Minyak benchmark: Brent Crude, WTI, dan Dubai
Bukalah koran dan ada kemungkinan besar Anda akan menemukan berita tentang harga minyak yang mengarah ke satu arah atau ke arah lain. Bagi konsumen rata-rata, mudah untuk mendapatkan kesan bahwa ada pasar tunggal di seluruh dunia untuk sumber energi yang penting ini.
Pada kenyataannya, ada berbagai jenis minyak mentah – cairan kental dan belum diproses yang diekstraksi oleh pengebor di bawah bumi – dan beberapa lebih diinginkan daripada yang lain.Misalnya, lebih mudah bagi penyuling untuk membuat bensin dan solardari minyak mentah rendah sulfur atau “manis” daripada minyak dengan konsentrasi sulfur tinggi.Minyak mentah dengan kepadatan rendah, atau “ringan” umumnya disukai oleh varietas dengan kepadatan tinggi karena alasan yang sama.
Dari mana asal minyak juga membuat perbedaan jika Anda seorang pembeli.Semakin murah biaya pengiriman produk, semakin murah bagi konsumen.Dari sudut pandang transportasi, minyak yang diekstraksi di laut memiliki keunggulan tertentu dibandingkan pasokan darat, yang bergantung pada kapasitas jaringan pipa.
Karena faktor-faktor tersebut, pembeli minyak mentah – bersama spekulan – membutuhkan cara mudah untuk menilai komoditas berdasarkan kualitas dan lokasinya.Tolok ukur seperti Brent, WTI dan Dubai / Oman melayani tujuan penting ini.Ketika penyuling membeli kontrak Brent, mereka memiliki gagasan kuat tentang seberapa bagus minyak itu dan dari mana asalnya.Saat ini, sebagian besar perdagangan global terjadi di pasar berjangka, dengan setiap kontrak terikat pada kategori minyak tertentu.
Karena sifat dinamis dari penawaran dan permintaan, nilai dari setiap patokan terus berubah. Dalam jangka panjang, penanda yang dijual dengan harga premium ke indeks lain mungkin tiba-tiba tersedia dengan harga diskon .
1:44
Apa Minyak benchmark: Brent Crude, WTI, dan Dubai?
Ada lusinan tolok ukur minyak yang berbeda, masing-masing mewakili minyak mentah dari bagian tertentu dunia. Namun, sebagian besar harga dipatok ke salah satu dari tiga tolok ukur utama berikut:
Minyak Mentah Brent
Kira-kira dua pertiga dari semua kontrak minyak mentah di seluruh dunia mengacu pada Brent Crude, menjadikannya penanda yang paling banyak digunakan dari semuanya.Saat ini, “Brent” sebenarnya mengacu pada minyak dari empat ladang berbeda di Laut Utara: Brent, Forties, Oseberg, dan Ekofisk.Minyak mentah dari wilayah ini ringan dan manis, menjadikannya ideal untuk penyulingan bahan bakar diesel, bensin, dan produk permintaan tinggi lainnya.Dan karena pasokannya ditularkan melalui air, maka mudah untuk diangkut ke lokasi yang jauh.
West Texas Intermediate (WTI)
WTI mengacu pada minyak yang diekstraksi dari sumur di AS dan dikirim melalui pipa ke Cushing, Oklahoma.Fakta bahwa persediaan terkunci di daratan adalah salah satu kelemahan minyak mentah West Texas karena relatif mahal untuk dikirim ke bagian tertentu dunia.Produknya sendiri sangat ringan dan sangat manis, membuatnya ideal untuk penyulingan bensin, khususnya.WTI terus menjadi patokan utama untuk minyak yang dikonsumsi di Amerika Serikat.
