Monte Carlo serupa, kecuali mereka melibatkan ribuan tes dan probabilitas.
Salah satu parameter variabel dalam sistem VaR adalah volatilitas. Simulasi yang lebih tidak stabil, semakin besar peluang kerugian melebihi level maksimum yang dapat diterima. Tujuan dari stress test adalah untuk meningkatkan variabel volatilitas ke tingkat yang konsisten dengan krisis. Jika kemungkinan kerugian ekstrim terlalu tinggi, risiko tersebut mungkin tidak layak untuk diasumsikan.
Beberapa pakar industri keuangan menganggap pengujian stres dan VaR sebagai konsep yang bersaing. Mereka juga melihat pengujian stres, yang menggunakan cakrawala tetap dan faktor risiko tertentu , sebagai tidak sesuai dengan simulasi Monte Carlo yang menggunakan skenario acak.