Ensiklopedia keuangan

Pemulihan berbentuk U

Apa Pemulihan berbentuk U?

Pemulihan berbentuk U adalah jenis resesi dan pemulihan ekonomi yang menyerupai bentuk U jika dipetakan. Pemulihan berbentuk U merepresentasikan bentuk bagan ukuran ekonomi tertentu, seperti lapangan kerja, PDB, dan output industri. Bentuk ini terjadi ketika ekonomi mengalami penurunan tajam dalam metrik-metrik ini tanpa palung yang ditentukan dengan jelas, melainkan periode stagnasi yang diikuti dengan kenaikan yang relatif sehat kembali ke puncak sebelumnya. Pemulihan berbentuk U mirip dengan pemulihan berbentuk V kecuali bahwa perekonomian menghabiskan waktu lebih lama untuk bekerja keras di sepanjang bagian bawah resesi daripada segera rebound.

Poin Penting

  • Pemulihan berbentuk U disebut demikian karena ukuran utama kinerja ekonomi mengambil bentuk huruf “U” selama periode ini.
  • Pemulihan berbentuk U terjadi ketika resesi terjadi dan ekonomi tidak segera bangkit kembali, tetapi jatuh di sepanjang dasar selama beberapa kuartal. 
  • Contoh pemulihan berbentuk U adalah resesi Nixon 1973-75 dan resesi 1990-91 setelah krisis S&L.

Memahami Pemulihan Berbentuk U

Pemulihan berbentuk U menggambarkan jenis resesi dan pemulihan ekonomi yang memetakan bentuk U, ditetapkan ketika metrik tertentu, seperti lapangan kerja, PDB, dan output industri turun tajam dan kemudian tetap tertekan biasanya selama 12 hingga 24 bulan sebelum metrik tersebut bangkit kembali. 

Simon Johnson, mantan kepala ekonom wawancara dengan PBS pada 2009. “Masuklah. Anda tetap masuk. Sisi-sisinya licin. Anda tahu, mungkin ada benda bergelombang di bagian bawah, tapi Anda tidak keluar dari bak mandi untuk waktu yang lama. ”

Pada April 2020, 60% mayoritas CEO yang disurvei oleh YPO, asosiasi kepala eksekutif global, mengatakan bahwa merekamerencanakan pemulihan berbentuk huruf U dari resesi saat ini.  Dalam survei terpisah oleh Reuters,55% ekonom menyetujui prospek pemulihan berbentuk U.  Jika prediksi ini benar, maka mereka menyarankan resesi berlanjut hingga 2021. Hanya waktu yang akan menjawab.

Bentuk Resesi Umum

Bentuk resesi adalah konsep singkat yang digunakan oleh para ekonom untuk mencirikan berbagai jenis resesi. Sejumlah tipe resesi dan pemulihan dapat dipetakan, meskipun bentuk yang paling umum termasuk berbentuk U, V, W, dan L.

  • Resesi berbentuk V dimulai dengan penurunan tajam, tetapi menurun dan pulih dengan cepat. Jenis resesi ini cenderung dianggap sebagai skenario kasus terbaik.
  • Resesi berbentuk W dimulai seperti resesi berbentuk V, tetapi turun lagi setelah tanda-tanda pemulihan yang salah terlihat. Juga dikenal sebagai resesi double-dip, karena ekonomi turun dua kali sebelum pemulihan penuh.
  • Resesi berbentuk L adalah skenario terburuk, menggambarkan resesi yang turun dengan cepat tetapi gagal pulih.

Contoh Resesi Berbentuk U.

Dari resesi AS yang dipetakan sejak 1945, sekitar setengahnya telah digambarkan oleh para ekonom sebagai berbentuk U, termasuk resesi 1973-5 dan resesi 1990-91.

1973–1975: Nixonomics, Gold Window, dan Stagflasi

Salah satu resesi berbentuk U paling terkenal dalam sejarah AS adalah resesi 1973-75.Perekonomian mulai menyusut pada awal tahun 1973 dan terus menurun atau hanya menunjukkan sedikit pertumbuhan selama dua tahun berikutnya, dengan PDB turun 3 persen pada titik terdalam sebelum akhirnya pulih pada tahun 1975.  Akar dari resesi ini terletak pada inflasi kebijakan pada tahun-tahun sebelumnya untuk secara bersamaan mendanai Perang Vietnam dan perluasan negara kesejahteraan Masyarakat Besar di bawah Presiden Johnson, kebijakan pengeluaran defisit Keynesian di bawah Presiden Nixon setelahnya, dan pemutusan hubungan terakhir antara dolar AS dan emas. 

Permulaan resesi ditandai oleh krisis minyak 1973 dan kenaikan harga minyak serta jatuhnya pasar saham 1973–74, salah satu penurunan pasar saham terburuk dalam sejarah modern, yang mempengaruhi semua pasar saham utama di dunia. Pemulihan tersebut ditandai dengan tingginya angka pengangguran dan percepatan inflasi yang akan menandai tahun 1970-an sebagai era stagflasi . 

1990–1991: Pemulihan Tanpa Pekerjaan

Deregulasi bank dan simpan pinjam di awal 1980-an memicu ledakan dalam pinjaman real estat komersial dan residensial yang benar-benar melonjak ketika The Fed melonggarkan kebijakan moneter dan suku bunga jatuh setelah ekonomi keluar dari resesi pada tahun 1982. krisis S&L. Kerugian besar yang diakibatkan, deflasi utang, dan kegagalan bank di sektor real estat dan keuangan menyebabkan resesi ekonomi yang lebih luas pada pertengahan 1990. 

Meskipun pertumbuhan PDB yang ringan muncul kembali pada tahun berikutnya, kehilangan pekerjaan terus berlanjut dan pengangguran meningkat hingga pertengahan tahun 1992, dan total lapangan kerja tidak mendapatkan kembali tingkat sebelum resesi sampai tahun 1993.  Karena itu, pemulihan dari resesi 1900–1991 disebut-sebut sebagai Pemulihan Jobless, dan dapat dianggap sebagai contoh pemulihan berbentuk U.