Hutang subordinasi vs hutang senior
Apa Hutang subordinasi vs hutang senior?
Perbedaan antara hutang subordinasi dan hutang senior adalah prioritas dimana perusahaan dalam kebangkrutan membayar klaim hutang. Jika sebuah perusahaan memiliki hutang subordinasi dan hutang senior dan harus mengajukan kebangkrutan atau menghadapi likuidasi, hutang senior dibayar kembali sebelum hutang subordinasi. Setelah hutang senior dilunasi seluruhnya, perusahaan kemudian membayar kembali hutang subordinasi tersebut.
Poin Penting:
- Hutang subordinasi dan hutang senior berbeda dalam hal prioritasnya jika perusahaan menghadapi kebangkrutan atau likuidasi.
- Hutang subordinasi, atau hutang junior, kurang menjadi prioritas dibandingkan hutang senior dalam hal pembayaran.
- Hutang senior sering kali dijamin dan lebih mungkin dibayar kembali sementara hutang subordinasi tidak dijamin dan lebih berisiko.
Memahami Dua Jenis Hutang
Implikasi mendasar dari kedua jenis utang tersebut adalah risiko bagi kreditur.
Hutang subordinasi
Dengan utang subordinasi, ada risiko bahwa perusahaan tidak dapat membayar kembali utang subordinasi atau utang juniornya jika menggunakan uang yang dimilikinya selama likuidasi untuk membayar pemegang utang senior. Oleh karena itu, seringkali lebih menguntungkan bagi pemberi pinjaman untuk memiliki klaim atas hutang senior perusahaan daripada hutang subordinasi.
Hutang Senior
Hutang senior sering kali dijamin. Utang yang dijamin adalah utang yang dijamin dengan aset atau jaminan lain perusahaan dan dapat mencakup hak gadai dan klaim atas aset tertentu.
Ketika perusahaan mengajukan kebangkrutan, penerbit utang senior, biasanya pemegang obligasi atau bank yang telah menerbitkan jalur kredit bergulir, memiliki peluang terbaik untuk dilunasi. Baris berikutnya adalah pemegang hutang junior, pemegang saham preferen , dan pemegang saham biasa. Dalam beberapa kasus, pihak-pihak ini dibayar dengan menjual agunan yang telah dimiliki untuk pembayaran hutang.
Contoh Hutang Subordinasi vs. Hutang Senior
Jika sebuah perusahaan mengajukan pailit, pengadilan kepailitan memprioritaskan pinjaman yang masih harus dilunasi menggunakan aset perusahaan yang dilikuidasi.
Referensi cepat
Setiap hutang yang memiliki prioritas lebih rendah daripada bentuk hutang lainnya dianggap hutang subordinasi. Setiap hutang dengan prioritas lebih tinggi daripada bentuk hutang lainnya dianggap hutang senior.
Misalnya, sebuah perusahaan memiliki hutang A sebesar $ 1 juta dan hutang B sebesar $ 500.000. Hutang A adalah hutang senior, dan hutang B adalah hutang subordinasi. Jika perusahaan mengajukan pailit, ia harus melikuidasi semua asetnya untuk membayar hutangnya. Jika aset perusahaan dilikuidasi sebesar $ 1,25 juta, pertama-tama perusahaan harus melunasi hutang seniornya sebesar $ 1 juta A. Hanya setengah dari sisa hutang subordinasi B yang dilunasi karena kekurangan dana.
Perbedaan Utama
Hutang senior memiliki prioritas tertinggi dan, oleh karena itu, memiliki risiko terendah. Jadi, jenis utang ini biasanya membawa atau menawarkan tingkat bunga yang lebih rendah. Sementara itu, hutang subordinasi memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi dengan prioritas yang lebih rendah pada saat pembayaran kembali.
Bank biasanya mendanai hutang senior. Bank mengasumsikan status senior berisiko lebih rendah dalam urutan pembayaran karena mereka mampu menerima tingkat yang lebih rendah mengingat sumber pendanaan mereka yang berbiaya rendah dari rekening simpanan dan tabungan. Selain itu, regulator menganjurkan agar bank menjaga portofolio kredit berisiko rendah .
Hutang subordinasi adalah hutang apapun yang berada di bawah, atau di belakang, hutang senior. Namun, hutang subordinasi memang memiliki prioritas di atas ekuitas preferen dan umum. Contoh hutang subordinasi antara lain hutang mezanin , yaitu hutang yang juga termasuk investasi. Selain itu, sekuritas beragun aset umumnya memiliki fitur subordinasi, di mana beberapa bagian dianggap di bawah bagian senior. Sekuritas beragun aset adalah sekuritas keuangan yang dijamin dengan sekumpulan aset, termasuk pinjaman, sewa guna usaha, hutang kartu kredit, royalti, atau piutang. Tranche adalah bagian dari hutang atau sekuritas yang telah dirancang untuk membagi karakteristik risiko atau kelompok sehingga dapat dipasarkan ke investor yang berbeda.
Pertimbangan Khusus
Salah satu pemberi pinjaman subordinasi adalah bank. Bank menaikkan hutang subordinasi ketika suku bunga pinjaman ini lebih rendah dari bentuk lain untuk meningkatkan modal. Hal ini terjadi karena banyak bank yang dianggap berisiko rendah mengingat pengawasan peraturan yang meningkat sejak modal .