Dubai / Oman
Minyak mentah Timur Tengah ini adalah referensi yang berguna untuk minyak dengan kadar yang sedikit lebih rendah dari WTI atau Brent.Produk “keranjang” yang terdiri dari minyak mentah dari Dubai, Oman atau Abu Dhabi, agak lebih berat dan memiliki kandungan sulfur yang lebih tinggi, memasukkannya ke dalam kategori “asam”.Dubai / Oman adalah rujukan utama pengiriman minyak Teluk Persia ke pasar Asia.
Gambar 1
Brent adalah referensi untuk sekitar dua pertiga minyak yang diperdagangkan di seluruh dunia, dengan WTI sebagai patokan dominan di AS dan Dubai / Oman yang berpengaruh di pasar Asia.
Sumber: IntercontinentalExchange (ICE)
Pentingnya Pasar Derivatif
Minyak Mentah Berjangka
Ada suatu masa ketika pembeli terutama membeli minyak mentah di “pasar spot” – yaitu, mereka akan membayar harga saat ini dan menerima pengiriman dalam beberapa minggu.Tetapi setelah krisis minyak pada akhir 1970-an, penyuling dan pembeli pemerintah mulai mencari cara untuk meminimalkan risiko kenaikan harga yang tiba-tiba.
Solusinya datang dalam bentuk minyak mentah berjangka, yang terikat dengan patokan minyak mentah tertentu. Dengan kontrak berjangka, pembeli dapat mengunci harga suatu komoditas beberapa bulan, atau bahkan bertahun-tahun, sebelumnya. Jika harga minyak mentah referensi naik secara signifikan, pembeli lebih baik dengan kontrak berjangka. Banyak kontrak berjangka diselesaikan secara tunai, meskipun beberapa memungkinkan pengiriman fisik komoditas.
Kontrak minyak mentah yang berbeda diperdagangkan di bursa yang berbeda.Kontrak berjangka Brent tersedia di ICE Futures Europe, sementara kontrak WTI dijual terutama di New York Mercantile Exchange , atau NYMEX.Kontrak Berjangka Minyak Mentah Oman (DME Oman) yang berpengaruh telah dipasarkan di Dubai Mercantile Exchange sejak 2007. Kontrak ini tidak hanya menetapkan di mana minyak dibor, tetapi juga kualitasnya.
Opsi Mentah
Selain kontrak berjangka, pelaku pasar juga dapat berinvestasi dalam opsi yang terkait dengan patokan minyak mentah tertentu. Derivatif iniadalah cara penting lainnya untuk membantu mengurangi risiko harga.Jika nilai penanda minyak mentah tertentu meroket, pemilik opsi beli akan memiliki hak – meskipun bukan kewajiban – untuk membeli sejumlah barel dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya.
Perdagangan Spekulatif
Namun, tidak semua kontrak berjangka atau opsi yang terkait dengan patokan minyak mentah digunakan untuk tujuan lindung nilai.Spekulan juga merupakan pemain utama di pasar, bertaruh bahwa perubahan pada penawaran atau permintaan akan mendorong harga produk mentah tertentu menjadi lebih tinggi atau lebih rendah.
Investor juga dapat bertaruh tentang apa yang akan terjadi dengan perbedaan, atau penyebaran, antara dua tolok ukur. Peserta biasanya menganalisis dasar – dasar sumber minyak tertentu dan menebak apakah celah antara dua penanda akan melebar atau tertutup. Seperti opsi oli tradisional, “opsi olesan” ini tersedia di bursa utama.
Perdagangan cenderung menjadi sangat berat ketika salah satu dari dua tolok ukur mengalami volatilitas yang tidak biasa.Misalnya, opsi sebaran WTI-Brent di NYMEX mengalami rekor volume perdagangan dari tahun 2011 hingga 2013 setelah melimpahnya minyak mentah AS mengirim harga WTI dalam penurunan relatif terhadap Brent.
Garis bawah
Pasar minyak mentah sangat beragam, dengan kualitas dan lokasi asli minyak tersebut yang berdampak besar pada harga. Karena relatif stabil, sebagian besar harga minyak mentah dunia dipatok ke patokan Brent, WTI atau Dubai / Oman.