Memahami kotak gaya reksa dana
Sebuah kotak gaya adalah representasi grafis dari karakteristik reksa dana. The jasa keuangan penelitian penyedia Morningstar, Inc dipopulerkan alat ini dengan penempatannya bersama terkenal sistem peringkat reksa dana, yang menempati peringkat reksa dana dengan memberikan mereka antara satu dan lima bintang. Alhasil, banyak investor reksa dana yang terbiasa dengan style box dan kegunaannya sebagai alat evaluasi reksa dana.
Pada saat yang sama, kotak gaya adalah alat dengan beberapa aplikasi praktis lainnya. Baca terus untuk mengetahui bagaimana kotak gaya dapat digunakan untuk mengkategorikan reksa dana dan sekuritas individu dan untuk membantu Anda memahami pengelolaan uang dan strategi alokasi aset portofolio Anda.
Apa Memahami kotak gaya reksa dana?
Kotak gaya ekuitas domestik dirancang untuk membantu dalam evaluasi sekuritas dan merupakan jenis alat yang paling terkenal dan paling populer. Kotak gaya ekuitas domestik Morningstar, yang ditunjukkan di bawah, menyediakan sistem klasifikasi ekuitas sederhana.
Sumbu vertikal dibagi menjadi tiga kategori, yang didasarkan pada kapitalisasi pasar. Untuk evaluasi reksa dana, metodologi evaluasi kapitalisasi pasar milik Morningstar digunakan untuk menentukan peringkat saham yang mendasarinya di setiap reksa dana untuk menentukan kapitalisasi pasar reksa dana. Dari 5.000 saham dalam database ekuitas domestik Morningstar, 5% teratas dikategorikan sebagai kapitalisasi besar. 15% berikutnya diklasifikasikan sebagai topi menengah, dan sisanya diklasifikasikan sebagai topi kecil .
Sumbu horizontal juga dibagi menjadi tiga kategori, berdasarkan penilaian. Sekali lagi, saham yang mendasarinya di setiap portofolio reksa dana akan ditinjau. Rasio price-to-earnings (P / E) dan price-to-book (P / B) digunakan sebagai dasar perhitungan matematis yang menghasilkan klasifikasi setiap saham sebagai pertumbuhan, campuran, atau nilai. Istilah campuran digunakan untuk mendeskripsikan saham yang menunjukkan karakteristik pertumbuhan dan nilai.
Cara Menggunakan Kotak Gaya
Bersama-sama, sumbu vertikal dan horizontal dapat digunakan untuk mengklasifikasikan reksa dana menjadi salah satu dari sembilan kategori:
- Nilai yang besar
- Campuran besar
- Pertumbuhan besar
- Nilai sedang
- Campuran sedang
- Pertumbuhan sedang
- Nilai kecil
- Campuran kecil
- Pertumbuhan kecil
Sistem kategorisasi ini berguna untuk menentukan bagaimana investasi cocok dengan portofolio investasi tertentu dari perspektif alokasi aset. Beberapa investor menggunakannya untuk mencari dana untuk setiap kategori, sementara yang lain fokus pada area tertentu. Misalnya, investor agresif mungkin fokus terutama pada dana kapitalisasi kecil atau dana pertumbuhan. Namun, penempatan dana di kotak gaya tidak hanya berguna dalam memilih investasi. Ini juga berguna dalam jangka panjang, di mana data kotak gaya historis dapat digunakan untuk memverifikasi konsistensi kepemilikan portofolio .
Kotak gaya yang sama yang digunakan untuk mengevaluasi reksa dana juga dapat digunakan untuk mengevaluasi saham dan obligasi individu; setelah semua, kotak sudah digunakan untuk mengevaluasi setiap sekuritas yang mendasari dalam dana tertentu sebelum data dirata-ratakan untuk memberikan peringkat tingkat dana. Banyak investor tidak terbiasa dengan penggunaan kotak gaya ini; Sebagai hasil dari sistem pemeringkatan Morningstar yang terkenal untuk reksa dana, banyak perusahaan dana lainnya telah mengadopsi penempatan kotak gaya di samping sistem pemeringkatan bintang, untuk tujuan pemasaran, dan ini telah menutupi penggunaan alat lainnya.
Selain kotak gaya ekuitas domestik, Morningstar menawarkan dua lainnya: kotak gaya ekuitas internasional dan kotak gaya pendapatan tetap .
