Hasil saat ini vs yield hingga jatuh tempo
Sementara rumus imbal hasil dan imbal hasil hingga jatuh tempo (YTM) saat ini keduanya dapat digunakan untuk menghitung imbal hasil obligasi, masing-masing metode memiliki penerapan yang berbeda — bergantung pada tujuan spesifik investor.
Apa Hasil saat ini vs yield hingga jatuh tempo?
- Obligasi adalah instrumen hutang yang memberikan bunga kepada investor, yang pada dasarnya berfungsi sebagai kreditur bagi penerbit. Pembayaran bunga ini merupakan hasil obligasi.
- Hasil obligasi saat ini adalah pendapatan tahunan investasi, termasuk pembayaran bunga dan pembayaran dividen, yang kemudian dibagi dengan harga sekuritas saat ini.
- Yield to maturity (YTM) adalah total pengembalian yang diantisipasi atas obligasi jika obligasi tersebut ditahan hingga tanggal jatuh tempo.
Dasar-dasar Bond
Ketika obligasi diterbitkan, entitas penerbit menentukan durasinya, nilai nominalnya (juga disebut nilai par ), dan tingkat bunga yang dibayarkannya, yang dikenal sebagai tingkat kuponnya. Karakteristik ini tetap, tidak terpengaruh oleh perubahan di pasar obligasi. Misalnya, obligasi dengan nilai nominal $ 1.000 dan tingkat kupon 7% membayar bunga $ 70 setiap tahun.
Hasil Obligasi Saat Ini
Hasil obligasi saat ini dihitung dengan membagi pembayaran kupon tahunan dengan nilai pasar obligasi saat ini. Karena rumus ini didasarkan pada harga beli daripada nilai investasi jangka pendek .
Misalnya, jika seorang investor membeli obligasi dengan tingkat kupon 6% (dengan nilai nominal $ 1.000) dengan diskon $ 900, investor mendapatkan pendapatan bunga tahunan sebesar ($ 1.000 X 6%), atau $ 60. Hasil saat ini adalah ($ 60) / ($ 900), atau 6,67%. Bunga tahunan $ 60 tetap, terlepas dari harga yang dibayarkan untuk obligasi.
Sebaliknya, jika seorang investor membeli obligasi dengan premi $ 1.100, hasil saat ini adalah ($ 60) / ($ 1.100), atau 5,45%. Investor membayar lebih untuk obligasi premium yang membayar bunga dalam dolar yang sama, sehingga imbal hasil saat ini lebih rendah.
Referensi cepat
Hasil saat ini juga dapat dihitung untuk saham dengan mengambil dividen yang diterima untuk saham dan membagi jumlah tersebut dengan harga pasar saham saat ini.
Hasil hingga Jatuh Tempo Obligasi
Rumus YTM adalah perhitungan yang lebih rumit yang memberikan jumlah total pengembalian yang dihasilkan oleh obligasi berdasarkan nilai par, harga beli, durasi, tingkat kupon, dan kekuatan bunga majemuk .
Perhitungan ini berguna bagi investor yang ingin memaksimalkan keuntungan dengan memegang obligasi hingga jatuh tempo, karena termasuk bunga yang dapat diperoleh jika pembayaran kupon tahunan diinvestasikan kembali, sehingga menghasilkan bunga tambahan atas pendapatan investasi .
Hasil Obligasi sebagai Fungsi Harga
Ketika harga pasar obligasi di atas par, yang dikenal sebagai obligasi premium , imbal hasil saat ini dan YTM lebih rendah dari tingkat kuponnya. Sebaliknya, ketika obligasi dijual kurang dari par, yang dikenal sebagai obligasi diskonto , imbal hasil saat ini dan YTM lebih tinggi dari tingkat kupon. Hanya pada saat obligasi dijual dengan nilai nominal yang tepat, ketiganya identik.