Rasio keuangan apa yang terbaik untuk dievaluasi untuk barang-barang kemasan konsumen?
Perusahaan yang menjual barang kemasan konsumen (CPG) biasanya adalah bisnis dengan margin tinggi dan volume tinggi. Mereka memproduksi barang terutama dalam kategori kebutuhan pokok konsumen, dengan fasilitas produksi yang efisien yang dapat memanfaatkan skala ekonomi dan menurunkan biaya pokok penjualan (COGS) secara keseluruhan. Industri barang kemasan konsumen sangat kompetitif karena hambatan masuk yang lebih tinggi serta kejenuhan yang tinggi dan biaya peralihan konsumen yang rendah.
Apa Rasio keuangan apa yang terbaik untuk dievaluasi untuk barang-barang kemasan konsumen?
- Perusahaan barang dalam kemasan secara tradisional adalah bisnis dengan margin tinggi dan volume tinggi dengan fasilitas produksi yang efisien yang dapat memanfaatkan skala ekonomi dan menurunkan biaya barang yang dijual secara keseluruhan.
- CPG biasanya termasuk dalam kategori kebutuhan pokok konsumen.
- Rasio piutang dagang dan aktivitas inventaris penting untuk dievaluasi untuk CPG karena perusahaan ini adalah grosir dengan banyak ikatan klien pengecer.
Dalam S&P 100, perusahaan-perusahaan ini termasuk:
- Procter & Gamble (PG) produk rumah tangga dan pribadi
- Minuman non-alkohol Coca-Cola (KO)
- Minuman non-alkohol PepsiCo (PEP)
- Tembakau Philip Morris International (PM)
- Penganan Mondelez International (MDLZ)
- Tembakau Altria (MO)
- Produk rumah tangga dan pribadi Colgate-Palmolive (CL)
- Makanan kemasan Kraft Heinz (KHC)
Melihat secara luas perusahaan-perusahaan ini biasanya paling baik melibatkan analisis rasio dasar yang secara komprehensif penting untuk semua perusahaan serta beberapa yang lebih unik untuk kelompok industri itu sendiri.
Dasar
Ada beberapa rasio kunci yang harus dicari dari laporan keuangan perusahaan mana pun yang mungkin Anda minati.
Pengembalian ekuitas (ROE): Pengembalian ekuitas umumnya bisa menjadi laporan paling komprehensif tentang kinerja perusahaan. ROE berasal dari pembagian laba bersih / ekuitas pemegang saham.
Margin keuntungan: Anda akan ingin melihat margin keuntungan pada laporan laba rugi. Laporan laba rugi dapat diuraikan untuk menunjukkan marjin laba kotor, marjin laba operasi, dan marjin laba bersih. Margin kotor membantu menilai COGS. Margin operasi membantu menilai pengeluaran perusahaan di luar barang untuk produksi. Margin bersih akan menjadi faktor biaya modal dan pajak perusahaan. Margin laba untuk CPG bisa sangat tinggi, jadi ini adalah sesuatu yang perlu dilihat lebih dekat di dalam grup.
Solvabilitas: Solvabilitas dapat menjadi penting untuk membantu memahami beban kewajiban hutang perusahaan. Rasio cakupan bunga menunjukkan biaya operasional / biaya bunga. Hutang terhadap ekuitas juga biasanya digunakan di sini. Rasio menarik lainnya dari neraca adalah total kewajiban / ekuitas.
Modal kerja: Modal kerja akan memberikan gambaran tentang modal jangka pendek yang dimiliki perusahaan untuk memenuhi kebutuhan jangka pendeknya. Modal kerja dihitung dengan mengambil aset lancar dikurangi kewajiban lancar. Seringkali perusahaan akan menetapkan persyaratan modal kerja untuk membantu akuntan melacak metrik ini secara lebih teratur. Perubahan bersih modal kerja dari satu periode pelaporan ke periode berikutnya juga dilaporkan dalam laporan arus kas.
Spesifik
Seperti yang disebutkan, margin laba selalu menjadi bagian penting dari analisis laporan laba rugi, tetapi margin laba di CPG bisa unik. Margin keuntungan umumnya tinggi di grup CPG. Ini karena banyak perusahaan CPG telah mengembangkan fasilitas produksi yang efisien dengan keuntungan skala ekonomi untuk menurunkan harga pokok penjualan secara keseluruhan dan menciptakan margin laba kotor yang lebih tinggi. Jadi, setiap pencilan margin laba rendah di CPG dapat menimbulkan pertanyaan.
Di bawah ini adalah margin keuntungan untuk delapan CPG terbesar dalam S&P 100 per Maret 2020.
Sumber: Profil MarketWatch
Karena dapat terjadi persaingan yang tinggi, perusahaan barang dalam kemasan sering bersaing dalam harga, yang dapat memengaruhi margin. Jika margin operasi sangat rendah, itu bisa berarti perusahaan mengeluarkan terlalu banyak untuk biaya operasional, yang mungkin tidak melunasi atau dapat memiliki manfaat jangka panjang. Margin bersih relatif yang lebih rendah bisa menjadi masalah lain jika perusahaan mengandalkan modal yang mahal untuk pendanaan.
Di luar margin keuntungan, rasio aktivitas juga penting dalam industri barang kemasan konsumen. Perusahaan ini adalah grosir dengan banyak klien. Hal ini mengarah pada tingkat kepentingan yang tinggi pada manajemen piutang serta manajemen inventaris.
Piutang
Perputaran piutang: Dihitung dengan mengambil penjualan kredit bersih untuk periode selama rata-rata piutang untuk periode tersebut. Omset lebih tinggi lebih baik.
Hari-hari piutang: Dihitung dengan (piutang untuk periode / pendapatan untuk periode) x jumlah hari dalam periode tersebut. Rasio ini menunjukkan seberapa cepat akun benar-benar dibayar dalam beberapa hari (jumlah rata-rata hari yang dibutuhkan pelanggan untuk membayar tagihan yang ditagih).
Inventaris
Inventaris adalah area utama lain yang penting untuk CPG. Secara operasional, inventaris harus diproduksi, disimpan, dan didistribusikan. Untuk manajer inventaris, dua rasio kunci juga akan melihat perputaran dan hari.
Perputaran persediaan : COGS untuk periode / persediaan rata-rata untuk periode tersebut. Perputaran persediaan dan tingkat produksi seringkali dapat dilacak dan diintegrasikan untuk perusahaan CPG. Perputaran persediaan yang lebih tinggi berarti persediaan dijual dan didistribusikan lebih cepat. Perputaran persediaan yang lebih tinggi oleh karena itu dapat menyebabkan lebih banyak kebutuhan produksi.
Inventaris hari: (Rata-rata persediaan untuk suatu periode / HPP untuk suatu periode) x jumlah hari dalam periode tersebut. Ini menunjukkan jumlah hari persediaan berada di penyimpanan setelah produksi.
Rasio Aktivitas Menonton
Secara keseluruhan, keempat rasio aktivitas ini bisa menjadi sangat penting bagi perusahaan barang kemasan konsumen. Perusahaan-perusahaan ini biasanya membuat faktur dengan kredit yang diperpanjang karena sifat hubungan grosir dan pengecer, sehingga manajemen piutang menjadi relevan dan penting. Inventaris juga merupakan bagian besar dari bisnis secara operasional, jadi melacak pergerakan inventaris bisa menjadi sangat penting untuk tingkat produksi dan aliran bisnis.