Ensiklopedia keuangan

Hukum Utama Apa yang Mengatur Lembaga Keuangan Yang Dibuat Setelah Krisis Keuangan 2008?

Presiden George W. Bush dan Barack Obama menandatangani undang-undang beberapa tanggapan legislatif utama terhadap krisis keuangan tahun 2008. Yang paling berpengaruh dan kontroversial dari ini adalah Undang-Undang Reformasi dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank Wall Street, yang memperkenalkan serangkaian tindakan yang dirancang untuk mengatur kegiatan sektor keuangan dan melindungi konsumen.1  Undang-undang penting lainnya adalah Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat (EESA),  yang menciptakan  TARP ).  Selain itu, Federal Reserve mengambil banyak langkah baru dan tambahannya sendiri.

Apa Hukum Utama Apa yang Mengatur Lembaga Keuangan Yang Dibuat Setelah Krisis Keuangan 2008?

  • Dodd-Frank, Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat, dan langkah-langkah yang diambil oleh Federal Reserve merupakan komponen kunci dalam menanggapi krisis keuangan 2008.
  • Dodd-Frank mengubah banyak undang-undang yang ada dan menciptakan banyak ketentuan mandiri baru.
  • Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat memberikan bantuan dana talangan sebesar $ 700 miliar.
  • Pasca-Dodd-Frank, banyak komite baru dan Federal Reserve ditugaskan dengan tanggung jawab untuk mengawasi pasar keuangan yang lebih besar.

Dodd-Frank Act

Dodd-Frank ditandatangani menjadi undang-undang pada Juli 2010 dan membawa reformasi besar-besaran ke sektor keuangan AS.Ini bercabang menjadi banyak peraturan yang mengatur yang sudah ada untuk menetapkan standar di pasar sekuritas dan perdagangan keuangan.  Itu juga membangun beberapa jenis perlindungan baru, yaitu Biro Perlindungan Keuangan Konsumen (CFPB),  yang telah menjadi lembaga penting dalam membantu memantau dan melindungi kepentingan keuangan konsumen Amerika.

Sekuritas Keuangan, Bursa, dan Pelaporan

Di AS, ada beberapa Undang-undang kunci yang membentuk kerangka peraturan di seluruh sekuritas, pelaporan, dan perdagangan. Beberapa perubahan terbesar yang disebabkan oleh berlakunya Undang-Undang Dodd-Frank diteruskan ke undang-undang ini sebagai berikut:

  •  Dodd-Frank mengubah Peraturan D untuk membebaskan beberapa sekuritas dari pendaftaran. Pengecualian ini sangat terkait dengan penerbitan sekuritas khusus untuk investor terakreditasi. Dodd-Frank juga menyesuaikan definisi investor terakreditasi, terutama menghapus penyertaan tempat tinggal utama sebagai bagian dari kekayaan bersih investor.
  • Judul IX Dodd-Frank mencakup ketentuan yang memerlukan banyak amandemen Securities Act of 1934. Judul IX mensyaratkan pembentukan Komite Penasihat Investor (IAC), Kantor Advokat Investor (OIA), dan seorang ombudsman yang ditunjuk oleh OIA. Hal ini membutuhkan studi baru untuk dilakukan secara teratur pada konflik kepentingan dalam perusahaan investasi dan iklan reksa dana, terutama oleh kelompok pengawasan yang baru dibentuk. Judul IX mengubah Undang-Undang 1934 untuk masalah-masalah yang berkaitan dengan akuntabilitas, kompensasi eksekutif, dan tata kelola perusahaan. Judul IX, Bagian 932, 935, dan 939 dari Dodd-Frank Act mengamandemen UU 1934 untuk perbaikan regulasi lembaga pemeringkat kredit, termasuk pembentukan Kantor Pemeringkat Kredit Securities Exchange Commission (SEC) untuk pengawasan. Judul IX, Bagian 941 menambahkan perbaikan besar pada Undang-Undang 1934 yang berkaitan dengan proses sekuritisasi yang didukung aset, yang sangat berfokus pada sekuritisasi yang didukung hipotek.
  • Undang-undang Perusahaan Investasi tahun 1940. Namun, pembentukan komite pengawasan baru dan peningkatan kekuasaan yang diberikan kepada yang sudah ada, terutama SEC, meninggalkan banyak peluang untuk pembatasan yang lebih ketat pada hal-hal seperti perlindungan konsumen dan kebijakan pengungkapan.
  • Investment Advisers Act of 1940 : The Advisers Act of 1940 melihat perubahan pada persyaratan pendaftaran untuk penasihat investasi, yang memengaruhi penasihat investasi independen dan dana lindung nilai. Peraturan yang diubah mengubah persyaratan pendaftaran menjadi $ 100 juta dalam aset yang dikelola dengan pembebasan penasihat dana swasta $ 150 juta untuk penasihat dengan aset hanya dari investor swasta.
  • perlindungan baru untuk pelapor. Ketentuan baru membuat penyediaan informasi sebagai whistleblower lebih menarik dan juga lebih menguntungkan secara finansial.

Pengesahan Dodd-Frank Lainnya

Selain mengubah undang-undang yang ada, Dodd-Frank juga memiliki banyak ketentuan yang berdiri sendiri.

Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan

The Financial Stability Oversight Council (FSOC) dibahas dalam Judul I Dodd-Frank. Pembentukan FSOC difokuskan pada peningkatan risiko sistemik. Tujuan utama FSOC adalah untuk memantau Lembaga Keuangan Penting Sistemik (SIFIs) yang ditunjuk yang dianggap “terlalu besar untuk gagal”. Anggota pemungutan suara FSOC termasuk kepala: Departemen Keuangan, Dewan Federal Reserve, Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang, Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, Komisi Sekuritas dan Bursa, Perusahaan Asuransi Deposito Federal, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, Badan Keuangan Perumahan Federal, Administrasi Serikat Kredit Nasional, dan pakar asuransi yang ditunjuk oleh presiden. FSOC memiliki kewenangan untuk mewajibkan pengujian dan dokumentasi operasi bisnis SIFIs. Ia juga dapat memutuskan untuk mengambil tindakan untuk membagi atau menata kembali lembaga-lembaga ini sedemikian rupa sehingga mengurangi risiko keseluruhan terhadap perekonomian.

Aturan Volcker

Salah satu ketentuan Dodd-Frank,  Aturan Volcker , dirancang untuk membatasi investasi spekulatif. Aturan Volcker, misalnya, telah bertindak sebagai larangan de facto atas perdagangan kepemilikan oleh lembaga penyimpanan, juga mengurangi hak perdagangan pedagang berpemilik di lembaga keuangan besar lainnya.

Biro Perlindungan Keuangan Konsumen

CFPB dibuat dari Dodd-Frank. Tujuannya adalah untuk mengawasi semua produk keuangan, layanan, dan rezim pasar yang tersedia untuk konsumen AS. Dalam kewenangannya, ia menyediakan berbagai materi pendidikan. Ini juga dapat mengungkap praktik yang tidak adil melalui pengakuan yudisial dalam sistem pengadilan AS.

Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat

Pada bulan Oktober 2008, Kongres yang terpecah mengesahkan Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat, yang memberi Departemen Keuangan sekitar $ 700 miliar untuk membeli “aset bermasalah”, kebanyakan saham bank dan  sekuritas berbasis mortgage .The Troubled Asset Relief Program,  sebagaimana program itu dikenal, pada akhirnya menghabiskan $ 426,4 miliar dana talangan, termasuk American International Group Inc. ( AIG ), Bank of America ( BAC ), Citigroup ( C ), JPMorgan ( JPM ), dan General Motors ( GM ). Departemen Keuangan memulihkan $ 441,7 miliar dari penerima TARP.

$ 441,7 miliar

Departemen Keuangan memulihkan $ 441,7 miliar dari $ 426,4 miliar dana TARP yang diinvestasikannya.

Federal Reserve

Federal Reserve mengambil langkah asing untuk mendukung ekonomi dan pasar keuangan selama dan setelah krisis keuangan 2008. Selain kewenangannya untuk menetapkan kebijakan moneter , terutama suku bunga dana federal, Fed juga menyiapkan banyak sarana tujuan khusus untuk memberikan pinjaman ke berbagai sektor pasar. Fasilitas dengan tujuan khusus ini telah menjadi standar baru bagi The Fed dalam aktivitas pinjaman reguler dan darurat.

Selain tindakannya sendiri, Federal Reserve juga diarahkan oleh Dodd-Frank untuk melakukan stress testing secara berkala terhadap perbankan di sektor perbankan.Ketentuan dalam Dodd-Frank Act yang berkaitan dengan uji tekanan Federal Reserve terutama ditemukan di Judul XI.Pasca-Dodd-Frank, Federal Reserve melakukandua jenis uji stres setiap tahun : Analisis dan Tinjauan Modal Komprehensif (CCAR) dan uji stres pengawasan Undang-Undang Dodd-Frank (DFAST).6

Garis bawah

Area fokus Dodd-Frank dipecah menjadi beberapa bagian berikut:

  • Risiko Sistemik (Judul I dan VIII)
  • Federal Reserve (Judul XI)
  • Rezim Resolusi untuk Perusahaan Gagal (Judul II)
  • Sekuritisasi (Judul IX)
  • Peraturan Bank (Judul I, III, VI, dan X)
  • Perlindungan Keuangan Konsumen (Judul X)
  • Standar Hipotek (Judul XIV)
  • Derivatif (Judul VII dan XVI)
  • Lembaga Pemeringkat Kredit (Judul IX)
  • Perlindungan Investor (Judul IX)
  • Hedge Funds (Judul IV)
  • Kompensasi Eksekutif dan Tata Kelola Perusahaan (Judul IX)
  • Asuransi (Judul V)
  • Ketentuan Lain-lain

Dodd-Frank membuat banyak perubahan signifikan pada kerangka hukum dan peraturan untuk penawaran sekuritas, manajemen investasi, dan tata kelola perusahaan. Itu juga berusaha untuk meningkatkan perlindungan bagi konsumen. Di luar itu, sebagian besar Dodd-Frank diciptakan untuk sektor perbankan, termasuk pengawasan untuk institusi yang penting secara sistemik, peraturan untuk semua perusahaan induk bank, dan peraturan untuk pinjaman-terutama pinjaman hipotek.

Pada 2018, Presiden Donald Trump mengesahkan Pertumbuhan Ekonomi, Regulatory Relief, dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen. Undang-undang ini meringankan banyak beban peraturan yang dibuat untuk bank melalui Dodd-Frank, terutama dengan meningkatkan ambang batas di mana bank tunduk pada kewajiban dokumentasi peraturan yang lebih besar. Ambang batas dinaikkan dari $ 50 juta menjadi $ 250 juta.