Apakah USO Cara yang Baik untuk Berinvestasi dalam Minyak?
United States Oil Fund ( ETP ) yang berupaya memberikan hasil investasi sesuai dengan pergerakan harga harian minyak mentah light sweet crude West Texas Intermediate (WTI).Dana Minyak Amerika Serikat dirancang untuk investor jangka pendek yang dapat terus memantau posisi mereka dan yang bullish pada kontrak berjangka jangka pendek pada minyak mentah WTI. Karena patokan reksa dana adalah kontrak berjangka minyak mentah WTI yang diperdagangkan di New York Mercantile Exchange ( NYMEX ), reksa dana mungkin mengalami contango saat menggulirkan kontrak berjangka, yang tidak menguntungkan bagi investor jangka panjang.
Apa Apakah USO Cara yang Baik untuk Berinvestasi dalam Minyak?
Pada April 2020, harga minyak mentah jatuh di tengah pandemi COVID-19 ke posisi terendah dalam 20 tahun.Pada akhir April, harga USO turun lebih dari 30% menjadi sedikit di atas $ 2 per saham dan perdagangan baru dihentikan karena manajer dana mulai membuat perubahan struktural dalam upaya untuk menghindari kehancuran total.Manajemen USO kemudian mengumumkan pembagian saham terbalik 1-8agar USO berlaku setelah penutupan pasar pada 28 April 2020. Pembagian terbalik mengurangi jumlah saham yang beredar menjadi lebih sedikit dan secara proporsional harga saham lebih tinggi. Tindakan semacam itu biasanya menandakan saham, atau produk yang diperdagangkan di bursa, dalam kesulitan.
Latar Belakang
Dana Minyak Amerika Serikat dikeluarkan pada 10 April 2006 oleh Dana Komoditas Amerika Serikat.Tujuan investasi dana adalah untuk memberikan hasil investasi harian sesuai dengan persentase perubahan harian dari harga spot minyak mentah WTI yang akan dikirim ke Cushing, Oklahoma.Perubahan harian diukur dengan persentase perubahan harian dalam harga kontrak berjangka minyak mentah WTI sebulan yang diperdagangkan di NYMEX.Jika kontrak berjangka bulan depan mendekati dua minggu hingga tanggal kedaluwarsanya, kontrak berjangka minyak mentah WTI yang kedaluwarsa pada bulan berikutnya adalah patokan dana.Meskipun dana menginvestasikan asetnya terutama dalam kontrak berjangka minyak mentah yang terdaftar di bursa dan kontrak berjangka terkait minyak, seperti kontrak berjangka gas alam, dana tersebut juga dapat berinvestasi dalam kontrak swap dan forward.
Karena semua kontrak berjangka memiliki tanggal kedaluwarsa, Dana Minyak Amerika Serikat harus secara aktif menggulirkan kontrak berjangka bulan depan ke kontrak berjangka minyak mentah WTI yang kedaluwarsa pada bulan berikutnya untuk menghindari pengiriman komoditas.Dana tersebut terutama memegang kontrak berjangka bulan depan pada minyak mentah dan harus memutar kembali kontrak berjangka setiap bulan. Misalnya, jika memegang kontrak berjangka minyak mentah WTI yang kedaluwarsa pada September 2020, ia harus memperpanjang kontraknya dan membeli yang kedaluwarsa pada Oktober 2020.
Gambaran
- Tujuan : Berusaha melacak kinerja minyak mentah light sweet crude West Texas Intermediate (WTI) .
- Strategi Investasi: USO memegang kontrak berjangka NYMEX hampir sebulan untuk minyak mentah WTI.
- Aset Bersih : $ 3,22 miliar (per 2/9/2021)
- Rasio Beban : 0,79%
- Kinerja YTD : 17,62%
- Tanggal Dimulainya : 10 April 2006
- Rata-rata Volume Perdagangan $ Harian: $ 5,3 juta3
Kinerja Historis
Dana Minyak Amerika Serikat telah berkinerja buruk padaharga spot minyak mentah WTI dan belum mengukur kinerja hariannya dengan benar selama lima tahun terakhir. Akibatnya, investor yang bullish pada minyak dalam jangka panjang mungkin ingin menjauh dari dana ini karena kinerjanya yang buruk.Harga minyak sangat tidak stabil selama dua dekade terakhir, naik setinggi lebih dari $ 140 dan serendah $ 20.
Pada Februari 2021, harga minyak mulai naik dan diperdagangkan sekitar $ 53 per barel.Ini terjadi setelah penurunan tajam di tengah-tengah epidemi virus korona global, ketika harga diperdagangkan pada sekitar $ 19 per barel pada Mei 2020. USO cenderung melacak harga minyak dengan cukup baik, dan kinerjanya melebihi jejak 1, 5 -, dan periode 10 tahun masing-masing adalah -72,07%, -26,60%, dan -21,42%.
Contango dan Hasil Rol Negatif
Contango terjadi ketika harga kontrak berjangka pada aset acuan berada di atas harga spot masa depan yang diharapkan.Karena kontrak berjangka bulan depan lebih murah daripada yang berakhir lebih jauh pada waktunya, kurva berjangka dikatakan miring ke atas.Hal ini menyebabkan hasil roll negatif, karena investor akan kehilangan uang saat menjual kontrak berjangka yang kedaluwarsa dan membeli kontrak tanggal lebih lanjut dengan harga lebih tinggi.Berlawanan dengan contango, kemunduran terjadi ketika harga kontrak berjangka dari aset yang mendasari berada di bawah harga spot masa depan yang diharapkan.Akibatnya, kemunduran menyebabkan investor mendapat untung saat menggulirkan kontrak berjangka yang kedaluwarsa ke kontrak berjangka yang kedaluwarsa di bulan berikutnya.
Minyak mentah dan gas alam merupakan salah satu komoditas yang secara historis mengalami kontango dalam waktu yang lama. Oleh karena itu, Dana Minyak Amerika Serikat menderita hasil roll negatif ketika membeli kontrak berjangka WTI tanggal lebih lanjut karena kontrak berjangka bulan depan berakhir. Dalam jangka panjang, hasil gulungan negatif bertambah, menyebabkan investor Dana Minyak Amerika Serikat mengalami kerugian. Oleh karena itu, investor yang berencana untuk mendapatkan eksposur ke pasar minyak dalam jangka panjang harus menghindari investasi di Dana Minyak Amerika Serikat.