Jaminan hulu
Apa Jaminan hulu?
Jaminan hulu, juga dikenal sebagai jaminan anak perusahaan, adalah jaminan keuangan di mana anak perusahaan menjamin hutang perusahaan induknya.
Jaminan hulu dapat dibandingkan dengan jaminan hilir, yaitu jaminan yang diberikan atas pinjaman atas nama pihak peminjam oleh perusahaan induk atau pemegang saham pihak peminjam.
Poin Penting
- Jaminan hulu adalah ketika hutang atau kewajiban perusahaan induk didukung oleh satu atau lebih anak perusahaannya.
- Jaminan semacam itu mungkin diperlukan oleh pemberi pinjaman jika basis aset utama perusahaan induk adalah kepemilikannya di anak perusahaan itu sendiri.
- Jaminan hulu juga digunakan dalam leveraged buyout ketika perusahaan induk memiliki aset yang tidak mencukupi untuk mendukung pembelian yang dibiayai oleh hutang sindikat pembelian.
Bagaimana Jaminan Hulu Bekerja
Jaminan hulu memungkinkan perusahaan induk memperoleh pembiayaan hutang dengan persyaratan pembiayaan yang lebih baik, dengan memperluas jaminan yang tersedia. Hal ini sering terjadi dalam pembelian dengan leverage , ketika perusahaan induk tidak memiliki cukup aset untuk dijadikan jaminan.
Sebuah jaminan pembayaran mewajibkan penjamin untuk membayar hutang jika peminjam gagal bayar, terlepas dari apakah pemberi pinjaman membuat permintaan pada peminjam. Alternatifnya, jaminan penagihan hanya mewajibkan penjamin jika pemberi pinjaman tidak dapat menagih jumlah yang terhutang setelah mengajukan gugatan dan menghabiskan upaya hukumnya terhadap peminjam. Jaminan dapat bersifat absolut, terbatas, atau bersyarat.
Biasanya, pemberi pinjaman akan menuntut jaminan hulu ketika meminjamkan kepada induk yang aset satu-satunya adalah kepemilikan saham anak perusahaan. Dalam hal ini, anak perusahaan memiliki secara substansial semua aset yang menjadi dasar keputusan kredit pemberi pinjaman.
Masalah dengan jaminan hulu adalah bahwa pemberi pinjaman dihadapkan pada risiko dituntut atas penipuan pengiriman ketika penjamin bangkrut atau tanpa modal yang memadai pada saat jaminan dijalankan. Jika masalah penipuan pengangkutan berhasil dibuktikan di pengadilan kebangkrutan, pemberi pinjaman akan menjadi kreditor tanpa jaminan , jelas hasil yang buruk bagi pemberi pinjaman.
Karena anak perusahaan yang menjamin pembayaran hutang tidak memiliki saham di perusahaan induk yang meminjam dana, perusahaan induk tidak secara langsung menerima keuntungan apapun dari hasil pinjaman dan, oleh karena itu, tidak menerima nilai yang setara secara wajar untuk jaminan yang diberikan.
Jaminan Hulu vs. Hilir
Jaminan hulu, seperti jaminan hilir di mana induk perusahaan menjamin hutang anak perusahaan, tidak harus dicatat sebagai kewajiban di neraca. Namun, hal ini diungkapkan sebagai kewajiban kontinjensi , termasuk ketentuan yang memungkinkan penjamin untuk memperoleh kembali dana yang dibayarkan dalam jaminan.
Penjaminan hilir dapat dilakukan untuk membantu anak perusahaan memperoleh pembiayaan hutang yang tidak dapat diperolehnya, atau untuk memperoleh dana dengan tingkat bunga yang lebih rendah daripada yang dapat diperoleh tanpa jaminan dari perusahaan induknya.
Dalam banyak kasus, pemberi pinjaman mungkin bersedia memberikan pendanaan kepada peminjam korporat hanya jika afiliasi setuju untuk menjamin pinjaman tersebut. Ini karena, setelah didukung oleh kekuatan keuangan perusahaan induk, risiko anak perusahaan gagal bayar utangnya jauh lebih kecil. Jaminan ini serupa dengan satu individu yang menandatangani pinjaman untuk orang lain.