Stock Split: Melihat Lebih Dekat Efeknya

Bagi investor di sebuah perusahaan, akan sangat menyenangkan mendengar bahwa saham yang Anda miliki akan segera dibagi, karena ini menunjukkan nilai perusahaan telah melampaui harga sahamnya. Meskipun itu tidak benar-benar membuat investasi Anda lebih berharga dengan sendirinya, investor baru mungkin tertarik pada harga saham baru yang lebih rendah dan menawar mereka. Namun, terkadang perasaan bangga awal bahwa sebuah perusahaan membagi sahamnya diikuti oleh kebingungan karena investor bertanya-tanya bagaimana pemecahan saham mempengaruhi hal-hal seperti pesanan pasar yang luar biasa , pembayaran dividen , dan bahkan pajak capital gain .

Kabar baiknya adalah, di era elektronik, sebagian besar penyesuaian yang diperlukan dibuat untuk Anda. Namun, sebaiknya pahami cara kerja split dan bagaimana hal itu dapat memengaruhi – atau tidak memengaruhi – strategi investasi Anda .

Apa Stock Split: Melihat Lebih Dekat Efeknya?

  • Sebuah perusahaan terkadang mengumumkan pemecahan saham ketika harga saham telah naik ke titik yang mungkin tidak menarik bagi investor yang lebih nyaman dengan sekuritas dengan harga lebih rendah.
  • Dividen, atau pembayaran tunai yang dilakukan secara berkala oleh suatu perusahaan, dipengaruhi oleh pemecahan saham tergantung pada tanggal pencatatan dividen, atau tanggal di mana seseorang harus menjadi pemegang saham untuk menerima dividen.
  • Pemecahan saham akan mempengaruhi pemegang opsi, tetapi penyesuaian yang diperlukan dibuat secara otomatis di akun mereka.
  • Pastikan untuk membatalkan order stop atau limit apa pun dengan broker Anda sebelum split.

Stock Split 101

Biasanya, alasan yang mendasari pemecahan saham adalah harga saham perusahaan mulai terlihat mahal. Katakanlah, XYZ Bank menjual $ 50 per saham beberapa tahun yang lalu tetapi telah meningkat menjadi $ 100. Para investornya, tidak diragukan lagi, sangat senang.

Tetapi anggaplah saham lain di sektor keuangan diperdagangkan jauh di bawah angka ini. Ekuitas lain tersebut belum tentu memiliki nilai yang lebih baik, tetapi investor biasa terkadang membuat asumsi itu. Untuk meredam reaksi tersebut, perusahaan akan mempertimbangkan untuk menerbitkan saham baru yang akan menurunkan harga saham secara proporsional.

Jika Bank XYZ mengumumkan pemecahan saham 2: 1 (juga disebut pembagian 2-untuk-1), itu memberi investor satu saham tambahan untuk setiap saham yang sudah mereka miliki. Sekarang, masing-masing sekarang bernilai $ 50, bukan $ 100. Perpecahan dapat menimbulkan minat tambahan pada saham perusahaan, tetapi di atas kertas, kondisi investor tidak lebih baik atau lebih buruk daripada sebelumnya karena nilai pasar dari total kepemilikannya tetap sama.

Strategi Perdagangan Tingkat Lanjut

Untuk sebagian besar aktivitas perdagangan, efek pemecahan saham cukup mudah. Tapi tentu saja, investor dengan posisi yang lebih rumit di saham – misalnya, jika mereka melakukan short-selling atau opsi perdagangan – mungkin bertanya-tanya bagaimana perpecahan memengaruhi transaksi yang luar biasa ini. Jika ini Anda, tarik napas dalam-dalam. Dalam kedua kasus ini, perdagangan Anda disesuaikan dengan cara yang menetralkan dampaknya pada investasi Anda.

Jual Pendek

Pertama, mari kita lihat short-sellin g , strategi di mana investor bertaruh bahwa harga saham akan turun. Pada dasarnya, investor meminjam saham melalui akun brokernya dan setuju untuk menggantinya kembali di kemudian hari. Dia segera menjual sahamnya di pasar sekunder , berharap dia bisa membeli jumlah saham yang sama dengan harga yang lebih rendah sebelum pinjaman jatuh tempo. (Lihat ” Tinjauan Singkat Penjualan .”)

Di permukaan, pemecahan saham mungkin tampak seperti keberuntungan besar bagi penjual pendek. Jika Anda telah menjual 200 saham XYZ dengan harga masing-masing $ 100, Anda sekarang dapat memperolehnya hanya dengan $ 50, bukan? Sayangnya untuk penjual pendek, tidak sesederhana itu. Pialang akan menyesuaikan pesanan Anda sehingga Anda akan berhutang dua kali lebih banyak saham. Ketika semua dikatakan dan dilakukan, pemecahan saham tidak mempengaruhi posisi Anda satu atau lain cara.

Kontrak Opsi

Hal yang sama juga berlaku untuk opsi , yang memberi pemegang hak untuk membeli atau menjual saham dengan harga yang ditentukan sebelumnya dalam periode waktu tertentu. Jika Anda memiliki opsi panggilan XYZ dengan harga kesepakatan $ 80 – artinya Anda memiliki hak untuk membeli saham pada harga tersebut – pembagian tidak berarti Anda tiba-tiba “kehabisan uang”. The Pilihan Clearing Corporation secara otomatis menyesuaikan kontrak untuk menyertakan dua kali lebih banyak saham – dalam hal ini, 200 bukan 100 – dan harga strike berkurang dari $ 40, menempatkan Anda kembali “dalam uang”. Sekali lagi, investor keluar seimbang.

