Rasio Penjualan Pendek Spesialis
Apa Rasio Penjualan Pendek Spesialis?
Rasio penjualan pendek spesialis adalah ukuran aktivitas penjualan pendek spesialis di Bursa Efek New York (NYSE). Spesialis memfasilitasi perdagangan saham tertentu dan membuat pasar di saham yang mereka perdagangkan dengan menampilkan penawaran terbaik mereka dan menanyakan harga ke pasar selama jam perdagangan. Rasio penjualan pendek membandingkan aktivitas spesialis dengan penjualan singkat di seluruh NYSE. Signifikansi ukuran ini telah menurun dalam beberapa tahun terakhir karena perdagangan frekuensi tinggi (HFT).
Poin Penting:
- Rasio penjualan pendek spesialis mengukur aktivitas penjualan pendek spesialis di Bursa Efek New York (NYSE).
- Rasio tersebut membandingkan aktivitas ini dengan penjualan singkat di seluruh NYSE.
- Rasio ini dihitung dengan membagi jumlah penjualan singkat spesialis dengan jumlah total penjualan singkat di NYSE.
- Perdagangan frekuensi tinggi telah menyebabkan rasio jual pendek menjadi kurang signifikan dalam beberapa tahun terakhir.
Memahami Rasio Penjualan Singkat Spesialis
Rasio penjualan pendek spesialis adalah ukuran aktivitas penjualan pendek oleh pembuat pasar di NYSE. Para pembuat pasar ini dikenal sebagai spesialis. Setiap spesialis ditugaskan untuk menyeimbangkan portofolio saham untuk memfasilitasi perdagangan saham tersebut.
Banyak analis percaya bahwa spesialis memiliki perspektif unik tentang aktivitas perdagangan dan karenanya membuat taruhan yang lebih terinformasi dengan perdagangan mereka sendiri. Kritikus mungkin menanggapi bahwa, selama bertahun-tahun, pengawasan spesialis NYSE telah ringan dan mengarah ke tindakan disipliner yang diambil bursa terhadap beberapa perusahaan spesialis pada tahun 2003.
Pada tahun 2003, perusahaan dituduh menyalahgunakan posisi mereka untuk mendapatkan keuntungan dari aktivitas perdagangan padahal mereka seharusnya bertindak sebagai fasilitator netral. likuiditas dan mengelola volatilitas dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh elektronik.
Rasio ini dihitung dengan membagi jumlah penjualan singkat spesialis dengan jumlah total penjualan singkat di NYSE. Pertukaran menerbitkan data ini dengan jeda waktu sekitar dua minggu.
Rasio Perdagangan Frekuensi Tinggi dan Penjualan Pendek
Rasio penjualan pendek spesialis telah menjadi indikator yang jarang digunakan di awal abad ke-21. Salah satu alasannya adalah meningkatnya HFT dan dampaknya terhadap jumlah penjualan singkat, atau bunga pendek, di pasar saat ini. Karena HFT semakin menonjol dalam beberapa tahun terakhir, HFT telah menyumbang sebagian besar dari bunga pendek.
Pertimbangan Khusus
Namun, perdagangan ini belum tentu merupakan taruhan bearish terhadap pasar seperti yang mungkin terjadi di masa lalu. Pedagang frekuensi tinggi cenderung menutup posisi pendek mereka dengan cepat, dan memiliki akses yang jauh lebih baik ke saham – saham berkapitalisasi kecil. Akses ini memberi pedagang lebih banyak perusahaan untuk dijual. Kedua faktor ini berarti bahwa penjual pendek frekuensi tinggi cenderung memiliki risiko yang jauh lebih kecil daripada penjual pendek tradisional di masa lalu. Resiko yang lebih sedikit menyebabkan lebih banyak short selling, yang dapat mendistorsi signifikansi dari porsi short interest para spesialis.