Apa yang merupakan “Biaya Tinggi” untuk Reksa Dana?

Meskipun biasanya disebut sebagai fee, reksa dana mengenakan biaya kepada investor yang disebut “rasio biaya” sebagai pembayaran untuk mengelola dana. Namun, memahami rasio biaya reksa dana bisa membingungkan. Ada berbagai faktor yang berkontribusi pada rasio biaya total reksa dana. Tampaknya faktor non-investasi, seperti biaya dana 12b-1 (juga dikenal sebagai biaya distribusi) dibahas dan ditulis panjang lebar, sementara faktor investasi seperti strategi investasi reksa dana jarang dipertimbangkan.

Apa yang merupakan “Biaya Tinggi” untuk Reksa Dana?

  • Biaya adalah salah satu pertimbangan utama ketika memilih jenis reksa dana apa pun, terutama reksa dana pendapatan tetap.
  • Dana yang dikelola secara pasif hampir selalu lebih murah daripada dana yang dikelola secara aktif.
  • Dana kuantitatif, biasanya disebut sebagai dana kuantitatif, biasanya memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada dana yang dikelola lebih agresif oleh karyawan yang digaji.
  • Dana berkapitalisasi kecil dan internasional cenderung memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi daripada dana domestik berkapitalisasi besar.

Rasio Pengeluaran dan Dana Ekuitas

Sebelum mempelajari beberapa alasan investasi untuk variasi rasio pengeluaran, mungkin berguna untuk memahami komposisi biaya dan bagaimana investor membayar biaya tersebut. Rasio biaya total terdiri dari biaya manajemen investasi, biaya 12b-1, dan biaya operasional lainnya. Seorang pemegang saham membayar biaya setiap hari melalui pengurangan harga dana secara otomatis. Sulit bagi investor rata-rata untuk mengetahui berapa banyak yang dibayarkan untuk dana tertentu.

Rasio pengeluaran reksa dana sangat bervariasi dari satu kategori investasi ke kategori investasi lainnya. Seperti yang Anda perkirakan, dana dengan biaya internal yang lebih tinggi (biaya perdagangan, biaya administrasi, dll.) Biasanya juga memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi. (Lihat juga: Reksa Dana .)

Dana Internasional

Dana internasional bisa sangat mahal untuk dioperasikan dan cenderung memiliki rasio pengeluaran tertinggi. Dana internasional diinvestasikan di banyak negara dan, akibatnya, seringkali membutuhkan staf di seluruh dunia. Karenanya, dana internasional cenderung memiliki biaya penggajian dan penelitian yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan dana satu negara yang berinvestasi hanya di satu negara.

Selain itu, dana internasional sering kali Morningstar , sebuah penelitian reksa dana dan organisasi pemeringkat ternama, rata-rata reksa dana ekuitas internasional dengan aset lebih dari $ 5 juta memiliki rasio biaya kotor 1,68%. (Lihat juga: Mengapa Dana Negara Sangat Berisiko .)

Topi kecil

Reksa dana berkapitalisasi kecil juga cenderung memiliki rasio pengeluaran yang lebih tinggi daripada batas atas 1,5% yang diinginkan. Berdasarkan penelitian Morningstar, rasio pengeluaran rata-rata untuk dana kecil dengan aset lebih dari $ 5 juta adalah 1,61%. Investasi dana di perusahaan kecil biasanya menimbulkan biaya yang lebih tinggi untuk penelitian dan perdagangan jika dibandingkan dengan biaya yang terkait dengan investasi dana di perusahaan besar.

Topi kecil penelitian saham bisa mahal, sebagian karena hampir tidak dapat diakses sebagai topi besar penelitian saham. Akibatnya, sangat sulit bagi fund manager berkapitalisasi kecil untuk mengandalkan penelitian sekunder sebagai dasar pengambilan keputusan investasi. Oleh karena itu, dana yang diinvestasikan di perusahaan kecil sangat sering melakukan penelitian utama, yang biasanya memerlukan beberapa analis investasi yang berkontribusi dalam proses tersebut.

Referensi cepat

Aturan umum — sering dikutip oleh penasihat dan literatur dana — adalah bahwa investor harus mencoba untuk tidak membayar lebih dari 1,5% untuk reksa dana ekuitas .