Pembatalan Stop Order

Satu area di mana stock split dapat berdampak adalah stop order. Perintah semacam itu menginstruksikan broker untuk menjual saham jika harga naik atau turun dari level tertentu. Seringkali, orang menggunakan stop order untuk melindungi dari kerugian yang signifikan, terutama jika mereka tidak dapat, atau tidak bermaksud untuk, memantau harga saham secara teratur.

Jangan berasumsi bahwa perusahaan pialang Anda akan menyesuaikan harga pemicu setelah pemecahan saham. Dalam kebanyakan kasus, stop order dibatalkan begitu saja. Oleh karena itu, Anda harus melakukan pemesanan baru dengan broker jika Anda masih tertarik untuk melindungi investasi Anda.

Kelayakan untuk Dividen

Salah satu pertanyaan umum yang dimiliki investor setelah pemecahan saham adalah apakah saham baru mereka memenuhi syarat untuk dividen. Sayangnya, biasanya tidak demikian. Hanya saham yang dimiliki pada tanggal pencatatan dividen yang memenuhi syarat untuk pembayaran dividen. Dengan kata lain, jika pemisahan terjadi tepat setelah tanggal pencatatan, investor tidak boleh membeli saham dengan harapan mendapatkan cek melalui pos.

Adapun situasi ketika pemecahan saham terjadi sebelum tanggal pencatatan dividen , sebagian besar dividen akan dibayarkan untuk saham yang baru dibuat juga, kecuali bahwa dividen kemungkinan akan dibagi dibandingkan dengan periode waktu sebelumnya. Hal ini disebabkan karena perusahaan ingin mempertahankan besaran dividen yang dikeluarkan. The dividen payout ratio dari perusahaan mengungkapkan persentase laba bersih atau laba yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen.

Jika sebelum pembagian 2: 1, rasio pembayaran target Bank XYZ adalah 20% dari pendapatan $ 100 juta, itu berarti target pembayaran dividen kepada pemegang saham secara total adalah $ 20 juta. Jika XYZ memiliki 10 juta saham beredar, dividen per sahamnya adalah $ 2 per saham (total pembayaran dividen $ 20 juta ÷ 10 juta saham beredar). Setelah perpecahan, perusahaan akan memiliki 20 juta saham yang beredar. Oleh karena itu, dividen per saham akan menjadi $ 1 (total pembayaran dividen $ 20 juta ÷ 20 juta saham beredar). Anda dapat melihat bahwa total pembayaran dividen yang dilakukan oleh XYZ kepada pemegang sahamnya tidak berubah menjadi $ 20 juta, tetapi nilai per sahamnya menurun karena peningkatan jumlah saham yang beredar.

Pada kenyataannya, sebagian besar perusahaan menghindari mengumumkan pemecahan saham mendekati tanggal pencatatan untuk menghindari kebingungan.

Menghitung Keuntungan Modal

Mencari tahu berapa banyak pajak capital gain yang harus Anda bayar bisa sangat merepotkan , dan pemecahan saham tidak membuatnya lebih mudah.

Investor harus menyesuaikan basis biaya mereka – yaitu, biaya saham yang mereka miliki – untuk menghitung untung atau rugi mereka secara akurat.

Jika Anda memiliki saham Bank XYZ sebelum pembagian 2: 1, basis Anda untuk setiap saham asli tersebut sekarang adalah $ 50, bukan $ 100. Jika tidak, mungkin terlihat seperti Anda mencoba menyembunyikan keuntungan dari formulir pajak Anda – bukan ide yang bagus.

Ingatlah bahwa Anda tidak boleh menjual saham Anda selama beberapa tahun setelah split, jadi tidak ada salahnya untuk melakukan sedikit riset dan mencari tahu apakah saham Anda pernah terpotong setelah pembelian awal. Tentu saja, Anda ingin menyesuaikan basis Anda setiap kali saham dibagi.

Sertifikat Saham Baru?

Meskipun Anda mungkin memiliki sertifikat stok kertas untuk saham asli yang Anda beli, jangan menunggu yang baru muncul di pos setelah stock split. Lebih banyak perusahaan sekarang menerbitkan saham baru dalam bentuk pemindahbukuan (yaitu secara elektronik) daripada cara lama.

Untuk mengetahui bagaimana perusahaan tertentu menangani hal ini, ada baiknya memeriksa bagian Hubungan Investor di situs webnya. Apa pun pilihannya, jangan hancurkan sertifikat kertas asli itu – sertifikat tersebut masih valid.

Garis bawah

Dalam kebanyakan kasus, baik perusahaan itu sendiri atau pialang investasi Anda akan secara otomatis menyesuaikan perdagangan Anda untuk mencerminkan harga baru dari saham yang telah terpecah. Namun, investor harus membantu diri mereka sendiri dengan lebih berhati-hati saat mencari tahu dasar pajak mereka dan dengan mengirimkan kembali setiap stop order yang ditempatkan sebelum perpecahan.