Berpisah
Apa Berpisah?
Perpecahan adalah istilah keuangan yang menggambarkan tindakan korporasi di mana satu perusahaan terbagi menjadi dua atau lebih perusahaan independen yang dijalankan secara terpisah. Setelah menyelesaikan peristiwa tersebut, saham perusahaan asli dapat ditukar dengan saham di salah satu entitas baru atas kebijakan pemegang saham.
Poin Penting
- Pemisahan menggambarkan tindakan korporasi yang melakukan segmentasi menjadi dua atau lebih entitas yang dijalankan secara terpisah.
- Perpecahan terutama dilakukan baik karena sebuah perusahaan berusaha untuk membongkar lini bisnis yang berbeda dalam upaya memaksimalkan efisiensi dan profitabilitas, atau karena pemerintah memaksa tindakan ini dalam upaya memerangi praktik monopoli.
- Setelah pemisahan selesai, saham dari perusahaan asli dapat ditukar dengan saham di salah satu entitas baru yang dihasilkan, atas kebijakan investor.
Memahami Split-Ups
Perusahaan paling sering mengalami perpecahan karena dua alasan utama:
Keunggulan Strategis
Beberapa perusahaan mengalami perpecahan karena mereka mencoba mengubah operasi mereka secara strategis. Perusahaan semacam itu mungkin memiliki berbagai lini bisnis terpisah – masing-masing membutuhkan sumber daya, pembiayaan modal, dan personel manajemennya sendiri. Untuk perusahaan semacam itu, pemisahan mungkin sangat menguntungkan pemegang saham, karena mengelola setiap segmen secara terpisah sering kali memaksimalkan keuntungan setiap entitas. Idealnya, keuntungan gabungan dari entitas yang dipisahkan melebihi keuntungan dari entitas tunggal tempat mereka berasal.
Amanat Pemerintah
Perusahaan sering bubar karena intervensi pemerintah yang memaksa tindakan tersebut sebagai upaya untuk meminimalkan praktik monopoli. Tapi sudah lama sejak pasar melihat kehancuran monopoli murni, terutama karena undang-undang antitrust yang diberlakukan beberapa dekade yang lalu sebagian besar telah menghancurkan monopoli dari pembentukannya. Contoh kasus: pada akhir 1990-an, Departemen Kehakiman AS (DOJ) menggugat Microsoft atas tuduhan praktik monopoli. Menariknya, kasus tersebut berakhir dengan penyelesaian, bukan perpecahan. Beberapa spekulan percaya bahwa Facebook dan Google pada dasarnya adalah monopoli yang harus dipisahkan oleh pemerintah untuk melindungi konsumen.
Hewlett-Packard: Studi Kasus
Pada bulan Oktober 2015, Perusahaan Hewlett-Packard menyelesaikan pemisahan yang menghasilkan pembentukan resmi dua entitas baru: HP Inc. dan Hewlett-Packard Enterprises. Perpecahan dilakukan untuk secara strategis memisahkan kedua kelompok ini, karena masing-masing berfokus pada model bisnis yang berbeda. Intinya: Hewlett-Packard Enterprises memasarkan layanan perangkat keras dan perangkat lunak ke bisnis besar yang mencari penyimpanan data besar dan teknologi komputasi awan. Di sisi lain, HP Inc. berfokus pada pembuatan komputer pribadi, printer, dan perangkat lain yang ditujukan untuk pemilik bisnis kecil dan menengah. Perpecahan ini pada akhirnya memungkinkan setiap entitas bisnis untuk lebih efisien menjalankan struktur organisasinya sendiri, tim manajemen, tenaga penjualan, strategi alokasi modal , dan inisiatif penelitian dan pengembangan.
Setelah perpecahan, pemegang saham yang ada dari perusahaan asli dan investor baru sama-sama diberi kesempatan untuk memilih di antara dua entitas baru yang mereka inginkan untuk memperoleh saham. Investor yang lebih menyukai eksposur ke perusahaan yang secara perseptif lebih stabil dan tumbuh lebih lambat kemungkinan besar memilih saham di HP Inc., sementara mereka yang lebih menyukai entitas yang tumbuh lebih cepat yang dapat bersaing dengan lebih baik di ruang TI yang padat kemungkinan besar condong ke saham di Hewlett-Packard Enterprises.
Referensi cepat
Pemisahan berbeda dari spin-off, yang terjadi saat perusahaan dibuat dari divisi perusahaan induk yang sudah ada.