Pada saat yang sama, dana berkapitalisasi kecil biasanya memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi daripada dana berkapitalisasi besar. Saham kapitalisasi kecil tidak diperdagangkan secara luas seperti saham kapitalisasi besar dan, akibatnya, biasanya memiliki spread perdagangan yang lebih tinggi. Biasanya, semakin kecil perusahaannya, semakin tinggi harga yang harus Anda bayarkan untuk melakukan perdagangan. Selain itu, dana berkapitalisasi kecil cenderung memiliki rasio perputaran yang lebih tinggi daripada reksa dana berkapitalisasi besar, yang juga berdampak pada biaya perdagangan. Jika seorang manajer dana berkapitalisasi kecil tidak menjual para pemenangnya, ia dapat dengan mudah menjadi reksa dana dengan kapitalisasi menengah. Sekali lagi, menurut Morningstar, reksa dana kapitalisasi kecil rata-rata memiliki rasio perputaran 93%, sedangkan reksa dana kapitalisasi besar rata-rata memiliki rasio perputaran 76%. (Lihat juga: Definisi Kapitalisasi Pasar dan Menentukan Kapitalisasi Pasar yang Sesuai dengan Gaya Anda .)

Topi Besar

Dana berkapitalisasi besar biasanya memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah daripada dana internasional dan dana berkapitalisasi kecil karena strategi kapitalisasi besar tidak selalu memerlukan tim analis internal yang ekstensif untuk mendukung proses investasi. Manajer dana di bidang ini dapat dengan mudah mengandalkan penelitian dari luar — dan ada banyak penelitian berkualitas tinggi yang dapat dipilih.

Selain itu, dana bermodal besar juga cenderung memiliki biaya perdagangan yang lebih rendah dibandingkan reksa dana bermodal kecil. Saham berkapitalisasi besar banyak diperdagangkan dan biasanya memiliki spread perdagangan yang jauh lebih kecil. Menurut Morningstar, rata-rata dana besar dengan aset lebih dari $ 5 juta memiliki rasio biaya 1,45%.

Analisis Fundamental Vs.Analisis kuantitatif

Hal lain yang perlu diperhatikan ketika mengevaluasi rasio biaya reksa dana ekuitas adalah apakah manajemen menggunakan analisis fundamental atau kuantitatif. Dana yang menggunakan strategi kuantitatif sering kali mengandalkan model untuk membangun portofolio. Dalam hal ini, model melakukan sebagian besar pekerjaan dan bukan analis. (Lihat juga: Pengantar Analisis Fundamental .)

Dana kuantitatif (atau dana kuantitatif ) biasanya memiliki tim investasi yang jauh lebih kecil daripada dana yang dikelola secara fundamental. Namun, dana kuantitatif cenderung memiliki perputaran yang lebih tinggi daripada dana yang dikelola secara fundamental dan seringkali memiliki biaya perdagangan yang lebih tinggi. Namun, biaya perdagangan tidak sepenting biaya modal manusia. Secara umum, dana yang menggunakan strategi kuantitatif harus mengenakan biaya yang lebih rendah daripada dana yang menggunakan pendekatan fundamental.

Mengikuti pandangan moralistik mengenai pengungkapan penuh , kebanyakan fund-family complex sangat berterus terang tentang proses investasi mereka. Tidak jarang dana yang dikelola secara fundamental memberikan gambaran rinci tentang pendekatan investasinya di situs webnya. Sebaliknya, dana yang dikelola secara kuantitatif jarang membocorkan detail spesifik dari modelnya. Pemegang saham dana kuant diharuskan membayar biaya meskipun tidak tahu bagaimana produk tersebut dikelola.

Manajemen Aktif Vs.Manajemen Pasif

Bagi investor yang percaya bahwa analisis fundamental menambah sedikit nilai dan bahwa manajer tidak dapat mengungguli tolok ukur , ada banyak dana indeks yang tersedia. Dana indeks biasanya mengenakan biaya jauh lebih sedikit daripada dana yang dikelola secara aktif. Selain itu, dana indeks sangat hemat pajak, yang mengurangi biaya pemegang saham secara keseluruhan.

