Ensiklopedia keuangan

Memahami Strategi Straddle Untuk Keuntungan Pasar

Dalam perdagangan, ada banyak strategi perdagangan canggih yang dirancang untuk membantu pedagang berhasil terlepas dari apakah pasar bergerak naik atau turun. Beberapa dari strategi yang lebih canggih, seperti kondor besi dan kupu-kupu besi, legendaris di dunia pilihan. Mereka membutuhkan pembelian dan penjualan yang kompleks dari beberapa opsi dengan berbagai harga kesepakatan. Hasil akhirnya adalah memastikan pedagang dapat memperoleh untung di mana pun harga pokok saham, mata uang, atau komoditas berakhir.

Namun, salah satu strategi opsi paling canggih dapat mencapai tujuan netral pasar yang sama dengan lebih mudah. Strateginya dikenal sebagai straddle. Ini hanya membutuhkan pembelian atau penjualan satu put dan satu panggilan untuk diaktifkan. Dalam artikel ini, kita akan melihat berbagai jenis straddles serta manfaat dan jebakannya masing-masing.

Apa Memahami Strategi Straddle Untuk Keuntungan Pasar?

Straddle adalah strategi yang dilakukan dengan menahan jumlah put dan call yang sama dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Berikut ini adalah dua jenis posisi straddle.

  • Panjang Straddle – The mengangkang panjang dirancang di sekitar pembelian put dan panggilan pada yang sama persis strike price dan tanggal kedaluwarsa. Straddle panjang dimaksudkan untuk memanfaatkan perubahan harga pasar dengan memanfaatkan peningkatan volatilitas. Terlepas dari arah mana harga pasar bergerak, posisi long straddle akan membuat Anda dapat memanfaatkannya.
  • Short Straddle – Short straddle mengharuskan trader untuk menjual opsi put dan call pada harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Dengan menjual opsi, pedagang dapat mengumpulkan premi sebagai keuntungan. Seorang trader hanya berkembang ketika short straddle ada di pasar dengan sedikit atau tanpa volatilitas. Peluang untuk mendapatkan keuntungan akan didasarkan 100% pada kurangnya kemampuan pasar untuk naik atau turun. Jika pasar mengembangkan bias dengan cara apa pun, maka total premi yang dikumpulkan berada dalam bahaya.

Keberhasilan atau kegagalan straddle apa pun didasarkan pada keterbatasan alami yang dimiliki opsi bersama dengan momentum pasar secara keseluruhan .

Long Straddle

Long straddle dirancang khusus untuk membantu trader mendapatkan keuntungan ke mana pun pasar memutuskan untuk pergi. Ada tiga arah pergerakan pasar: ke atas, ke bawah atau ke samping. Ketika pasar bergerak ke samping, sulit untuk mengetahui apakah pasar akan menembus ke atas atau ke bawah. Untuk mempersiapkan breakout pasar dengan sukses, ada satu dari dua pilihan yang tersedia:

  1. Pedagang dapat memilih sisi dan berharap  pasar tembus ke arah itu.
  2. Pedagang dapat melakukan lindung nilai atas taruhan mereka dan memilih kedua sisi secara bersamaan. Di situlah peran long straddle.

Dengan membeli put dan call, trader dapat menangkap pergerakan pasar terlepas dari arahnya. Jika pasar bergerak naik, panggilannya ada; jika pasar bergerak turun, put ada di sana. Pada Gambar 1, kami melihat potret pasar euro selama 17 hari. Cuplikan ini menemukan euro terjebak di antara $ 1,5660 dan $ 1,54.

Sementara pasar sepertinya akan menembus harga $ 1,5660, tidak ada jaminan itu akan terjadi. Berdasarkan ketidakpastian ini, membeli straddle akan memungkinkan kita untuk menangkap pasar jika pasar menembus ke atas atau jika mengarah kembali ke level $ 1,54. Ini memungkinkan pedagang untuk menghindari kejutan apa pun.

Kekurangan Long Straddle

Berikut ini adalah tiga kelemahan utama pada long straddle.

Aturan praktis dalam hal opsi pembelian adalah opsi  in-the-money dan at-the-money lebih mahal daripada opsi out-of-the-money. Setiap opsi uang bisa bernilai beberapa ribu dolar. Jadi, meskipun niat awalnya adalah untuk dapat menangkap pergerakan pasar, biaya untuk melakukannya mungkin tidak sesuai dengan jumlah yang berisiko.

Pada gambar di bawah, kita melihat pasar menembus ke atas, langsung melewati $ 1,5660.

