In the Money vs. Out of the Money: Apa Perbedaannya?

Apa In the Money vs. Out of the Money: Apa Perbedaannya?

Dalam opsi perdagangan, perbedaan antara “di uang” (ITM) dan “dari uang” (OTM) adalah masalah dari strike price ini posisi relatif terhadap nilai pasar dari saham yang mendasarinya, yang disebut moneyness nya.

Opsi ITM adalah opsi dengan harga kesepakatan yang telah dilampaui oleh harga saham saat ini. Opsi OTM adalah opsi yang memiliki harga kesepakatan yang belum terjangkau oleh keamanan yang mendasarinya, yang berarti opsi tersebut tidak  memiliki nilai intrinsik .

Poin Penting

  • Dalam perdagangan opsi, perbedaan antara “in the money” (ITM) dan “out of the money” (OTM) adalah masalah posisi harga kesepakatan relatif terhadap nilai pasar saham yang mendasarinya, yang disebut moneyness-nya.
  • Karena opsi ITM memiliki nilai intrinsik dan harganya lebih tinggi daripada opsi OTM dalam rantai yang sama, dan dapat segera dijalankan.
  • Opsi OTM memiliki nilai ekstrinsik (waktu) yang lebih sedikit daripada opsi ITM, yang pada gilirannya membuatnya lebih diminati oleh pedagang dengan jumlah modal yang lebih kecil.
  • Opsi OTM lebih sering diperdagangkan untuk strategi seperti panggilan tertutup atau panggilan pelindung.

Dalam Uang

Opsi ITM memiliki kegunaannya sendiri. Misalnya, seorang pedagang mungkin ingin melakukan lindung nilai atau sebagian lindung nilai posisinya. Mereka mungkin juga ingin membeli opsi yang memiliki nilai intrinsik, dan bukan hanya nilai waktu. Karena opsi ITM memiliki nilai intrinsik dan diberi harga lebih tinggi daripada opsi OTM dalam rantai yang sama, pergerakan harga (%) relatif lebih kecil. Bukan berarti opsi ITM tidak akan memiliki pergerakan harga yang besar, mereka dapat dan melakukannya, tetapi, dibandingkan dengan opsi OTM, persentase pergerakannya lebih kecil.

Referensi cepat

Strategi tertentu memerlukan opsi ITM, sementara yang lain memerlukan opsi OTM, dan terkadang keduanya. Yang satu tidak lebih baik dari yang lain; itu hanya bergantung pada apa yang berhasil untuk yang terbaik untuk strategi yang dimaksud.

Panggilan

Sebuah call option memberikan pilihan pembeli hak untuk membeli saham pada harga strike jika itu bermanfaat untuk melakukannya. Oleh karena itu, opsi in the money call adalah opsi yang memiliki harga kesepakatan lebih rendah dari harga saham saat ini. Opsi beli dengan harga kesepakatan $ 132,50, misalnya, akan dianggap sebagai ITM jika saham pokok dihargai $ 135 per saham karena harga kesepakatan telah terlampaui. Opsi beli dengan harga kesepakatan di atas $ 135 akan dianggap sebagai OTM karena saham belum mencapai level ini.

Dalam kasus perdagangan saham pada $ 135, dan pemogokan opsi $ 132,50, opsi tersebut akan memiliki nilai intrinsik senilai $ 2,50, tetapi opsi tersebut mungkin berharga $ 5 untuk dibeli. Biayanya $ 5 karena ada $ 2,50 nilai intrinsik dan sisa biaya opsi, disebut premium, terdiri dari nilai waktu. Anda membayar lebih untuk nilai waktu semakin jauh opsi dari kedaluwarsa karena kemungkinan besar harga saham yang mendasarinya akan bergerak sebelum kadaluwarsa, yang memberikan peluang bagi pembeli opsi dan risiko bagi penulis opsi yang perlu dikompensasikan.

Puts

Opsi jual dibeli oleh pedagang yang yakin harga saham akan turun. Oleh karena itu, opsi jual ITM adalah opsi yang memiliki strike price di atas harga saham saat ini. Opsi put dengan harga kesepakatan $ 75 dianggap dalam uang jika saham yang mendasarinya bernilai $ 72 karena harga saham telah bergerak di bawah pemogokan. Opsi jual yang sama akan kehilangan uang jika saham yang mendasarinya diperdagangkan pada $ 80.

Opsi uang membawa premi yang lebih tinggi daripada opsi uang keluar, karena masalah nilai waktu yang dibahas di atas. 

Keluar dari Uang

Opsi uang atau uang keluar keduanya memiliki pro dan kontra. Yang satu tidak lebih baik dari yang lain. Sebaliknya, berbagai harga kesepakatan dalam rantai opsi mengakomodasi semua jenis pedagang dan strategi opsi.

Untuk opsi pembelian ITM atau OTM, pilihannya bergantung pada pandangan Anda tentang keamanan yang mendasarinya, situasi keuangan, dan apa yang ingin Anda capai. 

Opsi OTM lebih murah daripada opsi ITM, yang pada gilirannya membuatnya lebih diminati oleh pedagang dengan modal kecil. Meskipun, berdagang dengan anggaran tali sepatu tidak disarankan. Beberapa kegunaan opsi OTM termasuk membeli opsi jika Anda mengharapkan pergerakan besar di saham. Karena opsi OTM memiliki biaya di muka yang lebih rendah (tanpa nilai intrinsik) daripada opsi ITM, membeli opsi OTM adalah pilihan yang masuk akal. Jika saham saat ini diperdagangkan pada $ 100, Anda dapat membeli opsi panggilan OTM dengan strike $ 102,50 jika menurut mereka saham akan naik jauh di atas $ 102,50.

Opsi OTM sering kali mengalami persentase keuntungan / kerugian yang lebih besar daripada opsi ITM. Karena opsi OTM memiliki harga yang lebih rendah, perubahan kecil pada harganya dapat diterjemahkan ke dalam persentase pengembalian dan volatilitas yang besar. Misalnya, tidak jarang melihat harga opsi panggilan OTM memantul dari $ 0,10 menjadi $ 0,15 selama satu hari perdagangan, yang setara dengan perubahan harga 50 persen. Sisi sebaliknya adalah bahwa opsi-opsi ini juga dapat bergerak melawan Anda dengan sangat cepat, meskipun risikonya terbatas pada jumlah yang dibayarkan untuk opsi tersebut (dengan asumsi Anda adalah pembeli opsi dan bukan penulis opsi).