Tarif Dana Federal, Perdana, dan LIBOR

Apa Tarif Dana Federal, Perdana, dan LIBOR?

Jika Anda menonton berita, Anda pasti mendengar dari waktu ke waktu bahwa Federal Reserve telah memutuskan untuk menaikkan atau menurunkan suku bunga utamanya, suku bunga dana federal. Saat ini masalahnya, bank sentral mencoba memperlambat pertumbuhan ekonomi atau memberi negara itu peningkatan finansial. Untuk memahami bagaimana pengambilan keputusan oleh Fed — dan, lebih khusus lagi, Komite Pasar Terbuka Federal — memengaruhi pinjaman konsumen dan bisnis, penting untuk memahami cara kerja tingkat dana federal.

Memahami Tingkat Dana

Mungkin yang kurang jelas adalah apakah perubahan pada tingkat bunga ini, yang dikenal sebagai tingkat dana federal, berdampak pada Anda pada tingkat pribadi. Jika Anda memiliki kartu kredit, hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan, atau pinjaman pelajar swasta, mungkin demikian. Banyak produk keuangan dengan suku bunga variabel terikat pada salah satu dari dua suku bunga acuan — prime  atau LIBOR. Dan meskipun Fed tidak mengontrol suku bunga ini secara langsung, mereka cenderung bergerak searah dengan suku bunga dana federal.

Menurut peraturan AS, lembaga pemberi pinjaman harus menahan persentase dari simpanan mereka di Federal Reserve setiap malam. Mensyaratkan tingkat cadangan minimal membantu menstabilkan sektor keuangan dengan mencegah bank berjalan selama masa-masa sulit ekonomi. Apa yang terjadi ketika bank AS kekurangan uang tunai pada waktu tertentu? Dalam hal ini, ia harus meminjam dari pemberi pinjaman lain. Tingkat dana federal hanyalah tingkat yang dibebankan satu bank kepada lembaga lain untuk pinjaman jangka pendek tanpa jaminan ini .

Jadi, bagaimana sebenarnya Fed memengaruhi tingkat ini? Ini memiliki dua mekanisme utama yang dapat digunakan untuk mencapai tingkat target yang diinginkan : membeli dan menjual sekuritas pemerintah di pasar terbuka dan mengubah persentase cadangan yang diperlukan.

Bagaimana Fed Menetapkan Suku Bunga

Ketika Fed membeli atau menjual sekuritas pemerintah di pasar terbuka, itu menambah atau mengurangi jumlah uang tunai yang beredar. Dengan cara ini, Fed menentukan harga pinjaman di antara bank komersial. Katakanlah komite setuju bahwa ekonomi membutuhkan dorongan dan memutuskan untuk mengurangi tingkat targetnya sebesar seperempat poin persentase. Untuk melakukan ini, ia membeli sejumlah sekuritas pemerintah di pasar terbuka, menanamkan sistem keuangan dengan uang tunai. Menurut hukum penawaran dan permintaan, masuknya uang tunai ini berarti bank swasta tidak dapat saling menagih banyak untuk pinjaman. Oleh karena itu, suku bunga pinjaman overnight antar bank komersial turun. Jika Fed ingin menaikkan suku bunga, hal itu dapat dilakukan sebaliknya dengan masuk ke pasar terbuka dan menjual sekuritas pemerintah. Ini mengurangi jumlah uang tunai dalam sistem keuangan dan mendorong bank untuk saling membebankan tarif yang lebih tinggi.

Mengubah persentase cadangan yang dibutuhkan memiliki efek yang serupa tetapi jarang digunakan. Mengurangi persentase cadangan yang diperlukan akan meningkatkan kelebihan cadangan dan uang tunai dalam sistem. Kebalikannya adalah benar ketika meningkatkan persentase cadangan yang dibutuhkan. Alasan mengapa ini bukan pendekatan yang umum oleh Fed adalah karena itu dianggap sebagai alat paling ampuh untuk mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Mengingat besarnya sistem keuangan AS, pergerakannya terasa di seluruh dunia, dan perubahan minimal dalam persentase cadangan yang diperlukan dapat berdampak lebih besar daripada yang diinginkan.

