Spekulan komoditas: lebih banyak bantuan daripada bahaya?

Spekulan sering mendapat reputasi buruk, terutama ketika berita utama melaporkan jatuhnya saham, lonjakan harga minyak, atau nilai mata uang hancur dalam waktu singkat. Ini karena media sering mengacaukan spekulasi dengan manipulasi. Manipulasi itu curang dan tidak etis, sering kali menyebabkan kerusakan ekonomi yang parah; sedangkan spekulasi, meski berisiko bagi spekulan, menjalankan beberapa fungsi penting yang menjaga pasar dan ekonomi kita tetap sehat. Secara khusus, spekulasi di pasar komoditas tidak hanya membuat pasar keuangan, tetapi juga rak supermarket dan rantai pasokan makanan kita berjalan dengan lancar.

Pada artikel ini, kita akan melihat fungsi spekulan di pasar komoditas.

Meskipun mereka sering diberi nama buruk, spekulan sebenarnya memiliki tempat penting di pasar saat ini.

Apa itu Spekulator?

Spekulan menghasilkan uangnya melalui jual beli aset seperti kontrak derivatif yang memungkinkannya untuk mengontrol aset seperti komoditas tanpa pernah menanganinya secara langsung. Misalnya, spekulan komoditas tidak mengatur pengiriman dan penyimpanan untuk komoditas yang mereka kendalikan sebagai lindung nilai. Sebaliknya, mereka hanya bertaruh pada pergerakan harga dan menutup posisi mereka sebelum kedaluwarsa.

Pendekatan lepas tangan ini telah memberikan spekulan citra yang keliru tentang pemodal menyendiri yang melompat ke pasar yang tidak mereka pedulikan untuk mendapatkan keuntungan dari para produsen — jenis garam duniawi yang selalu diklaim oleh para legislator untuk dipertahankan. Tetapi ini berarti bahwa spekulan mengambil banyak risiko untuk diri mereka sendiri. Jika harga gandum turun, spekulan panjang kehilangan semua nilai itu, sementara produsen makanan yang telah melakukan lindung nilai dengan membeli futures gandum masih akan mendapat keuntungan dari membeli gandum fisik yang lebih murah untuk membuat produk mereka meskipun nilai futures mereka menurun. Oleh karena itu, spekulan dapat bertahan untuk menghasilkan banyak, tetapi juga kehilangan banyak.

Menghindari Kekurangan

Fungsi paling jelas yang diabaikan orang ketika mengkritik spekulan adalah kemampuan mereka untuk mencegah kekurangan komoditas tertentu. Kekurangan berbahaya karena menyebabkan lonjakan harga atau penjatahan sumber daya. Jika kekeringan membunuh setengah hasil jerami pada tahun tertentu, wajar untuk mengharapkan harga jerami berlipat ganda di musim gugur. Namun, pada skala ekonomi yang lebih luas, kekurangan ini tidak mudah dikenali. Itulah mengapa spekulan komoditas membantu mengawasi produksi secara keseluruhan, mengenali kekurangan dan memindahkan produk ke tempat-tempat yang membutuhkan (dan akibatnya memperoleh keuntungan yang lebih tinggi) melalui perantara — perantara yang menggunakan kontrak berjangka untuk mengontrol biaya mereka. Dalam hal ini, spekulan bertindak sebagai pemodal yang memungkinkan perantara untuk menjaga pasokan tetap mengalir di seluruh dunia.

Oleh karena itu, seorang spekulan tidak boleh bingung dengan perantara atau perantara. Perekonomian kita tidak akan dapat tumbuh banyak jika kita hanya memiliki akses ke produk yang kita butuhkan atau inginkan yang diproduksi di sekitar. Lebih sering daripada tidak, setiap produk di rumah Anda memiliki setidaknya beberapa komponen yang membutuhkan perjalanan internasional untuk mencapainya. The markup dari perantara menyumbang biaya overhead yang digunakan untuk kapal, semacam, tas dan menampilkan produk-produk di toko dekat Anda, ditambah beberapa keuntungan untuk menjaga tengkulak memenuhi fungsi ini. Ini membawa sirup maple ke Hawaii, laptop Korea ke New York, dan produk lainnya ke tujuan di mana keuntungan yang lebih tinggi dapat direalisasikan.

Lebih dari sekedar perantara pembiayaan, spekulan mempengaruhi harga komoditas, mata uang dan barang lainnya dengan menggunakan futures untuk mendorong penimbunan terhadap kekurangan. Hanya karena kita menginginkan minyak atau mangga murah, bukan berarti kita harus menyalahkan spekulan ketika harga naik. Lebih sering, faktor-faktor lain, seperti OPEC dan badai tropis, telah meningkatkan risiko harga yang lebih tidak stabil di masa depan, sehingga para spekulan menaikkan harga sekarang untuk memuluskan harga yang berpotensi lebih besar di masa depan. Harga yang lebih tinggi mengurangi permintaan saat ini, menurunkan konsumsi dan mendorong lebih banyak sumber daya — lebih banyak orang untuk menanam mangga atau lebih banyak dana untuk eksplorasi minyak — untuk menambah persediaan. Perataan harga ini berarti bahwa, meskipun Anda mungkin tidak menghargai membayar lebih untuk bensin atau mangga, Anda akan selalu dapat menemukannya.

