Unitranche Hutang
Apa Unitranche Hutang?
Hutang atau pembiayaan Unitranche merupakan struktur pinjaman hibrida yang menggabungkan hutang senior dan hutang subordinasi menjadi satu pinjaman, memungkinkan bank untuk bersaing lebih baik dengan dana hutang swasta. Peminjam dari jenis hutang ini biasanya membayar tingkat bunga yang berada di antara tingkat bunga yang akan diperintahkan oleh setiap jenis pinjaman secara individual.
Hutang unitranche biasanya digunakan dalam kesepakatan pendanaan institusional. Ini memungkinkan peminjam mendapatkan dana dari banyak pihak, yang dapat mengakibatkan penurunan biaya dari beberapa penerbitan, memungkinkan penggalangan dana yang lebih besar melalui proses kesepakatan tunggal, dan memfasilitasi akuisisi yang lebih cepat dalam pembelian.
Poin Penting
- Hutang Unitranche adalah model hibrida yang menggabungkan pinjaman yang berbeda menjadi satu, dengan tingkat bunga untuk peminjam yang berada di antara tingkat tertinggi dan terendah pada pinjaman individu.
- Hutang Unitranche biasanya digunakan dalam kesepakatan pendanaan institusional karena memungkinkan peminjam untuk mengakses dana dari banyak pihak dan berpotensi menutup kesepakatan lebih cepat.
- Hutang Unitranche dapat dibandingkan dengan hutang sindikasi, karena kedua jenis pinjaman tersebut disusun berdasarkan perjanjian yang memberikan biaya rata-rata hutang kepada penerbit.
Memahami Unitranche Debt
Kesepakatan utang Unitranche dapat disusun dengan beberapa cara. Fokus utama adalah pada tingkat pembayaran prioritas bagi peminjam. Tingkat risiko dapat sangat bervariasi dalam kesepakatan utang unitranche yang terstruktur, dengan peminjam menyetujui berbagai tingkat prioritas untuk pembayaran jika terjadi gagal bayar .
Hutang Unitranche juga dapat dibandingkan dengan hutang sindikasi. Kedua jenis utang tersebut disusun berdasarkan perjanjian penerbitan menyeluruh yang memberikan biaya rata-rata utang kepada penerbit.
Referensi cepat
Penting: Hutang unitranche adalah jenis hutang terstruktur yang mengumpulkan dana dari banyak peserta dengan struktur jangka waktu yang berbeda-beda.
Hutang unitranche terstruktur akan membagi bagian dari kendaraan hutang terstruktur menjadi beberapa bagian, yang masing-masing memiliki kelas penunjukannya sendiri. Penerbit utang biasanya bekerja dengan bank investasi besar, atau kelompok bank investasi, untuk menyediakan penataan utang dalam proses penjaminan emisi. The penjamin emisi akan menentukan dan mendokumentasikan semua persyaratan masing-masing tranche termasuk rincian pembayaran bunga, tingkat suku bunga, durasi, dan senioritas.
Senioritas biasanya merupakan faktor utama yang mempengaruhi persyaratan di setiap tingkat tahapan. Tranches hutang dapat berupa dividen dan diwakili oleh nama tingkat kelas, seperti tahun penerbitan diikuti dengan surat. Misalnya, kendaraan unitranche dengan empat tahap dapat disusun menjadi 2019-A, 2019-B, 2019-C, dan 2019-D, memberikan pengenal bagi pemberi pinjaman yang ingin berinvestasi pada kendaraan tersebut.
Penjamin emisi menyusun tranches berdasarkan senioritas dengan tranches risiko terendah yang memiliki senioritas tertinggi untuk pembayaran jika terjadi gagal bayar. Tranche ini juga dikenal sebagai tranche aman. Setiap tahap akan memiliki tingkat senioritas yang berbeda jika penerbit gagal bayar.
Beberapa kendaraan unitranche juga dapat menilai berbagai tahap untuk mendukung pemasaran dan pengungkapan penjualan tahap. Penjamin emisi juga dapat menyusun setiap tahap dengan istilah yang berbeda-beda. Dengan demikian, tahapan individu dapat disesuaikan dan dibuat dengan ketentuan berbeda yang menguntungkan bagi penerbit. Ketentuan dapat mencakup hak panggilan, pembayaran penuh pada pokok tanpa kupon dan tarif mengambang versus tetap.
Hutang Unitranche vs. Pinjaman Sindikasi
Dalam beberapa kasus, pinjaman sindikasi juga dapat dianggap sebagai jenis hutang unitranche. Pinjaman sindikasi mirip dengan pinjaman unitranche karena melibatkan banyak pemberi pinjaman yang melakukan investasi. Pinjaman sindikasi juga melibatkan penjamin emisi dan proses penjaminan emisi yang ekstensif. Dalam pinjaman sindikasi, semua pemberi pinjaman biasanya menyetujui persyaratan yang serupa, namun, beberapa pinjaman sindikasi dapat mencakup bagian pinjaman individu untuk setiap pemberi pinjaman yang dianggap sebagai tranches. Secara keseluruhan, pinjaman sindikasi biasanya kurang kompleks dalam strukturnya dibandingkan hutang unitranche.