Hubungan dengan Prime

Meskipun sebagian besar pinjaman bank dengan suku bunga variabel tidak terkait langsung dengan suku bunga dana federal, biasanya pinjaman tersebut bergerak ke arah yang sama. Itu karena suku bunga prima dan LIBOR, dua dipatok untuk pinjaman ini , memiliki hubungan dekat dengan dana federal.

Dalam kasus suku bunga utama, hubungannya sangat dekat. Perdana biasanya dianggap sebagai tarif yang ditawarkan bank komersial kepada pelanggannya yang paling berisiko. The Wall Street Journal menanyakan 10 bank besar di Amerika Serikat berapa biaya yang mereka kenakan kepada pelanggan korporat yang paling layak kredit. Ini mempublikasikan rata-rata setiap hari, meskipun itu hanya mengubah tingkat ketika 70% responden menyesuaikan tarif mereka.

Meskipun setiap bank menetapkan suku bunga prima sendiri, rata-rata secara konsisten berada pada tiga poin persentase di atas suku bunga dana.  Akibatnya, kedua sosok itu bergerak dalam langkah kunci virtual satu sama lain.

Jika Anda seorang individu dengan kredit rata-rata, kartu kredit Anda mungkin mengenakan biaya prime plus, katakanlah, enam poin persentase. Jika suku bunga dana berada di 1,5%, itu berarti prime mungkin di 4,5%. Jadi, pelanggan hipotetis kami membayar 10,5% pada batas kredit bergulir mereka. Jika Komite Pasar Terbuka Federal menurunkan suku bunga, pelanggan akan segera menikmati biaya pinjaman yang lebih rendah.

Koneksi LIBOR

Meskipun sebagian besar bank kecil dan menengah meminjam dana federal untuk memenuhi persyaratan cadangan mereka — atau meminjamkan kelebihan uang tunai mereka — bank sentral bukanlah satu-satunya tempat yang dapat mereka gunakan untuk mendapatkan pinjaman jangka pendek dengan harga bersaing. Mereka juga dapat memperdagangkan eurodolar , yang merupakan simpanan dalam mata uang dolar AS di bank asing. Karena besarnya transaksi mereka, banyak bank besar bersedia pergi ke luar negeri jika itu berarti tingkat yang sedikit lebih baik.

LIBOR adalah jumlah yang dibebankan bank satu sama lain untuk eurodolar di pasar antar bank London. Grup Intercontinental Exchange (ICE) menanyakan beberapa bank besar berapa biaya mereka untuk meminjam dari lembaga pemberi pinjaman lain setiap hari. Rata-rata tanggapan yang disaring mewakili LIBOR. Eurodolar tersedia dalam berbagai durasi, jadi sebenarnya ada beberapa suku bunga acuan — LIBOR satu bulan, LIBOR tiga bulan, dan seterusnya.

Karena eurodolar adalah pengganti dana federal, LIBOR cenderung mengikuti tingkat suku bunga utama Fed lebih dekat. Namun, tidak seperti prime rate, terdapat perbedaan yang signifikan antara keduanya selama krisis keuangan tahun 2007 hingga 2009.

Bagan berikut menunjukkan tingkat dana, suku bunga utama, dan LIBOR satu bulan selama periode 10 tahun. Pergolakan keuangan tahun 2008 menyebabkan perbedaan yang tidak biasa  antara LIBOR dan suku bunga dana.

Sebagian dari ini berkaitan dengan sifat internasional LIBOR. Banyak bank asing di seluruh dunia juga memegang eurodolar. Ketika krisis terjadi, banyak yang ragu-ragu untuk meminjamkan atau takut bank lain tidak dapat membayar kembali kewajiban mereka. Sementara itu, Federal Reserve sibuk membeli sekuritas dalam upaya menurunkan suku bunga dana bagi pemberi pinjaman domestik. Hasilnya adalah pemisahan yang signifikan antara dua tingkat sebelum mereka bertemu lagi.

Jika Anda kebetulan memiliki pinjaman yang terindeks ke LIBOR, pengaruhnya cukup besar. Misalnya, pemilik rumah dengan hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan yang disetel ulang selama akhir 2008 mungkin telah melihat tingkat suku bunga efektif mereka melonjak lebih dari satu poin persentase penuh dalam semalam.