ATM Straddle (At-The-Money) 

Ini membawa kita ke masalah kedua: risiko kerugian. Sementara panggilan kami di $ 1,5660 sekarang telah berpindah dalam uang dan nilai meningkat dalam prosesnya, put $ 1,5660 sekarang telah menurun nilainya karena sekarang telah bergerak lebih jauh dari uang. Seberapa cepat seorang trader dapat keluar dari sisi straddle yang kalah akan berdampak signifikan pada apa hasil keseluruhan yang menguntungkan dari straddle. Jika kerugian opsi meningkat lebih cepat daripada keuntungan opsi atau pasar gagal bergerak cukup untuk menutupi kerugian, perdagangan secara keseluruhan akan kalah.

Kelemahan terakhir berkaitan dengan susunan pilihan yang melekat. Semua opsi terdiri dari dua nilai berikut:

  • Nilai waktu – Nilai waktu berasal dari seberapa jauh opsi tersebut kedaluwarsa.
  • Nilai intrinsik – Nilai intrinsik berasal dari harga kesepakatan opsi yang keluar, masuk, atau pada uang.

Jika pasar tidak memiliki volatilitas dan tidak bergerak naik atau turun, baik opsi jual maupun beli akan kehilangan nilainya setiap hari. Ini akan berlangsung sampai pasar secara pasti memilih arah atau opsi kedaluwarsa tidak berharga.

The Short Straddle

Kekuatan straddle pendek juga merupakan kelemahannya. Alih-alih membeli put dan call, put dan call dijual untuk menghasilkan pendapatan dari premi. Ribuan yang dihabiskan oleh pembeli put and call benar-benar mengisi akun Anda. Ini bisa menjadi keuntungan besar bagi setiap trader. Namun, sisi negatifnya adalah ketika Anda menjual opsi, Anda mengekspos diri Anda pada risiko yang tidak terbatas .

Selama pasar tidak bergerak naik atau turun harga, pedagang short straddle baik-baik saja. Skenario menguntungkan yang optimal melibatkan erosi nilai waktu dan nilai intrinsik dari opsi jual dan beli. Jika pasar memilih arah, pedagang tidak hanya harus membayar kerugian yang timbul , tetapi mereka juga harus mengembalikan premi yang telah mereka kumpulkan.

Satu-satunya jalan yang dimiliki trader short straddle adalah membeli kembali opsi yang mereka jual ketika nilainya membenarkan hal itu. Ini dapat terjadi kapan saja selama siklus hidup perdagangan. Jika ini tidak dilakukan, satu-satunya pilihan adalah menahan sampai habis masa berlakunya.

Kapan Strategi Straddles Bekerja Terbaik

Opsi straddle bekerja paling baik jika memenuhi setidaknya satu dari tiga kriteria berikut:

  • Pasar berada dalam pola sideways.
  • Ada berita tertunda, penghasilan atau pengumuman lain.
  • Analis memiliki prediksi ekstensif pada pengumuman tertentu.

Analis dapat memberikan dampak yang luar biasa pada bagaimana pasar bereaksi sebelum pengumuman dibuat. Sebelum keputusan pendapatan atau pengumuman pemerintah, analis melakukan yang terbaik untuk memprediksi berapa nilai pasti dari pengumuman itu. Analis dapat membuat perkiraan berminggu-minggu sebelum pengumuman aktual, yang secara tidak sengaja memaksa pasar untuk bergerak naik atau turun. Apakah prediksi tersebut benar atau salah adalah hal sekunder dari bagaimana pasar bereaksi dan apakah straddle Anda akan menguntungkan.

Setelah angka aktual dirilis, pasar memiliki salah satu dari dua cara untuk bereaksi: Prediksi analis dapat menambah atau mengurangi momentum harga aktual setelah pengumuman dibuat. Dengan kata lain, ini akan berlanjut ke arah prediksi analis atau akan menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Straddle yang dibuat dengan benar, pendek atau panjang, dapat berhasil memanfaatkan jenis skenario pasar ini saja. Kesulitan terjadi dalam mengetahui kapan harus menggunakan straddle pendek atau panjang. Ini hanya dapat ditentukan ketika pasar akan bergerak berlawanan dengan berita dan kapan berita tersebut hanya akan menambah momentum arah pasar.

Kesimpulan

Ada tekanan konstan pada pedagang untuk memilih membeli atau menjual, mengumpulkan premium atau membayar premi, tetapi straddle adalah penyeimbang yang hebat. Straddle memungkinkan pedagang untuk membiarkan pasar memutuskan kemana ia ingin pergi. Pepatah perdagangan klasik adalah “tren adalah teman Anda.” Manfaatkan salah satu dari beberapa waktu Anda diizinkan berada di dua tempat sekaligus dengan put dan panggilan.