Syndicate penjamin

Apa Syndicate penjamin?

Sindikat penjamin emisi adalah kelompok sementara bank investasi dan pedagang perantara yang berkumpul untuk menjual penawaran ekuitas atau sekuritas hutang baru kepada investor. Sindikat penjamin emisi dibentuk dan dipimpin oleh penjamin emisi utama untuk masalah keamanan.

Ketika suatu masalah terlalu besar untuk ditangani oleh satu perusahaan, sindikat penjamin emisi biasanya dibentuk sehingga sumber daya dari semua perusahaan dapat digunakan untuk mengatur penerbitan dan menyebarkan risiko. Sindikat tersebut dikompensasi oleh underwriting spread, yaitu selisih antara harga yang dibayarkan kepada penerbit dan harga yang diterima dari investor dan pialang perantara lainnya saat penerbitan go public. Sindikat penjamin emisi juga disebut sebagai kelompok penjamin emisi, sindikat perbankan, dan sindikat perbankan investasi.

Memahami Sindikat Penjamin Emisi Efek

Bergantung pada bentuk penawarannya, anggota sindikat penjamin emisi diharuskan membeli saham dari perusahaan untuk dijual kepada investor, bukan perusahaan yang menjual saham langsung kepada investor. Hal ini menghilangkan sejumlah besar risiko bagi perusahaan penerbit karena dibayarkan di muka untuk saham oleh sindikat dan, oleh karena itu, tidak berkaitan dengan keharusan menjual persediaan saham kepada investor; risiko tersebut ditanggung oleh sindikat penjamin emisi. Risiko yang ditimbulkan oleh sindikat penjamin emisi dimitigasi, terutama bagi penjamin emisi utama, dengan menyebarkan risiko kepada semua peserta dalam sindikat tersebut.

Karena sindikat penjamin emisi telah berkomitmen untuk menjual seluruh penerbitan , jika permintaan untuk itu tidak sekuat yang diantisipasi, peserta sindikat mungkin harus menyimpan sebagian dari masalah dalam inventaris mereka sendiri, yang membuat mereka menghadapi risiko penurunan harga. Sebagai imbalan untuk mengambil peran utama, penjamin emisi utama mendapat proporsi yang lebih besar dari spread penjaminan emisi dan biaya lainnya, sementara peserta lain dalam sindikat menerima porsi yang lebih kecil dari spread dan biaya.

Proses Sindikat Penjamin Emisi Efek

Anggota sindikat penjamin emisi sering menandatangani perjanjian yang mengatur penjatahan saham kepada masing-masing peserta dan biaya pengelolaan, di samping hak dan kewajiban lainnya. Penjamin emisi utama menjalankan sindikat dan mengalokasikan saham kepada setiap anggota sindikat, yang mungkin tidak setara di antara anggota sindikat. Penjamin emisi utama juga menentukan waktu penawaran, serta harga penawaran, dan memenuhi persyaratan apa pun terkait masalah regulasi dengan  Securities and Exchange Commission (SEC) atau Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Dalam menentukan harga penawaran, sindikat penjamin emisi harus memperoleh semua informasi keuangan yang diperlukan serta menentukan prospek pertumbuhan perusahaan. Biasanya, proses penawaran tertutup di antara anggota sindikat dilakukan untuk sampai pada harga penawaran umum perdana (IPO).

Untuk penawaran umum perdana yang populer, investor mungkin menunjukkan permintaan saham yang lebih besar daripada jumlah saham yang tersedia. Dalam kasus ini, IPO  kelebihan permintaan. Permintaan semacam ini hanya dapat dipenuhi setelah saham mulai aktif diperdagangkan di bursa. Permintaan yang terpendam ini dapat menyebabkan perubahan harga yang dramatis selama beberapa hari pertama perdagangan. Dengan demikian, ada risiko signifikan yang terkait dengan investor individu yang berpartisipasi dalam IPO, baik menerima saham sebagai klien bank investasi atau dengan membeli dan menjual saham begitu mereka mulai berdagang.