Obligasi Pendapatan Tol
Apa Obligasi Pendapatan Tol?
Obligasi pendapatan tol adalah jenis obligasi kota yang pokok dan kuponnya dilunasi dari pendapatan tol yang dikumpulkan dari proyek publik yang dibangun dengan dana yang dihasilkan dari penerbitan tersebut .
Poin Penting
- Obligasi pendapatan tol adalah obligasi daerah yang menggunakan pendapatan tol yang didanai obligasi untuk membayar kembali pokok dan kupon penerbitan.
- Karena obligasi pendapatan tol bergantung pada satu aliran pendapatan, yang berarti lebih banyak risiko, mereka membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada obligasi operasi umum (GO) serupa.
- Obligasi pendapatan tol biasanya jatuh tempo dalam 20 sampai 30 tahun dan diterbitkan dalam $ 5.000 unit dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda-beda.
Memahami Obligasi Pendapatan Tol
Jaminan pendapatan tol adalah jenis keamanan kota yang digunakan untuk mendanai pembangunan proyek publik, seperti jembatan, terowongan, atau jalan tol. Pendapatan dari tol yang dibayarkan oleh pengguna proyek publik membayar pembayaran pokok dan bunga atas obligasi.
Biasanya, obligasi pendapatan tol diterbitkan oleh agen transportasi negara atau komisi jalan tol. Seperti semua obligasi pendapatan, obligasi pendapatan tol berbeda dari obligasi kewajiban umum (GO), yang menarik pendapatan dari berbagai sumber pajak. Karena obligasi pendapatan tol bergantung pada satu aliran pendapatan, mereka memiliki lebih banyak risiko dan mereka membayar lebih banyak bunga daripada obligasi GO serupa.
Banyak obligasi pendapatan tol yang jatuh tempo dalam 20 sampai 30 tahun dan diterbitkan dalam $ 5.000 unit, dan sebagian besar memiliki tanggal jatuh tempo yang mengejutkan. Oleh karena itu, obligasi pendapatan tol ini merupakan jenis obligasi serial .
Obligasi pendapatan tol membantu pendanaan untuk jalan tol baru dan untuk meningkatkan jalan yang ada. Salah satu alasan pemerintah kota menggunakan obligasi pendapatan tol adalah karena mereka mengizinkan pemerintah untuk mendiversifikasi kewajiban dan menghindari batasan yang diberlakukan sendiri pada utang negara bagian atau kabupaten. Tidak semua pendanaan dari obligasi pendapatan tol digunakan untuk beton dan aspal. Ia juga dapat mendanai proyek pembaruan infrastruktur yang direncanakan, seperti perhentian dan taman yang berbatasan dengan jalan tol.
Keuntungan dan Kerugian dari Obligasi Pendapatan Tol
Investor menggunakan obligasi pendapatan tol untuk mendiversifikasi kepemilikan pendapatan tetap mereka. Banyak reksa dana obligasi kota, misalnya, bertabur dalam obligasi pendapatan tol yang menawarkan risiko yang baik versus imbalan. Banyak obligasi target pendapatan tol di negara bagian dengan neraca yang sehat dan tren ekonomi yang menguntungkan, karena hal ini berkaitan dengan kemampuan otoritas transportasi untuk melakukan pembayaran pokok dalam jangka panjang.
Studi Kasus: Jalan Tol Pennsylvania
Namun, beberapa pembayar pajak melihat obligasi pendapatan tol sebagai sarana pendanaan yang tidak efisien.Pennsylvania Turnpike, jalan tol super pertama di negara itu, yang pertama kali membentang dari Irwin ke Carlisle, memberikan studi kasus tentang hutang jalan tol.
Pennsylvania Turnpike awalnya berencana untuk menghentikan semua utangnya pada tahun 1954, setelah membayar kembali obligasi yang digunakan untuk konstruksi.Namun, Jalan Tol terus mengumpulkan tol hingga hari ini;dan pada tahun 2020, biayanya $ 53,50 untuk pengendara penumpang untuk perjalanan satu arah di sepanjang jalan tol, jika pengendara membayar tunai.
Memang, sistem Pennsylvania Turnpike menambahkan beberapa jalan tambahan dalam beberapa dekade terakhir.Namun, salah satu alasan untuk biaya lanjutan sepanjang rentang utama Jalan Tol, para kritikus berpendapat, adalah bahwa Komisi Jalan Tol Pennsylvania, dan pekerjaan kerah putih yang diciptakannya, akan tidak ada lagi jika utangnya pernah dibayar penuh.Sebuah buku berjudulWhen the Levee Breaks: The Patronage Crisis at the Pennsylvania Turnpike, the General Assembly & the State Supreme Court , yang ditulis oleh William Keisling, merinci sejarah dugaan korupsi, limbah, dan nepotisme Pennsylvania Turnpike, yang didanai oleh obligasi pendapatan tol.