Trailing Price-to-Inginings (Trailing P / E)

Apa Trailing Price-to-Inginings (Trailing P / E)?

Trailing price-to-earnings (P / E) adalah kelipatan penilaian relatif yang didasarkan pada pendapatan aktual 12 bulan terakhir. Ini dihitung dengan mengambil harga saham saat ini dan membaginya dengan laba per saham (EPS) trailing selama 12 bulan terakhir.

Trailing P / E dapat dibandingkan dengan  forward P / E, yang menggunakan proyeksi pendapatan masa depan untuk menghitung rasio harga terhadap pendapatan. 

Memahami Trailing Price-To-Earnings (P / E)

Rasio harga-pendapatan, atau rasio P / E , dihitung dengan membagi harga saham perusahaan dengan pendapatannya dari tahun fiskal terbaru. Ketika orang mengacu pada rasio P / E secara umum, mereka biasanya mengacu pada P / E trailing. Ini dihitung dengan membagi nilai pasar saat ini, atau harga saham, dengan  laba per saham  (EPS) selama 12 bulan sebelumnya.

Penghasilan untuk tahun fiskal terbaru dapat ditemukan di laporan laba rugi dalam laporan tahunan. Di bagian bawah laporan laba rugi adalah EPS total untuk seluruh tahun fiskal perusahaan. Bagilah harga saham perusahaan saat ini dengan angka ini untuk mendapatkan rasio P / E yang tertinggal.

Trailing P / E Ratio = Harga Saham Saat Ini / Trailing 12-Bulan EPS

Ukuran ini dianggap andal karena dihitung berdasarkan kinerja aktual daripada kinerja masa depan yang diharapkan. Namun, pendapatan masa lalu perusahaan tidak selalu menjadi prediktor yang baik untuk pendapatan masa depan, dan karenanya kehati-hatian diperlukan

Mengapa Analis Menggunakan P / E?

Analis menyukai rasio P / E karena ini menciptakan evaluasi apel-ke-apel atas pendapatan relatif. Rasio P / E dengan demikian dapat digunakan untuk mencari penawaran relatif di pasar atau untuk menentukan kapan suatu saham terlalu mahal dibandingkan dengan yang lain. Beberapa perusahaan berhak mendapatkan P / E yang lebih tinggi karena mereka memiliki parit ekonomi yang lebih dalam , tetapi beberapa perusahaan dengan harga saham yang relatif tinggi terhadap pendapatan terlalu mahal. Demikian juga, beberapa perusahaan berhak mendapatkan P / E yang lebih rendah karena mereka mewakili tawar-menawar yang besar, sementara perusahaan lain mendapatkan P / E yang rendah karena kelemahan finansial. Trailing P / E membantu analis mencocokkan periode waktu untuk ukuran nilai relatif yang lebih akurat dan terkini .

Kerugian dari rasio P / E adalah harga saham terus bergerak, sementara pendapatan tetap. Analis mencoba untuk mengatasi masalah ini dengan menggunakan rasio harga terhadap pendapatan, yang menggunakan pendapatan dari empat kuartal terakhir daripada pendapatan dari akhir tahun fiskal lalu.

Contoh Trailing Price-To-Earnings

Misalnya, sebuah perusahaan dengan harga saham $ 50 dan EPS tertinggal 12 bulan sebesar $ 2, sehingga memiliki rasio P / E tambahan sebesar 25x (dibaca 25 kali). Ini berarti bahwa saham perusahaan diperdagangkan 25x lipat dari pendapatan 12 bulannya.

Menggunakan contoh yang sama, jika harga saham perusahaan turun menjadi $ 40 di tengah tahun, rasio P / E yang baru adalah 20x, yang berarti harga saham sekarang diperdagangkan hanya dengan 20x pendapatannya. Penghasilan tidak berubah, tetapi harga saham turun.

Penghasilan untuk dua kuartal terakhir mungkin juga turun. Dalam kasus ini, analis dapat mengganti dua kuartal pertama dari perhitungan tahun fiskal dengan dua kuartal terakhir untuk rasio P / E yang tertinggal. Jika pendapatan pada paruh pertama tahun ini, yang diwakili oleh dua kuartal terakhir, memiliki tren yang lebih rendah, rasio P / E akan lebih tinggi dari 20x. Ini memberi tahu analis bahwa saham sebenarnya mungkin dinilai terlalu tinggi pada harga saat ini mengingat tingkat pendapatannya yang menurun.

Trailing vs. Forward P / E

Rasio trailing P / E berbeda dari forward P / E, yang menggunakan estimasi atau prakiraan pendapatan untuk empat kuartal ke depan atau proyeksi pendapatan 12 bulan ke depan. Akibatnya, forward P / E terkadang menjadi lebih relevan bagi investor saat mengevaluasi sebuah perusahaan. Meskipun demikian, karena forward P / E bergantung pada estimasi pendapatan di masa depan, hal ini rentan terhadap kesalahan perhitungan dan / atau bias analis. Perusahaan juga dapat meremehkan atau salah menyatakan pendapatan untuk mengalahkan estimasi konsensus P / E dalam laporan pendapatan kuartalan berikutnya.

Kedua rasio tersebut berguna selama akuisisi. Trailing P / E ratio merupakan indikator kinerja masa lalu perusahaan yang diakuisisi. Forward P / E merupakan pedoman perusahaan untuk masa depan. Biasanya penilaian perusahaan yang diakuisisi didasarkan pada rasio yang terakhir. Namun, pembeli dapat menggunakan provisi perolehan untuk menurunkan harga akuisisi, dengan opsi melakukan pembayaran tambahan jika pendapatan yang ditargetkan tercapai.