Spinout.
Apa Spinout?
Spinout adalah jenis penyelarasan kembali perusahaan yang melibatkan pemisahan divisi untuk membentuk perusahaan independen baru. Perusahaan spinout membawa serta operasi segmen dan aset serta kewajiban terkait.
Perusahaan induk diharuskan oleh SEC untuk merinci spin out dalam Formulir 10-12B, yang berisi surat atau narasi informasi penting yang menguraikan alasan untuk spinout, kekuatan, dan kelemahan perusahaan baru, dan prospek industrinya.. Sebuah spinout, yang biasanya bebas pajak bagi pemegang saham, bisa memakan waktu hingga enam bulan untuk menyelesaikannya.
Referensi cepat
Meskipun spinout biasanya merupakan pertanda positif bagi perusahaan, investor mungkin tidak menyukai apa yang tersisa di perusahaan induk setelah spinout dan menjual sahamnya.
Memahami Spin Out
Spinout dapat terjadi karena berbagai alasan. Perusahaan induk mungkin ingin membuka nilai divisi tertanam, yang mungkin tumbuh dengan kecepatan yang berbeda dari keseluruhan perusahaan. Biasanya, segmen yang terjebak atau dibatasi yang tumbuh lebih cepat daripada induknya akan lebih baik sebagai perusahaan independen.
Spinout memungkinkan divisi yang dipisahkan untuk meningkatkan modalnya sendiri melalui penerbitan saham ekuitas di perusahaan baru atau hutang dalam bentuk obligasi untuk mendanai pertumbuhan perusahaan. Pembiayaan untuk meningkatkan modal mungkin tidak dapat dilakukan dengan entitas gabungan, tetapi dengan memisahkan divisi yang menguntungkan, divisi yang dipisahkan memiliki peluang lebih besar untuk menarik investor dan bank.
Spinouts juga dapat membantu perusahaan induk dengan memungkinkannya untuk fokus pada operasi intinya tanpa pengalihan sumber daya ke segmen yang dapat memiliki kebutuhan berbeda dalam berbagai aspek termasuk manajemen operasi, pemasaran, keuangan, dan sumber daya manusia.
Juga, divisi yang dipisah-pisahkan bisa saja dibentuk untuk menciptakan layanan tambahan seperti perangkat lunak atau beberapa teknologi yang dibutuhkan. Meski menguntungkan, divisi teknologi mungkin tidak cocok dengan industri perusahaan induk. Akibatnya, mungkin lebih baik untuk memisahkannya karena rencana bisnis dan strategi perusahaan induk dan divisi mungkin tidak selaras satu sama lain.
Sebuah spinout juga bisa terjadi jika pembagian itu tidak menguntungkan sebagai perusahaan induk. Dengan membuat perusahaan terpisah, ini menghilangkan gangguan dari divisi yang sedang berjuang. Juga, spinout dapat memungkinkan manajemen untuk menjual aset atau mencari merger atau pembelian perusahaan baru.
Perusahaan induk sering memberikan dukungan untuk spinout mereka dengan mempertahankan ekuitas di dalamnya atau menandatangani hubungan kontraktual untuk penyediaan produk atau layanan. Dalam banyak kasus, tim manajemen dari perusahaan yang dipintal diambil dari perusahaan induk juga.
Poin Penting
- Spinout adalah jenis penyelarasan kembali perusahaan yang melibatkan pemisahan divisi untuk membentuk perusahaan independen baru.
- Perusahaan spinout membawa serta operasi segmen dan aset serta kewajiban terkait.
- Sebuah spinout memungkinkan divisi yang dipisahkan untuk meningkatkan modalnya sendiri melalui penerbitan saham dan menjalankan strategi bisnisnya sendiri.
Beberapa Kelemahan dari Spinout
Investor umumnya lebih menyukai spinout, karena masuk akal secara bisnis untuk segmen yang memiliki kebutuhan dan prospek pertumbuhan yang berbeda untuk melakukannya sendiri. Jumlah bagian yang dipisahkan biasanya lebih besar daripada keseluruhan untuk investor, seperti yang ditunjukkan oleh penilaian dari waktu ke waktu.
Namun, proses spinout bisa mahal dalam hal waktu manajemen dan gangguan selama beberapa bulan. Fokus manajemen dapat bergeser dari menjalankan perusahaan ke melaksanakan putaran keluar. Selain itu, mungkin ada biaya transaksi yang signifikan untuk merencanakan dan menyelesaikan putaran.
Tentu saja, tidak ada jaminan divisi spun out akan menguntungkan dengan sendirinya. Perusahaan yang dipintal dapat mengalami kerugian atau pendapatan yang buruk tanpa bantuan orang tua. Sebaliknya, menghapus divisi yang menguntungkan melalui pemintalan, mungkin membuat perusahaan induk dengan pendapatan yang lebih sedikit dan rentan terhadap kinerja keuangan yang buruk.
Contoh Spin Out
Pemutusan hubungan kerja adalah hal biasa, dan investor memiliki alasan yang kuat untuk mendorong mereka. Ada banyak spinout terkenal termasuk Mead Johnson Nutrition, yang dikeluarkan dari Bristol Myers Squibb pada tahun 2009, Zoetis dikeluarkan dari Pfizer pada tahun 2013, dan Ferrari dikeluarkan dari Fiat Chrysler pada tahun 2016.
Chipotle Mexican Grill
Chipotle Mexican Grill dipisahkan dari McDonald’s pada tahun 2006, dan alasan McDonald’s adalah “untuk mendorong pertumbuhan dan mencurahkan lebih banyak energi untuk bisnis utamanya” seperti yang dilaporkan oleh Denver Post. Saham Chipotle ditawarkan pada penawaran umum perdana dengan harga $ 22 dimana 6 juta saham telah dijual pada tahun 2006. Pada penutupan perdagangan pada 7 Juni 2019, saham Chipotle diperdagangkan pada $ 709,87 per saham.
Delphi Technologies PLC
Delphi Automotive PLC mengeluarkan Delphi Technologies PLC, yang menjadi entitas $ 4,5 miliar pada 5 Desember 2017. Perusahaan baru ini menawarkan sistem propulsi canggih, yang menurut CEO, “konvergensi penggerak otomatis, peningkatan elektrifikasi dan infotainment terhubung, semuanya diaktifkan dengan peningkatan eksponensial dalam daya komputasi dan arsitektur kendaraan pintar. ” Delphi Automotive menjadi Aptiv PLC yang mempertahankan bisnis powertrain, bisnis yang lebih besar tetapi tumbuh lebih lambat. Diputar, Delphi Technologies PLC bertanggung jawab atas takdirnya sendiri.
Angkatan Laut Tua
Pengecer pakaian Gap Inc. ( CNN. Old Navy akan menjadi perusahaan independen. Toko Gap, termasuk merek lain seperti Banana Republic, Hill City, dan Athleta, akan menjadi satu perusahaan.
Pada tahun 2018, Old Navy menghasilkan pendapatan yang hampir sama banyaknya dengan semua merek lain yang digabungkan dengan penjualan $ 8 miliar versus pendapatan $ 9 miliar dari Gap dan toko-toko yang tersisa. Sebagai hasil dari spinout tersebut, Old Navy akan dibebaskan untuk mengembangkan mereknya di bawah rencana bisnis dan strateginya sendiri menurut para eksekutif senior di perusahaan tersebut. Gap dan toko yang tersisa dapat berkonsolidasi karena penjualan mereka berjuang untuk tumbuh selama beberapa tahun terakhir.