Ensiklopedia keuangan

H-SHARES VS A-SHARES: Apa bedanya?

Apa H-SHARES VS A-SHARES: Apa bedanya?

Membeli saham perusahaan publik di Republik Rakyat Tiongkok (RRT) tidak sesederhana membeli saham di Amerika Serikat. Sementara saham yang diperdagangkan di pasar publik di Amerika Serikat umumnya tersedia bagi siapa saja yang memiliki uang untuk membayarnya, pasar saham Tiongkok memiliki batasan ketat tentang siapa yang dapat membeli dan apa yang tersedia bagi mereka untuk dibeli. Perbedaan tersebut penting untuk diketahui jika Anda ingin mulai berdagang atau berinvestasi di sana.

Perusahaan yang diperdagangkan secara publik di China umumnya termasuk dalam tiga kategori saham:

  • Saham A mewakili perusahaan publik China yang berdagang di bursa efek China seperti Bursa Efek Shenzhen dan Shanghai .Saham-saham ini diperdagangkan dalam yuan renminbi (CNY).
  • Saham B adalah Saham Investasi Asing yang Terdaftar Di Dalam Negeri.Mereka mendaftar di bursa Shenzhen dan Shanghai, dan memperdagangkan mata uang asing.
  • Saham H, yang diperdagangkan di bursa Hong Kong, diatur oleh hukum Tiongkok dan dapat diperdagangkan secara bebas oleh siapa pun.Saham ini diperdagangkan menggunakan dolar Hong Kong (HKD).

Tergantung di mana mereka terdaftar, ketiga saham tersebut mungkin memiliki denominasi renminbi tetapi diperdagangkan dalam berbagai mata uang.

A-Shares

Saham A Chinaadalah saham perusahaan yang didirikan di China daratan yang terdaftar di bursa saham Shanghai atau Shenzhen.Saham A umumnya hanya tersedia untuk diperdagangkan bagi warga Tiongkok daratan.Namun, investasi asing di perusahaan-perusahaan ini diperbolehkan melalui struktur yang diatur.Beberapa investor institusi mungkin memenuhi syarat sebagai Qualified Foreign Institutional Investors (QFII) atau program perdagangan ketat lainnya.Hanya sekelompok investor institusional terpilih yang memenuhi syarat untuk status QFII dan dapat membeli dan menjual saham-A Cina.3

Setelah 2007, Cina mengizinkan investor Cina daratan membeli saham-A atau saham-H perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Shanghai.Sebelumnya, investor China daratan hanya bisa membeli saham A, padahal saham H juga ditawarkan.  Karena investor asing dapat memperdagangkan saham-H, saham tersebut lebih likuid daripada saham-A.

Saham A diterbitkan di Tiongkok berdasarkan hukum Tiongkok dan dikutip dalam yuan Tiongkok atau renminbi. Untuk investor Amerika yang tidak memenuhi syarat QFII, satu-satunya cara untuk mengakses saham ini mungkin melalui dana pasar berkembang atau dengan berinvestasi dalam tanda terima penyimpanan Amerika (ADR).

Indeks Pasar Berkembang MSCI

Ada banyak upaya untuk memberikan kesempatan yang lebih besar kepada investor asing perorangan untuk memasukkan uang mereka ke dalam saham A. Salah satu cara investor dapat melakukannya adalah dengan melihat berbagai peluang investasi yang mungkin mencakup saham-A seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan dana lainnya.

The MSCI Emerging Markets Index tertimbang 33% di pasar Cina dan sebagian termasuk topi besar A-saham dari Cina.  Pada Februari 2019, perusahaan mengumumkan akan menaikkan bobot saham A berkapitalisasi besar dari 5% menjadi 20% pada November 2019 — sebuah langkah yang dikatakan diterima dengan baik oleh investor.  Pada akhir pergerakan, perusahaan mengatakan akan memiliki 253 saham-A kapitalisasi besar dan 168 saham-A midcap dalam indeks.

Saham B

Saham B juga terdiri dari perusahaan-perusahaan Cina yang tergabung, dikutip dalam mata uang asing seperti dolar AS (USD) dan HKD, tergantung pada bursa pencatatan. Saham B lebih banyak tersedia untuk investor asing.

H-Shares

Saham H China mewakili saham perusahaan-perusahaan China yang terdaftar di bursa saham Hong Kong. Saham-H diterbitkan di Tiongkok berdasarkan hukum Tiongkok dan tunduk pada persyaratan pencatatan Bursa Efek Hong Kong.

Aturan menyatakan bahwa akun tahunan harus mengikuti Hong Kong atau standar akuntansi internasional.  Selain itu, anggaran dasar perusahaan harus mencakup bagian yang menjelaskan perbedaan sifat saham domestik dan saham asing, termasuk saham H, serta hak yang diberikan kepada setiap pembeli.

Tidak seperti saham-A yang terdaftar di bursa saham Shanghai atau Shenzhen dan diperdagangkan dalam renminbi Cina, kutipan saham-H, dan perdagangan dengan nilai nominal dolar Hong Kong. Saham H juga terbuka untuk semua investor untuk berdagang.

Biasanya ada perbedaan harga antara saham A dan saham H. perusahaan.Selain itu, saham A umumnya diperdagangkan dengan premi ke saham H.

Pertimbangan Khusus

Salah satu cara untuk berinvestasi di China adalah melalui American Depositary Receipt (ADR).  Sertifikat ini, yang mewakili sejumlah saham perusahaan asing, diperdagangkan di pasar AS. ADR menghapus batasan apa pun bagi investor yang tidak dapat, sebaliknya, berinvestasi di entitas asing. Dan karena mereka berdagang di bursa Amerika, mereka dinilai dalam dolar AS, jadi tidak ada masalah dengan harga, dan nilai atau pertukaran mata uang.

Pertimbangan lain adalah Shanghai-Hong Kong Stock Connect, sebuah sistem yang dirancang untuk memberi investor akses pasar bersama.  Ide di balik sistem ini adalah untuk menghubungkan Shanghai dan Bursa Efek Hong Kong dan memberi investor kesempatan untuk memperdagangkan saham di setiap pasar menggunakan pialang mereka sendiri. Didirikan pada tahun 2014, Stock Connect memberi kesempatan kepada orang asing untuk membeli saham A tanpa batasan khas yang mereka miliki. Semua transaksi dilakukan dalam CNY — bukan dalam dolar Hong Kong.

Poin Penting

  • Saham A adalah saham perusahaan yang berbasis di China daratan yang terdaftar di bursa efek Shanghai atau Shenzhen.
  • Saham A umumnya hanya tersedia untuk diperdagangkan bagi warga Tiongkok daratan.
  • Saham-H perusahaan China yang terdaftar di Bursa Efek Hong Kong dikuotasi dan diperdagangkan dengan nilai nominal dolar Hong Kong.
  • Saham H terbuka untuk diperdagangkan bagi semua investor.