Membuang Aset

Apa Membuang Aset?

Aset yang terbuang percuma adalah barang yang memiliki masa hidup terbatas dan nilainya menurun secara permanen dari waktu ke waktu. Aset tetap semacam itu bisa berupa kendaraan dan mesin. Namun, di pasar keuangan, istilah tersebut mengacu pada kontrak opsi karena kontrak akan terus kehilangan nilai waktu setelah pembelian.

Memahami Aset yang Terbuang-buang

Berkenaan dengan investasi, opsi adalah jenis aset pemborosan yang paling umum. Nilai opsi memiliki dua komponen: nilai waktu dan nilai intrinsik. Saat tanggal kedaluwarsa opsi semakin dekat, nilai waktu opsi secara bertahap menurun ke nol. Saat kedaluwarsa, suatu opsi hanya bernilai nilai intrinsiknya. Jika in-the-money, nilainya adalah selisih antara harga kesepakatan dan harga aset yang mendasarinya. Jika out-of-the money , itu kedaluwarsa tidak berharga.

Dengan cara yang sama, kontrak derivatif lainnya, seperti futures , memiliki komponen yang terbuang percuma. Ketika kontrak berjangka mendekati kedaluwarsa, premi atau diskon yang dimilikinya ke pasar spot berkurang. Namun, nilai kontrak berjangka hanya mendekati nilai spot, sehingga dalam arti yang sempit ini bukanlah aset yang terbuang percuma. Hanya premi atau diskon yang terbuang karena kontrak berjangka masih bernilai sesuatu saat kedaluwarsa, tidak seperti opsi out-of-the-money saat kedaluwarsa.

Investor harus menyadari waktu yang tersisa untuk kedaluwarsa untuk setiap derivatif , tetapi khususnya untuk opsi. Oleh karena itu, strategi opsi cenderung berjangka pendek dengan sebagian besar kedaluwarsa dalam satu tahun. Ada opsi jangka panjang yang disebut sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang (LEAPS), yang kedaluwarsa dalam satu tahun atau lebih.

Trader opsi juga dapat menulis opsi untuk memanfaatkan penurunan nilai waktu. Penulis, atau penjual, opsi mengumpulkan uang ketika mereka menulis kontrak dan mereka dapat menyimpan seluruh jumlah, yang disebut premi, jika opsi kedaluwarsa tidak berharga. Sebaliknya, pembeli opsi kehilangan premi jika opsi kedaluwarsa tidak berharga.

Setiap pedagang yang membuat taruhan terarah pada aset yang mendasarinya dengan membeli opsi masih bisa kehilangan uang jika yang mendasari tidak bergerak ke arah yang diinginkan dengan cepat. Misalnya, seorang pedagang bullish membeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan $ 55 ketika harga saat ini dari saham yang mendasarinya adalah $ 50. Pedagang akan menghasilkan uang jika saham bergerak di atas 55  ditambah premi yang dibayarkan, tetapi harus melakukannya sebelum opsi kedaluwarsa.

Jika saham bergerak naik ke $ 54, trader menyebut arah pergerakan dengan benar tetapi masih kehilangan uang. Jika opsi berharga $ 2, bahkan jika harga saham naik menjadi $ 56, pedagang tetap kehilangan uang meskipun harga naik di atas harga kesepakatan ($ 55). Mereka membayar $ 2 untuk opsi tersebut, jadi saham harus naik di atas $ 57 ($ 55 + $ 2) untuk mendapat untung.

Aset Pemborosan Lainnya

Di luar pasar keuangan, aset apa pun yang nilainya menurun dari waktu ke waktu adalah aset yang terbuang percuma. Misalnya, truk yang digunakan untuk tujuan bisnis akan menurun nilainya seiring waktu. Akuntan mencoba mengukur jumlah penurunan dengan menetapkan jadwal penyusutan , oleh karena itu mengakui penurunan nilai setiap tahun.

Meskipun sebagian besar kendaraan dan mesin membuang-buang aset, ada beberapa pengecualian. Mobil langka, misalnya, bisa jadi semakin berharga seiring berjalannya waktu karena bisa dikoleksi. Konon, nilainya sering kali menurun pada awalnya, namun dalam jangka waktu yang lama mobil menjadi lebih berharga lagi jika dirawat dengan baik. Namun, pada umumnya, kendaraan membuang-buang aset dengan nilainya secara bertahap menurun hingga hanya bernilai besi tua / suku cadang.

Sebuah asuransi jiwa kebijakan memiliki waktu kadaluarsa dan karena itu akan berakhir tidak berharga. Begitu pula kontrak servis, untuk perbaikan atau perawatan lainnya, karena pemegangnya membayar dimuka dan kontrak hanya berlaku untuk jangka waktu tertentu. Setelah kontrak berakhir, nilai kontrak telah habis dan hilang.

Terakhir, pasokan sumber daya alam, seperti tambang batu bara atau sumur minyak, memiliki umur yang terbatas dan akan menurun nilainya saat sumber daya diekstraksi dan pasokan yang tersisa habis. Pemilik menghitung tingkat penipisan untuk sampai pada masa hidup yang diharapkan.

Contoh Opsi sebagai Aset yang Membuang-buang

Asumsikan seorang pedagang membeli kontrak opsi di SPDR Gold Shares (GLD). The kepercayaan saat ini diperdagangkan pada $ 127, sehingga mereka membeli di-the-money call option dengan strike $ 127.

Pilihan ini tidak memiliki nilai intrinsik, karena ini merupakan pilihan yang tepat dan bukan pilihan yang tepat. Oleh karena itu, premi mencerminkan nilai waktu dari opsi tersebut. Opsi, yang kedaluwarsa dalam dua bulan, memiliki premi $ 2,55. Biaya opsi $ 255, karena kontrak opsi untuk 100 saham ($ 2,55 x 100 saham).

Untuk pembeli panggilan untuk menghasilkan uang, harga GLD harus naik di atas $ 129.55 ($ 127 + $ 2.55). Ini adalah titik impas .

Jika harga GLD di bawah $ 127 saat kedaluwarsa, opsi akan kedaluwarsa tidak berharga dan pedagang kehilangan $ 255. Di sisi lain, penulis opsi menghasilkan $ 255. Penulis telah menangkap nilai waktu atau bagian aset yang terbuang dari opsi, sementara pembeli kehilangannya.

Jika harga GLD diperdagangkan di atas $ 127 saat opsi berakhir, ada kemungkinan untung. Jika GLD diperdagangkan pada $ 128, meskipun GLD di atas harga kesepakatan, pembeli masih akan kehilangan uang. Mereka mendapat untung $ 1, tetapi biaya opsinya $ 2,55, jadi mereka masih turun $ 1,55 atau $ 155 yang merupakan keuntungan penulis opsi.

Jika harga GLD di atas $ 129.55 saat kedaluwarsa, katakanlah $ 132, maka pembeli akan mendapatkan cukup opsi untuk menutupi biaya nilai waktu. Keuntungan pembeli adalah $ 2,45 ($ 132 – $ 129,55), atau $ 245 untuk kontrak. Penulis mengalami kerugian $ 245 jika mereka menulis opsi panggilan telanjang , atau memiliki biaya peluang sebesar $ 245 jika mereka menulis panggilan tertutup .