Opsi Terungkap

Apa Opsi Terungkap?

Dalam perdagangan opsi, istilah “tidak tercakup” mengacu pada opsi yang tidak memiliki posisi saling mengimbangi dalam aset yang mendasarinya. Posisi opsi yang tidak tercakup selalu merupakan opsi tertulis, atau dengan kata lain opsi di mana tindakan awal adalah perintah jual. Ini juga dikenal sebagai menjual opsi telanjang .

Bagaimana Opsi yang Tidak Tercakup bekerja

Setiap pedagang yang menjual opsi memiliki kewajiban potensial. Kewajiban tersebut dipenuhi, atau ditutupi, dengan memiliki posisi dalam keamanan yang mendasari pilihan tersebut. Jika pedagang menjual opsi tetapi tidak memiliki posisi dalam keamanan yang mendasarinya, maka posisi tersebut dikatakan tidak tertutup, atau telanjang.

Pedagang yang membeli opsi beli atau beli sederhana tidak berkewajiban untuk menggunakan opsi itu. Namun, pedagang yang menjual opsi yang sama memiliki kewajiban untuk menyediakan posisi di aset dasar jika pedagang yang mereka jual opsi tersebut benar-benar menggunakan opsi mereka. Ini mungkin benar untuk opsi put atau call.

 Strategi put yang tidak tertutup atau  telanjang secara inheren berisiko karena  potensi keuntungan naik yang terbatas , dan pada saat yang sama memiliki potensi kerugian sisi bawah yang signifikan, secara teoritis. Risiko ada karena keuntungan maksimum dapat dicapai jika harga dasar ditutup pada atau di atas harga kesepakatan saat kedaluwarsa. Peningkatan lebih lanjut dalam biaya sekuritas yang mendasari tidak akan menghasilkan keuntungan tambahan. Kerugian maksimum secara teoritis signifikan karena harga sekuritas yang mendasari bisa jatuh ke nol. Semakin tinggi harga kesepakatan, semakin tinggi potensi kerugiannya.

Strategi panggilan yang tidak tertutup atau telanjang juga secara inheren berisiko, karena ada potensi keuntungan naik yang terbatas dan, secara teoritis, potensi kerugian sisi bawah yang tidak terbatas. Keuntungan maksimal akan tercapai jika harga dasar jatuh ke nol. Kerugian maksimum secara teoritis tidak terbatas karena tidak ada batasan pada seberapa tinggi harga sekuritas yang mendasari dapat naik.

Strategi opsi yang tidak tercakup sangat kontras dengan strategi opsi yang tercakup. Ketika investor menulis put tertutup, mereka akan mempertahankan posisi pendek dalam sekuritas yang mendasari untuk opsi jual. Juga, keamanan yang mendasari dan penempatan dijual atau disingkat, dalam jumlah yang sama. Put tertutup bekerja dengan cara yang hampir sama dengan panggilan tertutup. Pengecualiannya adalah bahwa posisi yang mendasarinya adalah posisi pendek, bukan posisi panjang, dan opsi yang dijual adalah put daripada panggilan.

Namun, dalam istilah yang lebih praktis, penjual put yang tidak tertutup, atau panggilan, kemungkinan akan membeli kembali mereka jauh sebelum harga keamanan yang mendasarinya bergerak terlalu jauh dari harga kesepakatan, berdasarkan toleransi risiko dan pengaturan stop loss .

Menggunakan Opsi Terungkap

Opsi yang tidak tercakup hanya cocok untuk investor berpengalaman dan berpengetahuan yang memahami risiko dan mampu menanggung kerugian besar. Persyaratan margin seringkali cukup tinggi untuk strategi ini, karena kapasitas kerugian yang signifikan. Investor yang sangat yakin bahwa harga untuk  sekuritas yang mendasarinya , biasanya saham, akan naik, dalam kasus saham yang tidak tercakup, atau jatuh, dalam kasus telepon yang tidak tercakup, atau tetap sama dapat menulis opsi untuk mendapatkan premi .

Dengan uncovered put, jika saham bertahan di atas harga kesepakatan antara penulisan opsi dan kedaluwarsa, maka penulis akan menyimpan seluruh premi, dikurangi komisi. Penulis dari panggilan yang tidak tercakup akan menyimpan seluruh premi, dikurangi komisi, jika saham tetap berada di bawah harga kesepakatan antara penulisan opsi dan kedaluwarsa.

Titik impas untuk opsi jual yang tidak tercakup adalah harga kesepakatan dikurangi premi. Titik impas untuk panggilan tidak tertutup adalah harga kesepakatan ditambah premi. Jendela kecil peluang ini akan memberi sedikit kelonggaran bagi penjual opsi jika mereka salah.

Contoh Put yang Tidak Dicakup

Ketika harga saham jatuh di bawah harga kesepakatan sebelum, atau pada, tanggal kedaluwarsa, pembeli produk opsi dapat meminta penjual menerima pengiriman saham dari saham yang mendasarinya. Penjual opsi harus pergi ke pasar terbuka untuk menjual saham tersebut pada saat harga pasar rugi, meskipun penulis opsi membayar harga kesepakatan. Misalnya, bayangkan harga kesepakatan adalah $ 60, dan harga pasar terbuka untuk saham tersebut adalah $ 55 pada saat kontrak opsi dilaksanakan. Penjual opsi akan mengalami kerugian $ 5 per saham.