Dana indeks dapat menghemat uang Anda dalam biaya, tetapi strategi ini terkadang disertai dengan biaya lain. Misalnya, dana indeks tidak memiliki kemampuan untuk mengumpulkan uang tunai atau mengubah alokasi untuk mengatasi kondisi pasar yang berubah. Jika pasar sekuritas mengalami penurunan, portofolio Anda akan menurun dengan jumlah yang sama. (Lihat juga: Anda Tidak Dapat Menilai Reksa Dana Indeks Dari Sampulnya dan The Lowdown pada Reksa Dana Indeks .)

Rasio Biaya dan Dana Obligasi

Sejauh menyangkut reksa dana pendapatan tetap , rasio pengeluaran juga sangat bervariasi antar kategori investasi. Secara keseluruhan, biaya dana pendapatan tetap lebih rendah daripada dana ekuitas, tetapi jumlahnya sebagian bergantung pada kategori investasi tertentu. Mirip dengan strategi ekuitas, strategi obligasi dapat sangat bervariasi dalam hal personel, penelitian, biaya perdagangan, dan valuta asing yang diperlukan untuk menerapkan proses investasi secara efektif.

Hasil Tinggi Reksa dana obligasi dengan imbal hasil tinggi memiliki rasio pengeluaran tertinggi di antara kelompok obligasi. Dana hasil tinggi rata-rata biasanya memiliki tim manajer dan analis yang sangat terlatih dan terpercaya yang tanggung jawab utamanya adalah melakukan penelitian fundamental tentang sekuritas perusahaan. Lebih jauh, analis dan manajer pendapatan tetap yang melakukan penelitian fundamental biasanya diberi kompensasi pada tingkat yang hampir sebanding dengan mereka yang terlibat dalam penelitian ekuitas. Selain itu, karena sekuritas dengan imbal hasil tinggi memiliki volume yang cukup rendah dan spread perdagangan yang lebih besar, perdagangan individu lebih mahal. Menurut Morningstar, dana hasil tinggi rata-rata dengan aset lebih dari $ 5 juta olahraga rasio biaya kotor 1,35%. (Lihat juga: Menangani Rekening Tabungan Bunga Tinggi .)

Dana obligasi internasional internasional juga memiliki rasio pengeluaran yang tinggi, terutama jika dibandingkan dengan dana obligasi domestik yang lebih sensitif terhadap suku bunga. Dana yang diinvestasikan terutama pada obligasi luar negeri juga memiliki biaya penelitian tambahan. Berinvestasi secara global membutuhkan pengetahuan tentang banyak ekonomi, struktur geopolitik, dan pasar di seluruh dunia. Pada saat yang sama,dana obligasi asing , seperti dana ekuitas asing, sering melakukan lindung nilai terhadap eksposur mata uang. Menurut Morningstar, dana yang berfokus pada obligasi luar negeri memiliki rasio beban kotor rata-rata 1,35%.

Domestik Sebaliknya, dana obligasi domestik yang berinvestasi terutama pada sekuritas pemerintah dan perusahaan yang berkualitas tinggibiasanya memiliki rasio biaya terendah di antara kategori pendapatan tetap. Investasi dana sebagian besar dalam masalah kualitas tinggi memiliki biaya perdagangan yang lebih rendah dan umumnya tidak memerlukan staf analis atau strategi lindung nilai. Obligasi berkualitas tinggi cenderung naik dan turun sebagian besar dengan perubahan suku bunga. Menurut Morningstar, rata-rata reksa dana obligasi menengah memiliki rasio beban kotor 1,07%. Biaya adalah faktor yang sangat penting bagi siapa pun yang memutuskan apakah akan membeli reksa dana pendapatan tetap tertentu karena ada korelasi yang tinggi antara pengeluaran dan kinerja reksa dana pendapatan tetap.

Garis bawah

Seperti yang Anda lihat di atas, biaya adalah pertimbangan yang sangat penting ketika memilih jenis reksa dana apa pun, terutama reksa dana pendapatan tetap. Sangat penting untuk memahami mengapa biaya tinggi atau rendah dibandingkan dengan dana lain. Terkadang biaya yang lebih tinggi dibenarkan dan di lain waktu tidak. Manajer dan analis portofolio harus diberi kompensasi atas pekerjaan mereka. Namun, kompensasi harus sepadan dengan upaya yang diperlukan untuk mengelola produk dan terserah Anda untuk terlibat untuk memutuskan biaya — dan dana — mana yang tidak cocok untuk Anda.