Efisiensi bentuk lemah.

Apa Efisiensi bentuk lemah?

Efisiensi bentuk yang lemah mengklaim bahwa pergerakan harga, volume, dan data pendapatan masa lalu tidak memengaruhi harga saham dan tidak dapat digunakan untuk memprediksi arah masa depannya. Efisiensi bentuk lemah adalah salah satu dari tiga derajat berbeda dari hipotesis pasar efisien (EMH) .

Dasar-dasar Efisiensi Bentuk Lemah

Efisiensi bentuk lemah, juga dikenal sebagai teori jalan acak, menyatakan bahwa harga sekuritas masa depan bersifat acak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa masa lalu. Para pendukung efisiensi bentuk yang lemah percaya bahwa semua informasi saat ini tercermin dalam harga saham dan informasi masa lalu tidak memiliki hubungan dengan harga pasar saat ini.

Konsep efisiensi bentuk lemah dipelopori oleh profesor ekonomi Universitas Princeton, Burton G. Malkiel dalam bukunya tahun 1973, “A Random Walk Down Wall Street.” Buku tersebut, selain menyentuh teori random walk, menjelaskan hipotesis pasar efisien dan dua derajat hipotesis pasar efisien lainnya:  efisiensi bentuk semi-kuat dan efisiensi bentuk yang kuat. Tidak seperti efisiensi bentuk yang lemah, bentuk-bentuk lain percaya bahwa informasi masa lalu, sekarang, dan masa depan memengaruhi pergerakan harga saham dalam berbagai tingkat.

Penggunaan untuk Efisiensi Bentuk Lemah

Prinsip utama dari efisiensi bentuk yang lemah adalah bahwa keacakan harga saham membuat tidak mungkin untuk menemukan pola harga dan memanfaatkan pergerakan harga. Secara khusus, fluktuasi harga saham harian sepenuhnya tidak bergantung satu sama lain; ini mengasumsikan bahwa momentum harga tidak ada. Selain itu, pertumbuhan pendapatan masa lalu tidak memprediksi pertumbuhan pendapatan saat ini atau di masa depan.

Efisiensi bentuk yang lemah tidak menganggap analisis teknis akurat dan menegaskan bahwa bahkan analisis fundamental, terkadang, bisa cacat. Oleh karena itu, sangat sulit, menurut efisiensi bentuk yang lemah, untuk mengungguli pasar, terutama dalam jangka pendek. Misalnya, jika seseorang setuju dengan jenis efisiensi ini, mereka percaya bahwa tidak ada gunanya memiliki penasihat keuangan atau manajer portofolio aktif. Sebaliknya, investor yang menganjurkan efisiensi bentuk yang lemah berasumsi bahwa mereka dapat secara acak memilih investasi atau portofolio yang akan memberikan pengembalian serupa.

Poin Penting

  • Efisiensi bentuk yang lemah menyatakan bahwa harga, nilai historis, dan tren masa lalu tidak dapat memprediksi harga di masa mendatang.
  • Efisiensi bentuk lemah merupakan elemen hipotesis pasar yang efisien.
  • Efisiensi bentuk yang lemah menyatakan bahwa harga saham mencerminkan semua informasi terkini.
  • Para pendukung efisiensi bentuk lemah melihat manfaat yang terbatas dalam menggunakan analisis teknis atau penasihat keuangan.

Contoh Dunia Nyata tentang Efisiensi Bentuk Lemah

Misalkan David, seorang swing trader , melihat Alphabet Inc. ( GOOGL ) terus menurun pada hari Senin dan nilainya meningkat pada hari Jumat. Dia mungkin berasumsi dia bisa untung jika dia membeli saham di awal minggu dan menjualnya di akhir minggu. Namun, jika harga Alphabet turun pada hari Senin tetapi tidak naik pada hari Jumat, pasar dianggap lemah dalam bentuk efisiensi.

Demikian pula, mari kita asumsikan Apple Inc. ( buy-and-hold , memperhatikan pola ini dan membeli saham tersebut seminggu sebelum melaporkan pendapatan kuartal ketiga tahun ini untuk mengantisipasi kenaikan harga saham Apple setelah rilis. Sayangnya bagi Jenny, pendapatan perusahaan jauh dari ekspektasi analis. Teori tersebut menyatakan bahwa pasar tidak efisien karena tidak memungkinkan Jenny memperoleh keuntungan berlebih dengan memilih saham berdasarkan data pendapatan historis.