3 metrik laba setiap investor harus mengerti

Ketika investor ingin melihat bagaimana kinerja perusahaan, kemungkinan besar mereka akan menelusuri situs web perusahaan atau laporan tahunan untuk laporan laba rugi. Orang melihat total pendapatan bisnis di atas, diikuti oleh beberapa baris biaya. Baris paling bawah menunjukkan apa yang tersisa: laba atau rugi bersih. Jika angka ini lebih besar dari tahun lalu, orang mungkin menganggap perusahaan itu lebih baik. Tapi apakah itu?

Ternyata, kinerja organisasi sedikit lebih kompleks daripada keuntungannya yang terkenal. Itulah mengapa sebagian besar analis melihat lebih dari satu bentuk keuntungan saat mengevaluasi saham. Selain laba bersih, mereka juga dapat memperhitungkan laba kotor dan laba operasi. Masing-masing item baris pada laporan laba rugi memiliki informasi penting tentang kinerja perusahaan. Dan jika investor tahu apa yang harus dicari, ukuran keuntungan yang berbeda dapat membantu menunjukkan apakah tren terkini – baik atau buruk – cenderung berlanjut.

Apa 3 metrik laba setiap investor harus mengerti?

Untuk memahami setiap jenis laba, ada gunanya dokumen keuangan yang menunjukkan pendapatan dan pengeluaran perusahaan untuk periode waktu tertentu, biasanya seperempat atau setahun penuh. Jika itu adalah perusahaan publik, seseorang hampir selalu dapat menemukannya di halaman web hubungan investor perusahaan .

Berikut ini adalah laporan laba rugi setahun penuh untuk Active Tots, pembuat mainan anak luar ruangan.

Baris teratas tabel menunjukkan pendapatan atau penjualan bersih perusahaan – dengan kata lain, semua pendapatan yang dihasilkannya selama rentang waktu tertentu dari operasi sehari-hari. Dari angka penjualan awal ini, bisnis mengurangi semua biaya yang terkait dengan produksi mainannya, dari bahan mentah hingga gaji orang yang bekerja di pabriknya. Pengeluaran terkait produksi ini disebut sebagai “harga pokok penjualan.” Jumlah yang tersisa, biasanya di baris 3, adalah laba kotor .

Baris berikutnya ke bawah menunjukkan biaya operasi bisnis , atau SG&A, yang berarti biaya penjualan, umum dan administrasi. Pada dasarnya, ini adalah ” overhead ” nya. Perusahaan tidak bisa begitu saja membuat produk dan mengumpulkan hasilnya. Mereka perlu mempekerjakan tenaga penjualan untuk membawa barang ke pasar dan eksekutif yang membantu memetakan arah organisasi. Biasanya, mereka juga akan membayar iklan serta biaya gedung administrasi. Semua item ini termasuk dalam angka biaya operasi. Setelah dikurangi dari laba kotor, kita sampai pada laba operasi.

Di bagian bawah laporan laba rugi adalah biaya yang tidak terkait dengan bisnis inti perusahaan. Misalnya, ada biaya bunga. Akhirnya, dokumen tersebut menyertakan garis yang mewakili beban pajak perusahaan. Setelah biaya tambahan ini dikurangkan dari laba operasi, investor mendapatkan laba bersih atau  laba bersih – atau rugi bersih , jika demikian. Ini adalah jumlah uang yang telah ditambahkan atau dikurangkan oleh perusahaan dari pundi-pundi selama periode waktu tertentu.

1:48

Memahami Perbedaan

Jadi mengapa menggunakan metrik yang berbeda ini ? Mari kita periksa laporan laba rugi Active Tots untuk mengetahuinya. Banyak investor pemula secara alami akan mencari garis laba bersih yang tepat. Dalam kasus ini, perusahaan memperoleh $ 550 juta pada tahun fiskal terakhirnya , naik dari $ 450 juta pada tahun sebelumnya.

