Biaya modal yang tidak diveritakan
Apa Biaya modal yang tidak diveritakan?
Biaya modal tidak bertingkat adalah evaluasi menggunakan skenario bebas utang baik hipotetis maupun aktual untuk mengukur biaya perusahaan dalam melaksanakan proyek modal tertentu. Biaya modal tidak bertingkat harus menggambarkan bahwa proyek tersebut merupakan alternatif yang lebih murah daripada biaya program investasi modal dengan biaya yang ditingkatkan. Biaya modal tidak bertingkat adalah variasi dari biaya perhitungan modal. Investor juga dapat menggunakan metode biaya modal tidak bertingkat untuk menentukan apakah perusahaan tersebut merupakan investasi yang baik .
Memahami Biaya Modal Tidak Berlever
Investasi dalam biaya belanja modal tidak bertingkat merupakan alternatif yang lebih murah daripada berinvestasi dalam biaya modal proyek dengan leverage. Dengan proyek berbiaya tinggi, asosiasi biaya yang lebih tinggi disebabkan oleh penerbitan utang atau ekuitas preferen. Beberapa biaya marjinal dari proyek leverage termasuk biaya penjaminan emisi, biaya perantara, dan pembayaran dividen dan kupon.
Penting
Biaya modal tidak bertingkat dapat digunakan untuk menentukan biaya proyek tertentu, memisahkannya dari biaya pengadaan.
Biaya modal tidak bertingkat mewakili biaya perusahaan yang mendanai proyek itu sendiri tanpa menimbulkan hutang. Ini memberikan tingkat pengembalian tersirat, yang membantu investor membuat keputusan yang tepat tentang apakah akan berinvestasi. Jika sebuah perusahaan gagal memenuhi pengembalian yang tidak diharapkan, investor dapat menolak investasi tersebut.
Perhitungan Biaya Modal Tidak Berlever
Beberapa faktor diperlukan untuk menghitung biaya modal tidak bertingkat, yang meliputi beta tidak bertingkat , premi risiko pasar , dan tingkat pengembalian bebas risiko. Perhitungan ini dapat digunakan sebagai standar untuk mengukur kesehatan investasi.
Beta tidak bertingkat mewakili volatilitas investasi dibandingkan dengan pasar. Beta tidak bertingkat, juga dikenal sebagai beta aset, ditentukan dengan membandingkan perusahaan dengan perusahaan serupa dengan beta leverage yang diketahui, seringkali dengan menggunakan rata-rata beberapa beta untuk mendapatkan perkiraan. Perhitungan premi risiko pasar adalah selisih antara hasil pasar yang diharapkan dan tingkat pengembalian bebas risiko.
Setelah semua variabel diketahui, biaya modal yang tidak bertingkat dapat dihitung dengan rumus, Biaya Modal Tidak Bertingkat = Suku Bunga Bebas Risiko + Beta Tidak Bertingkat (Premium Risiko Pasar)
Jika hasil perhitungan menghasilkan biaya modal tidak bertingkat sebesar 10%, dan laba perusahaan turun di bawah jumlah tersebut, maka mungkin itu bukan investasi yang bijaksana. Perbandingan hasil dengan biaya hutang yang dimiliki perusahaan saat ini dapat menentukan pengembalian yang sebenarnya.