Underpricing.
Apa Underpricing?
Underpricing adalah praktik pencatatan penawaran umum perdana (IPO) dengan harga di bawah nilai riilnya di pasar saham. Ketika saham baru menutup hari pertama perdagangannya di atas harga IPO yang ditetapkan, maka saham tersebut dianggap telah underpriced.
Underpricing berumur pendek karena permintaan investor akan mendorong harga naik ke nilai pasarnya.
Memahami Underpricing
Sebuah penawaran umum perdana (IPO) adalah pengenalan saham baru untuk perdagangan umum di bursa saham. Tujuannya adalah untuk meningkatkan modal untuk pertumbuhan perusahaan di masa depan.
Penentuan harga penawaran membutuhkan pertimbangan banyak faktor. Faktor kuantitatif dipertimbangkan terlebih dahulu. Itulah angka-angka, nyata dan proyeksi, arus kas.
Poin Penting
- IPO mungkin sengaja diberi harga rendah untuk meningkatkan permintaan dan mendorong investor untuk mengambil risiko pada perusahaan baru.
- Mungkin terjadi underpriced secara tidak sengaja karena penjamin emisi meremehkan permintaan di pasar untuk saham perusahaan ini.
- Bagaimanapun, IPO dianggap underpriced oleh selisih antara harga penutupan hari pertama dan harga IPO yang ditetapkan.
Meski demikian, ada dua gol lawan yang dimainkan. Eksekutif perusahaan dan investor awal ingin memberi harga saham setinggi mungkin untuk meningkatkan modal paling banyak dan memberi penghargaan kepada diri mereka sendiri dengan sangat boros. Bankir investasi yang menasihati mereka mungkin berharap untuk menjaga harga tetap rendah untuk menjual sebanyak mungkin saham karena volume yang lebih tinggi berarti biaya perdagangan yang lebih tinggi untuk mereka.
Faktor Penetapan Harga IPO
Penetapan harga IPO jauh dari ilmu pasti, jadi underpricing IPO juga tidak tepat. Proses ini menggabungkan fakta, proyeksi, dan perbandingan:
- Faktor kuantitatif yang dipertimbangkan termasuk keuangan perusahaan termasuk penjualan saat ini, pengeluaran, pendapatan, dan arus kas. Penghasilan yang diproyeksikan juga diperhitungkan.
- Harga IPO yang mencerminkan beberapa price-to-earnings (P / E) yang sebanding dengan rekan-rekan industri perusahaan dicari.
- Ukuran pasar saat ini dan masa depan untuk produk atau layanan yang diproduksi perusahaan dipertimbangkan.
- Daya jual saham perusahaan dalam lingkungan ekonomi saat ini juga sangat penting.
Mengapa Underprice?
Secara teori, setiap IPO yang menaikkan harga pada hari pertama perdagangannya dihargai terlalu rendah, baik itu disengaja atau tidak disengaja. Harga sahamnya mungkin sengaja di bawah harga untuk mendongkrak permintaan. Atau, penjamin emisi IPO mungkin telah meremehkan permintaan investor.
Referensi cepat
Overpricing jauh lebih buruk daripada underpricing. Saham yang menutup hari pertama di bawah harga IPO akan diberi label gagal.
Sebuah IPO dapat dihargai rendah jika sponsornya benar-benar tidak yakin tentang penerimaan yang akan diterima saham tersebut. Bagaimanapun, dalam kasus terburuk, harga saham akan segera naik ke harga yang dianggap layak oleh investor. Investor yang bersedia mengambil risiko pada masalah baru diberi imbalan. Para eksekutif perusahaan senang.
Itu jauh lebih baik daripada harga saham perusahaan yang jatuh pada hari pertama dan IPO-nya dianggap gagal.
Entah itu underpriced atau tidak, setelah IPO diluncurkan, perusahaan menjadi entitas publik yang dimiliki oleh pemegang sahamnya. Permintaan pemegang saham akan menentukan nilai saham di pasar terbuka ke depannya.