Note Terbarukan Kupon Variabel (VCR)

Apa Note Terbarukan Kupon Variabel (VCR)?

Catatan kupon variabel yang dapat diperbarui (VCR) adalah jaminan pendapatan tetap yang dapat diperbarui dengan tingkat kupon variabel yang diatur ulang secara berkala. Wesel yang dapat diperbarui adalah jenis surat utang dengan jatuh tempo mingguan. Pokok dari sekuritas ini diinvestasikan kembali secara otomatis dengan suku bunga baru, setiap minggu jatuh tempo.

Memahami Variable Coupon Renewable Note (VCR)

VCR (variable coupon renewable note) adalah jaminan hutang yang jatuh tempo setiap minggu, dengan pokok pinjaman diinvestasikan kembali pada tingkat bunga baru yang diatur ulang pada sebaran tetap pada tingkat referensi. Biasanya, kupon ditetapkan setiap minggu dengan spread tetap di atas suku bunga Treasury bill, khususnya T-bill 91 hari. Sekuritas diinvestasikan kembali secara otomatis dan terus menerus, sampai pemilik sekuritas meminta agar sekuritas tersebut tidak lagi diinvestasikan kembali. T-bills, yang dikaitkan dengan tarif awal VCR, didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari pemerintah AS dan memiliki jangka waktu satu tahun atau kurang.

Kupon pada wesel VCR dibayarkan setiap tiga bulan, terus diperbarui setiap tiga bulan. Jadi, setiap 91 hari, jatuh tempo wesel diperpanjang 91 hari lagi. Ini memiliki opsi jual yang disematkan yang memungkinkan pemegang wesel untuk melaksanakan put atau “meletakkan” wesel itu kepada penerbit pada nilai nominal pada tanggal kupon. Artinya, penerbit yang dilayani dengan put notice wajib membeli kembali wesel tersebut dari pemegang utang, tetapi dengan spread yang lebih rendah ke tingkat referensi.

Uang kertas VCR agak berbeda dari uang kertas yang dapat diperbarui dengan tarif variabel (VRR). Sementara tingkat kupon pada VCR bervariasi setiap minggu, tarif pada VRR bervariasi setiap bulan. Selain itu, tingkat kupon pada nota yang dapat diperbarui dengan tingkat variabel sama dengan spread tetap selama tarif surat berharga komersial 1 bulan. Akibatnya, wesel bayar dengan suku bunga variabel akan memiliki bunga pada tingkat tertentu yang akan direset secara berkala berdasarkan suku bunga surat berharga 1 bulan dan pengganda spread dan / atau spread, tunduk pada suku bunga minimum dan suku bunga maksimum, jika apa saja.