Kotak Gaya Ekuitas Internasional
Kotak gaya ini terlihat persis seperti sepupu domestiknya, dengan kapitalisasi pasar pada sumbu vertikal dan penilaian di sepanjang sumbu horizontal. Meskipun mirip, mereka menggunakan spesifikasi yang berbeda untuk menentukan kapitalisasi pasar dan penilaian. Dalam kotak gaya ekuitas internasional, kapitalisasi pasar didasarkan pada kapitalisasi pasar median aset dalam reksa dana tertentu, dengan setiap aset diukur dan diperhitungkan secara keseluruhan. Valuasi menggunakan rasio harga-ke-arus kas daripada P / E, yang, bisa dibilang, membuat perbandingan lebih mudah antara sekuritas, karena data pendapatan dapat dihitung secara berbeda dari satu negara ke negara lain.
Kotak Gaya Pendapatan Tetap
Selain kotak gaya ekuitas, ada kotak gaya untuk investasi pendapatan tetap. Seperti kotak gaya ekuitas, kotak gaya pendapatan tetap dapat digunakan untuk mengkategorikan investasi ke dalam salah satu dari sembilan kategori. Ini mengukur kualitas kredit pada sumbu vertikalnya, menilai investasi sebagai tinggi, menengah, atau rendah. Sumbu horizontal menilai sensitivitas suku bunga, yang diukur dengan durasi obligasi dalam portofolio ( jatuh tempo ). Kategori durasi meliputi pendek, menengah, dan panjang. Setiap obligasi yang mendasari dalam portofolio reksa dana memiliki tingkat kualitas kredit yang berbeda dan tanggal jatuh tempo yang ditentukan , membuat kategorisasi menjadi mudah.
Di luar Morningstar
Sementara Morningstar mendapatkan sebagian besar kredit untuk kotak gaya, sebagian besar perusahaan reksa dana Amerika Utara dan perusahaan layanan keuangan pribadi telah mengadopsi kotak gaya, menyesuaikannya dengan konvensi mereka sendiri. Misalnya, dalam kotak gaya ekuitas sumbu sering mengubah campuran untuk memasukkan inti, dan menengah ke tengah. Metodologi kategorisasi kepemilikan juga dapat dikembangkan untuk digunakan dalam menentukan kapitalisasi pasar, tetapi sebagian besar metodologi beroperasi dalam parameter yang wajar berdasarkan standar industri.
Di Luar Reksa Dana
Selain mengembangkan kotak gaya berpemilik, penyedia penelitian dan analis sekuritas telah melampaui penggunaan alat ini untuk mengevaluasi reksa dana dan sekuritas individu, mengadopsinya untuk mengevaluasi dan mengkategorikan pengelola uang. Analis riset menggunakan kotak gaya untuk mengembangkan portofolio hipotetis yang menggabungkan berbagai pengelola uang. Dengan cara ini, investor dengan kekayaan bersih tinggi dapat ditunjukkan bagaimana membuat portofolio yang terdiversifikasi melalui penggunaan pengelola uang individu. Data historis dapat digunakan untuk menjalankan berbagai macam skenario yang hampir tidak ada habisnya yang memberi analis, penasihat keuangan , dan investor kesempatan untuk mempertimbangkan hasil kinerja dan konsistensi gaya yang akan dihasilkan dari menggabungkan berbagai pengelola uang dalam permutasi tertentu dan persentase alokasi aset. Jenis analisis yang sama juga dapat dilakukan dengan sekuritas individu.
Di luar pemilihan investasi, kotak gaya juga berperan dalam memantau apakah pengelola uang tetap setia pada gaya yang dianutnya atau tidak. Misalnya, manajer inti yang menunjukkan kecenderungan untuk membeli saham bernilai akan diberi label “inti dengan kemiringan nilai”. Jika manajer tersebut tiba-tiba mulai menyukai saham pertumbuhan, investor pasti ingin membuat catatan tentang pergeseran gaya ini dan mempertimbangkan untuk memilih manajer baru jika penambahan saham pertumbuhan bertentangan dengan model alokasi aset yang diinginkan atau memindahkan portofolio ke arah yang tidak sesuai. memenuhi tujuan investasi jangka panjang mereka. Karena akun terpisah dijual melalui penasihat keuangan profesional, penasihat Anda dapat dengan mudah memberikan informasi kotak gaya jika Anda ingin melihatnya.
Garis bawah
Apakah Anda menggunakan kotak gaya untuk meninjau reksa dana, sekuritas individu, atau pengelola uang, ini adalah alat sederhana dan sangat berguna yang akan terus berperan dalam evaluasi investasi. Ini juga dapat membantu Anda menentukan alokasi aset keseluruhan dari portofolio Anda dengan mencari tahu di mana kepemilikan Anda sesuai di dalam kotak. Bahkan jika Anda sendiri tidak pernah menggunakan kotak gaya, Anda dapat bertaruh bahwa industri investasi akan terus mengandalkan alat yang telah teruji waktu ini untuk memasarkan produknya dan untuk memandu investor dalam mengambil keputusan.