Hasil jatuh tempo vs kupon: Apa bedanya?
Apa Hasil jatuh tempo vs kupon: Apa bedanya?
Ketika investor mempertimbangkan untuk membeli obligasi, mereka perlu melihat dua informasi penting: imbal hasil hingga jatuh tempo (YTM) dan tingkat kupon.
Obligasi kualitas investasi adalah investasi berisiko rendah yang umumnya menawarkan tingkat pengembalian sedikit lebih tinggi daripada rekening tabungan standar. Mereka adalah investasi pendapatan tetap yang digunakan banyak investor untuk aliran pendapatan tetap di masa pensiun. Investor dari segala usia dapat menambahkan beberapa obligasi ke portofolio untuk menurunkan profil risikonya secara keseluruhan.
- The yield to maturity (YTM) adalah tingkat persentase pengembalian untuk ikatan dengan asumsi bahwa investor memegang aset sampai dengan tanggal jatuh tempo. Ini adalah jumlah dari semua pembayaran kupon yang tersisa. Imbal hasil obligasi hingga jatuh tempo naik atau turun tergantung pada nilai pasarnya dan berapa banyak pembayaran yang masih harus dilakukan.
- Tingkat kupon adalah jumlah bunga tahunan yang akan diterima pemilik obligasi. Untuk memperumit berbagai hal, tingkat kupon juga dapat disebut sebagai hasil dari obligasi.
Umumnya, investor obligasi lebih cenderung mendasarkan keputusan pada tingkat kupon suatu instrumen. Pedagang obligasi lebih cenderung mempertimbangkan imbal hasil hingga jatuh tempo.
1:21
Poin Penting
- Hasil hingga jatuh tempo adalah perkiraan tingkat pengembalian tahunan untuk obligasi dengan asumsi bahwa investor memegang aset sampai tanggal jatuh tempo dan menginvestasikan kembali pembayaran pada tingkat yang sama.
- Tingkat kupon adalah pendapatan tahunan yang diharapkan investor untuk menerima saat memegang obligasi tertentu.
- Pada saat dibeli, imbal hasil obligasi hingga jatuh tempo dan tingkat kuponnya sama.
Hasil hingga Jatuh Tempo (YTM)
TheYTM adalah tingkat diperkirakan pengembalian.Ini mengasumsikan bahwa pembeli obligasi akan menahannya sampai tanggal jatuh tempo, dan akan menginvestasikan kembali setiap pembayaran bunga pada tingkat bunga yang sama.Jadi, imbal hasil hingga jatuh tempo memasukkan tingkat kupon dalam perhitungannya.
YTM juga dikenal sebagai hasil penebusan.
YTM dan Nilai Pasar
Hasil obligasi dapat dinyatakan sebagai tingkat pengembalian efektif berdasarkan nilai pasar obligasi yang sebenarnya. Pada nilai nominal, saat obligasi pertama kali diterbitkan, tingkat kupon dan imbal hasil biasanya sama persis.
Namun, seiring dengan naik atau turunnya suku bunga, tingkat kupon yang ditawarkan oleh pemerintah atau korporasi bisa jadi lebih tinggi atau lebih rendah. Perubahan suku bunga ini akan menyebabkan nilai nominal atau nominal obligasi berubah karena penerbitnya berusaha untuk tetap kompetitif dengan penawaran lainnya.
Dengan cara ini, hasil dan harga berbanding terbalik atau bergerak dalam arah yang sama tetapi berlawanan.
Tingkat Kupon
Tingkat kupon atau hasil adalah jumlah yang dapat diharapkan investor untuk menerima pendapatan saat mereka memegang obligasi. Tingkat kupon ditetapkan saat pemerintah atau perusahaan menerbitkan obligasi.
Tingkat kupon adalah jumlah bunga tahunan yang akan dibayarkan berdasarkan nominal atau nilai nominal sekuritas.
Bagaimana Menghitung Tingkat Kupon
Misalkan Anda membeli obligasi IBM Corp. dengan nilai nominal $ 1.000 yang diterbitkan dengan pembayaran setengah tahunan masing-masing $ 10. Untuk menghitung tingkat kupon obligasi, bagi total pembayaran bunga tahunan dengan nilai nominalnya. Dalam kasus ini, total pembayaran bunga tahunan sama dengan $ 10 x 2 = $ 20. Oleh karena itu, tingkat kupon tahunan untuk obligasi IBM adalah $ 20 / $ 1.000, atau 2%.
Tarif Tetap dan Nilai Perubahan
Sementara tingkat kupon obligasi ditetapkan, nilai nominal atau nominal dapat berubah. Tidak peduli berapa harga obligasi yang diperdagangkan, pembayaran bunga akan selalu $ 20 per tahun. Misalnya, jika suku bunga naik, yang mendorong harga obligasi IBM turun menjadi $ 980, kupon obligasi 2% tidak akan berubah.
Ketika obligasi dijual lebih dari nilai nominalnya, maka obligasi dijual dengan harga premium. Jika dijual kurang dari nilai nominalnya, maka dijual dengan harga diskon .
Pertimbangan Khusus
Bagi investor obligasi individu, pembayaran kupon adalah sumber keuntungan.
Bagi pedagang obligasi, ada potensi untung atau rugi yang dihasilkan oleh variasi harga pasar obligasi. Perhitungan hasil hingga jatuh tempo menggabungkan keuntungan atau kerugian potensial yang dihasilkan oleh perubahan harga pasar tersebut.
Jika seorang investor membeli obligasi pada nilai nominal atau nominal, imbal hasil hingga jatuh tempo sama dengan tingkat kuponnya. Jika investor membeli obligasi dengan harga diskon, imbal hasil hingga jatuh tempo akan lebih tinggi dari tingkat kuponnya. Sebuah obligasi yang dibeli dengan harga premium akan memiliki imbal hasil hingga jatuh tempo yang lebih rendah dari tingkat kuponnya.
YTM mewakili pengembalian rata-rata obligasi selama sisa masa pakainya. Perhitungan menerapkan tingkat diskonto tunggal untuk pembayaran di masa depan, menciptakan nilai saat ini yang kira-kira setara dengan harga obligasi.
Dengan cara ini, waktu hingga jatuh tempo, tingkat kupon obligasi, harga saat ini, dan perbedaan antara harga dan nilai nominal semuanya dipertimbangkan.