Efek Limpahan:
Apa Efek Limpahan:?
Efek limpahan mengacu pada dampak yang dapat ditimbulkan oleh peristiwa yang tampaknya tidak terkait di satu negara terhadap ekonomi negara lain. Meskipun ada efek spillover yang positif, istilah ini paling umum digunakan untuk dampak negatif dari peristiwa domestik di belahan dunia lain seperti gempa bumi, krisis pasar saham, atau peristiwa makro lainnya.
Bagaimana Efek Spillover Bekerja
Efek limpahan adalah jenis efek jaringan yang meningkat sejak globalisasi dalam perdagangan dan pasar saham memperdalam hubungan keuangan antar ekonomi. Hubungan perdagangan Kanada-AS memberikan contoh efek spillover. Ini karena AS adalah pasar utama Kanada dengan margin yang lebar di hampir setiap sektor yang berorientasi ekspor. Efek dari perlambatan kecil AS diperkuat oleh ketergantungan Kanada pada pasar AS untuk pertumbuhannya sendiri.
Misalnya, jika belanja konsumen di Amerika Serikat menurun, hal itu memiliki efek limpahan pada ekonomi yang bergantung pada AS sebagai pasar ekspor terbesar mereka. Semakin besar suatu perekonomian, semakin besar efek limpahan yang mungkin dihasilkannya di seluruh ekonomi global. Karena AS adalah pemimpin dalam ekonomi global, negara dan pasar dapat dengan mudah diguncang oleh gejolak domestik.
Referensi cepat
Sebagian besar dunia mengalami efek limpahan yang signifikan ketika terjadi penurunan atau efek makro di dua ekonomi terbesar dunia: Amerika Serikat dan Cina.
Sejak 2009, China telah muncul sebagai sumber utama efek limpahan juga. Ini karena pabrikan China telah mendorong sebagian besar pertumbuhan permintaan komoditas global sejak tahun 2000. Dengan China menjadi ekonomi nomor dua di dunia setelah AS, jumlah negara yang mengalami efek limpahan dari perlambatan China menjadi signifikan.
Ketika ekonomi China mengalami penurunan, hal itu berdampak nyata pada perdagangan logam, energi, biji-bijian, dan banyak lagi komoditas di seluruh dunia. Hal ini menyebabkan penderitaan ekonomi di sebagian besar dunia, meskipun paling parah terjadi di Eropa Timur, Timur Tengah, dan Afrika, karena daerah-daerah ini mengandalkan China untuk persentase pendapatan yang lebih besar.
Pertimbangan Khusus
Ekonomi yang Tidak Terhubung
Ada beberapa negara yang sangat sedikit mengalami efek limpahan dari pasar global. Perekonomian tertutup ini semakin langka karena bahkan Korea Utara — ekonomi yang hampir tertutup dari perdagangan dunia pada tahun 2019 — telah mulai merasakan efek limpahan dari perlambatan China yang terputus-putus.
Ekonomi Safe-Haven
Beberapa negara maju rentan terhadap fenomena ekonomi tertentu yang dapat membanjiri efek limpahan, tidak peduli seberapa kuatnya. Jepang, AS, dan Zona Euro, misalnya, semuanya mengalami efek limpahan dari China, tetapi dampak ini sebagian diatasi dengan pelarian investor ke pasar masing-masing ketika pasar global goyah.
Begitu pula jika salah satu perekonomian di kelompok safe haven ini sedang mengalami kesulitan, investasi biasanya akan masuk ke salah satu safe haven yang tersisa .
Efek ini terlihat dengan arus masuk investasi AS selama perjuangan UE dengan krisis utang Yunani pada 2015. Ketika dolar mengalir ke Departemen Keuangan AS, imbal hasil turun seiring dengan biaya pinjaman untuk pembeli rumah, peminjam, dan bisnis Amerika. Ini adalah contoh efek limpahan positif dari perspektif konsumen AS.
Poin Penting
- Efek limpahan adalah ketika suatu peristiwa di suatu negara memiliki efek riak pada ekonomi negara lain, yang biasanya lebih bergantung.
- Efek limpahan dapat disebabkan oleh penurunan pasar saham seperti Resesi Hebat pada tahun 2008, atau peristiwa makro seperti bencana Fukushima pada tahun 2011.
- Beberapa negara mengalami perlindungan dari efek spillover karena mereka dianggap sebagai ekonomi “safe haven”, di mana investor memarkir asetnya saat penurunan terjadi.