Ensiklopedia keuangan

Fasilitas Pinjaman Efek Beragun Aset (TALF)

Apa Fasilitas Pinjaman Efek Beragun Aset (TALF)?

Term Asset-Backed Securities Loan Facility, atau TALF, adalah program yang dibuat oleh Federal Reserve AS pada November 2008 untuk meningkatkan belanja konsumen guna membantu mendorong perekonomian.  Hal ini dilakukan dengan memberikan pinjaman kepada bank menggunakan sekuritas beragun aset (EBA) sebagai jaminan.Agunan untuk sekuritas ini terdiri dari pinjaman mobil, pinjaman pelajar, pinjaman kartu kredit, pinjaman peralatan, pinjaman denah lantai, pinjaman keuangan premi asuransi, pinjaman yang dijamin oleh Small Business Administration (SBA) , uang muka layanan hipotek perumahan, atau hipotek komersial Pinjaman.Hal ini meningkatkan likuiditas bank karena lebih banyak memberikan kredit kepada konsumen dan usaha kecil, yang meningkatkan kegiatan ekonomi.Dukungan untuk pinjaman ini berasal dari dana yang disediakan oleh Federal Reserve Bank di New York.Versi baru dari program ini dimulai pada tahun 2020 untuk membeli ABS selama gangguan ekonomi akibat krisis COVID-19.

Pada 19 November 2020, Menteri Keuangan Steven Mnuchin mengatakan dia tidak akan memberikan otorisasi ulang untuk memperpanjang TALF 2020 setelah 31 Desember 2020. Program tersebut berhenti memberikan pinjaman baru pada 31 Desember 2020.3

Poin Penting

  • Sekuritas Beragun Aset (EBA) adalah aset tidak likuid, seperti pinjaman usaha, yang dikemas menjadi sekuritas yang dapat dijual.
  • Pada krisis keuangan 2008, Federal Reserve meluncurkan Term Asset-Backed Securities Loan Facility (TALF) untuk meningkatkan ketersediaan kredit konsumen.
  • Program TALF baru dimulai selama krisis COVID-19 2020 dengan alasan yang sama, berakhir pada 31 Desember 2020.

TALF 2020

Federal Reserve memulai kembali program tersebut pada tahun 2020 selama krisis COVID-19.Program TALF yang dihidupkan kembali adalah kendaraan tujuan khusus yang dipinjamkan uang oleh Fed.SPV awalnya menghasilkan pinjaman hingga $ 100 miliar secara non-recourse , dengan jangka waktu 3 tahun.Itu berhenti memberikan pinjaman pada 31 Desember 2020. Departemen Keuangan memberikan $ 10 miliar kepada program TALF untuk menutupi kerugian pinjaman.

Agar memenuhi syarat untuk mendapatkan pinjaman dari fasilitas tersebut, bisnis harus “dibuat atau diatur di Amerika Serikat atau berdasarkan undang-undang Amerika Serikat, memiliki operasi yang signifikan di dan sebagian besar karyawannya berbasis di Amerika Serikat, dan memelihara hubungan akun dengan dealer utama. “

Untuk dijadikan agunan, ABS harus memenuhi kualifikasi sebagai berikut:

  • Itu harus dalam mata uang dolar AS.
  • Itu tidak mungkin sintetis .
  • Itu harus memiliki peringkat kredit investasi jangka panjang tertinggi dari setidaknya dua organisasi pemeringkat statistik yang diakui secara nasional (NRSROs) yang memenuhi syarat. Jika tidak ada peringkat jangka panjang yang tersedia, dua peringkat NRSRO dari peringkat investasi jangka pendek tertinggi, dan tidak ada peringkat NRSRO di bawah peringkat itu juga dapat diterima.
  • Semua (atau secara substansial semua) kredit yang mendasarinya (kecuali CMBS) harus diterbitkan baru.
  • Ini harus diterbitkan pada atau setelah 23 Maret 2020, dengan tiga pengecualian. Memenuhi syarat komersial mortgage-backed securities (CMBS) harus telah diterbitkan sebelum 23 Maret 2020 dan memenuhi syarat SBA Sertifikat Partisipasi Renang Sertifikat dan Pengembangan Perusahaan (jenis kredit usaha kecil disekuritisasi) harus telah diterbitkan pada atau setelah tanggal 1 Januari 2019.
  • Eksposur kredit yang mendasarinya harus menjadi salah satu dari berikut ini: pinjaman dan sewa mobil;pinjaman mahasiswa;piutang kartu kredit (baik konsumen maupun perusahaan);pinjaman dan sewa peralatan;pinjaman floorplan;pinjaman pembiayaan premi untuk asuransi properti dan kecelakaan;pinjaman usaha kecil tertentu yang dijamin oleh Small Business Administration (SBA) ; pinjaman dengan leverage ;atau hipotek komersial. 

Semua agunan dinilai menggunakan berbagai potongan rambut yang ditetapkan pada tahun 2008, dan peminjam dinilai dengan biaya administrasi sebesar 10 basis poin dari jumlah pinjaman.

TALF 2008

TALF adalah fasilitas pendanaan yang membantu pelaku pasar memenuhi kebutuhan kredit rumah tangga dan usaha kecil dengan mendukung penerbitan sekuritas beragun aset (ABS) yang dijamin dengan pinjaman berbagai jenis kepada konsumen dan bisnis dari semua ukuran, menurut Federal Reserve.

Referensi cepat

Selama krisis keuangan 2008, TALF adalah salah satu program pemerintah yang membantu mencairkan kredit dan menstabilkan perekonomian. Program ini dimulai kembali pada tahun 2020 selama krisis COVID-19.

Di bawah TALF, Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) meminjamkan hingga $ 200 miliar secara non-recourse kepada pemegang ABS berperingkat AAA tertentu yang didukung oleh pinjaman konsumen dan usaha kecil yang baru dan baru-baru ini berasal.FRBNY memberikan pinjaman dalam jumlah yang sama dengan nilai pasar ABS, dikurangi persentase yang ditahan yang disebut potongan rambut , dan pinjaman ini dijamin setiap saat oleh ABS.

Departemen Keuangan AS di bawah Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP) dari Undang-Undang Stabilisasi Ekonomi Darurat tahun 2008 memberikan perlindungan kredit sebesar $ 20 miliar kepada FRBNY sehubungan dengan TALF.  TALF mulai beroperasi pada Maret 2009 dan ditutup untuk perpanjangan pinjaman baru pada 30 Juni 2010. Saldo pinjaman TALF terakhir telah dilunasi pada Oktober 2014.

Sukses TALF

Selama program berjalan, semua pinjaman TALF telah dilunasi pada atau sebelum tanggal jatuh tempo masing-masing.The Fed New York tidak mengalami kerugian pada pinjaman TALF apa pun, menurut Fed.  Karena semua pinjaman TALF telah dilunasi, tidak ada jaminan TALF yang diserahkan kepada New York Fed, dan TALF LLC tidak memperoleh aset semacam itu selama keberadaannya.

Departemen Keuangan menerima 90% dari distribusi bulanan dan Fed New York menerima 10%.Secara keseluruhan, TALF LLC membayar total $ 745,7 juta dalam distribusi tersebut ke Departemen Keuangan dan Fed New York, The Fed melaporkan.

TALF adalah salah satu dari sejumlah program pemerintah untuk membantu menstabilkan ekonomi dan mencairkan kredit selama krisis keuangan. Para ekonom umumnya setuju bahwa tindakan yang diambil mencapai tujuan yang diinginkan tanpa kerugian besar-besaran pada Departemen Keuangan.