Ketika kita meninggalkan dunia komoditas yang terkurung dan melihat ke salah satu pasar terbesar di dunia, valuta asing ( valas ), kita dapat melihat bagaimana spekulan sangat penting untuk menjaga perdagangan dan keuangan internasional pada level dan mencegah manipulasi mata uang. Pemerintah dicap sebagai manipulator paling mencolok. Pemerintah menginginkan lebih banyak uang untuk mendanai program sementara juga menginginkan mata uang yang kuat untuk perdagangan internasional. Kepentingan yang bertentangan ini mendorong pemerintah untuk mematok mata uang mereka sambil menggembungkan nilai sebenarnya untuk membayar pengeluaran domestik. Para spekulan mata uang, melalui korslet dan cara lain, yang membuat pemerintah jujur ​​dengan mempercepat konsekuensi dari kebijakan inflasi.

Mencegah Manipulasi

Sementara orang mungkin menyadari pentingnya spekulan dalam mencegah kekurangan dan merapikan harga, sangat sedikit yang akan mengasosiasikan spekulasi dengan menjaga dari manipulasi – perilaku yang sangat buruk yang membuat orang salah mengira spekulan untuk terlibat. Di pasar dengan banyak spekulan berbeda yang berpartisipasi, jauh lebih sulit untuk melakukan manipulasi skala besar dan jauh lebih mahal untuk mencobanya (dan bahkan lebih mahal jika gagal). Tindakan harga yang tidak biasa di Mr. Copper and Silver Kamis adalah contoh manipulasi yang sedang berlangsung yang akhirnya runtuh karena lebih banyak spekulan pasar memasuki perdagangan berlawanan bertaruh melawan harga tinggi yang tidak biasa di pasar yang terpojok. Untuk menghindari manipulasi di pasar, kita membutuhkan lebih banyak spekulasi, bukan lebih sedikit.

Di pasar yang diperdagangkan tipis , harga pasti lebih tidak stabil, dan peluang manipulasi meningkat karena hanya beberapa pelaku pasar yang dapat memiliki dampak yang jauh lebih besar. Di pasar tanpa spekulan, kekuatan untuk memanipulasi harga bergeser antara produsen dan perantara / pembeli sesuai dengan kesehatan tanaman atau hasil suatu komoditas. ‘Mini-monopoli “dan monopsoni ini menghasilkan lebih banyak volatilitas yang diteruskan kepada konsumen dalam bentuk harga yang bervariasi. Karena spekulan melihat pasar yang tidak stabil ini sebagai peluang perdagangan, mereka masuk dan memuluskan aksi harga dan mengurangi kecenderungan manipulatif.

Tunjukkan Uangnya

Spekulan dapat menghasilkan banyak uang jika mereka benar, dan itu dapat membuat marah produsen dan konsumen. Tetapi keuntungan yang sangat besar ini diimbangi dengan risiko yang mereka lindungi dari konsumen dan produsen yang sama. Untuk setiap spekulan yang menghasilkan jutaan dalam satu kontrak, setidaknya ada jumlah yang sama kehilangan jutaan dalam perdagangan — atau satu dolar untuk setiap satu juta perdagangan yang lebih kecil. Di pasar yang sangat bergejolak, seperti pasar setelah bencana alam atau peristiwa angsa hitam , spekulan sering kali merugi secara keseluruhan, menjaga harga tetap stabil dengan membuat perbedaan dari kantong mereka yang dalam.

Garis bawah

Secara keseluruhan, spekulasi membantu kita jauh lebih banyak daripada yang bisa merugikan kita dengan memindahkan risiko kepada mereka yang dapat menanganinya secara finansial. Terlepas dari kesalahpahaman dan negativitas yang harus dihadapi spekulan, potensi keuntungan yang terlalu besar akan terus menarik orang, selama pemerintah tidak mengatur mereka hingga terlupakan.

Dengan semua hal negatif yang ditujukan kepada short-seller dan spekulan, mudah bagi kita untuk melupakan bahwa aktivitas mereka mempertahankan harga, mencegah kekurangan, dan meningkatkan jumlah risiko yang mereka ambil. Saya tidak ingin menjadi spekulan, tetapi penting bagi kita untuk mempertahankan investasi spekulatif bagi orang-orang yang melakukannya — yang lebih penting, ini adalah kebutuhan untuk pasar yang sehat dan ekonomi yang dinamis. Anda tidak harus menjadi spekulan, atau bahkan berpelukan dengan yang Anda lihat berikutnya, ingatlah bahwa lain kali Anda membayar lebih banyak satu galon untuk bensin, jadi kita masih memiliki sisa untuk minggu depan, tahun, dekade dan abad.