Di permukaan, ini terlihat seperti perkembangan yang positif. Namun, jika dilihat lebih dekat, ada beberapa informasi menarik. Ternyata, laba kotor perusahaan – sekali lagi, pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya produksi – sama dari satu tahun ke tahun berikutnya. Faktanya, harga pokok penjualan tumbuh lebih cepat daripada penjualan bersih. Mungkin ada beberapa alasan untuk ini. Mungkin biaya plastik, bahan utama di banyak produknya, naik secara signifikan. Atau, mungkin, pekerja pabrik yang berserikat bernegosiasi untuk mendapatkan upah yang lebih tinggi.

Yang mungkin lebih menarik adalah laba operasi bisnis sebenarnya turun dalam setahun terakhir. Ini mungkin merupakan tanda bahwa staf perusahaan menjadi membengkak, atau bahwa Tots Aktif gagal mengendalikan tunjangan karyawan atau biaya overhead lainnya. Bagaimana, kemudian, apakah perusahaan menghasilkan laba bersih $ 100 juta lebih? Salah satu faktor terbesar muncul di bagian bawah laporan laba rugi. Tahun lalu, Active Tots mencatat keuntungan luar biasa $ 400 juta. Dalam hal ini, rejeki nomplok satu kali adalah hasil penjualan divisi produk pendidikannya.

Sementara penjualan unit bisnis ini meningkatkan laba bersih, itu bukanlah pendapatan yang dapat diandalkan perusahaan dari tahun ke tahun. Untuk alasan ini, banyak analis menekankan laba operasi, yang menangkap kinerja aktivitas bisnis inti perusahaan, daripada laba bersih.

Namun, penting untuk diperhatikan bahwa tidak semua kenaikan pengeluaran bersifat negatif. Misalnya, jika Active Tots melihat biaya operasionalnya melonjak sebagai hasil dari kampanye iklan baru, perusahaan tersebut mungkin lebih dari sekadar meriasnya di tahun berikutnya dengan peningkatan pendapatan. Selain melihat laporan laba rugi, penting untuk membaca tentang perusahaan untuk mengetahui mengapa angka berubah.

Mengevaluasi Kinerja 

Metrik laba dapat membantu menilai kesehatan perusahaan dengan dua cara. Yang pertama adalah menggunakannya untuk tinjauan internal – dengan kata lain, membandingkan angka baru dengan data historis perusahaan. Investor yang berpengetahuan luas akan mencari tren yang membantu memprediksi kinerja masa depan. Misalnya, jika biaya yang terkait dengan produksi telah meningkat lebih cepat daripada penjualan perusahaan selama beberapa tahun, mungkin sulit bagi perusahaan untuk mempertahankan margin laba yang sehat di masa mendatang. Sebaliknya, jika biaya administrasi mulai mengambil bagian yang lebih kecil dari pendapatan, perusahaan mungkin melakukan pengetatan sabuk yang akan meningkatkan profitabilitas.

Investor juga harus membandingkan ketiga metrik ini – laba kotor, laba operasi, dan laba bersih – dengan pesaing perusahaan. Banyak investor melihat angka laba per saham , yang didasarkan pada laba bersih, saat memutuskan saham mana yang menawarkan nilai terbaik . Namun, karena keuntungan atau pengeluaran satu kali dapat mendistorsi kinerja keuangan , banyak analis sekuritas akan memasukkan laba operasi untuk menentukan nilai saham. Beberapa bahkan menyarankan untuk memperbesar pendapatan operasional bersih, metrik keuntungan lain yang lebih tepat yang memperhitungkan pajak, tetapi bukan keuntungan atau kerugian satu kali yang luar biasa.

Garis bawah

Meskipun tergoda untuk melihat garis bawah laporan laba rugi untuk menilai perusahaan, investor harus memperhatikan kekurangan angka ini. Karena laba kotor dan laba operasi fokus pada aktivitas inti perusahaan, angka-angka ini seringkali menjadi barometer terbaik untuk menentukan arah masa depan organisasi.