Firma Spesialis dan Sejarah

Apa Firma Spesialis dan Sejarah?

Perusahaan spesialis adalah perusahaan yang mempekerjakan spesialis untuk mewakili saham yang terdaftar di Bursa Efek New York (NYSE). Spesialis di NYSE adalah pembuat pasar yang memfasilitasi perdagangan saham tertentu dengan membeli dan menjual ke dan dari investor dan memegang saham tersebut bila diperlukan. Perusahaan yang terdaftar di NYSE akan mewawancarai karyawan dari perusahaan spesialis, mencari orang yang cocok untuk mewakili mereka dengan menyimpan persediaan saham perusahaan.

Spesialis tidak lagi ada dalam pengertian tradisional mereka. Mereka sekarang disebut Pembuat Pasar Yang Ditunjuk (DMM). Peralihan terjadi karena perdagangan menjadi lebih elektronik. Spesialis secara pribadi akan menangani banyak pesanan yang masuk ke dalam sebuah stok. Dengan DMM, hampir semua transaksi dilakukan secara otomatis.

Poin Penting

  • Pakar biasanya menangani aliran pesanan yang masuk ke saham yang terdaftar di NYSE.
  • Spesialis tidak ada lagi. Pembuat Pasar yang Ditunjuk (DMM) sekarang menangani aliran pesanan, terutama melalui sarana elektronik.
  • Perusahaan spesialis tidak lagi ada dalam pengertian tradisional mereka. Ada lima firma pembuat pasar khusus NYSE.

Memahami Kantor Spesialis

Spesialis tidak lagi ada dalam pengertian tradisional mereka. Begini cara kerjanya.

Perusahaan spesialis adalah perusahaan yang mempekerjakan jenis pembuat pasar tertentu yang memfasilitasi perdagangan saham tertentu di Bursa Efek New York (NYSE). Pembuat pasar juga mengerjakan Nasdaq, tetapi karena Nasdaq semuanya diperdagangkan secara elektronik dan NYSE diperdagangkan secara langsung, spesialis memiliki lebih banyak tugas daripada yang dilakukan para pembuat pasar Nasdaq, baik dalam luas maupun volume.

Spesialis yang dipekerjakan oleh perusahaan spesialis diwawancarai oleh perusahaan yang mencatatkan saham mereka di NYSE untuk melihat spesialis mana yang dapat memfasilitasi perdagangan dan mendorong likuiditas maksimum dari saham mereka. Ketika perusahaan menemukan spesialis yang mereka rasa akan mewakili perusahaan mereka yang terbaik, mereka mengontrak perusahaan spesialis untuk menugaskan spesialis tersebut untuk mewakili saham mereka.

Jumlah perusahaan spesialis yang beroperasi telah menurun dengan cepat selama empat dekade terakhir.Pada 1980-an, ada lebih dari 50 firma spesialis, dan sebagian besar adalah bisnis milik keluarga dengan sejarah panjang di pasar keuangan dan bursa efek New York.Pada tahun 2008 ada 10 orang, karena puluhan tahun merger dan akuisisi dan keluarga keluar dari industri atau perusahaan penjual.Tujuh di antaranya adalah firma spesialis saham, sementara tiga lainnya berspesialisasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).Pada 2021, hanya 3 perusahaan yang tetap terdaftar sebagai DMM NYSE: Citadel Securities;GTS Securities;dan Virtu Americas.

Perdagangan di NYSE hampir seluruhnya elektronik sekarang.Spesialis tidak lagi diperlukan untuk menangani pesanan secara pribadi.Meskipun demikian, NYSE masih mempekerjakan DMM di lantai bursa mereka.Pada Februari 2021, ada tiga firma pembuat pasar khusus NYSE.DMM “mengasumsikan akuntabilitas yang sebenarnya untuk menjaga pasar yang adil dan teratur” menurut NYSE.

Spesialis dan Pembuat Pasar Khusus

Spesialis adalah orang yang beroperasi di lantai Bursa Efek New York (NYSE) untuk membeli, menjual, atau menahan saham tertentu. Spesialis adalah jenis pembuat pasar yang secara fisik hadir di lantai bursa. Spesialis harus menampilkan harga penawaran dan permintaan terbaik mereka untuk memungkinkan perdagangan, dan juga masuk dengan modal mereka sendiri untuk membeli, menjual atau menahan saham sesuai permintaan kondisi pasar. Seluruh fungsinya adalah untuk menjaga pasar agar saham mereka tetap likuid.

Seorang spesialis memungkinkan untuk perdagangan saham tertentu dengan melayani empat peran: juru lelang saham untuk investor, agen untuk investor dalam perdagangan saham, katalis untuk memulai perdagangan dari pihak yang berkepentingan, dan kepala sekolah yang membeli, memegang, dan menjual saham dengan mereka. memiliki modal jika diperlukan.

Saat ini, DMM memiliki tugas serupa, tetapi sebagian besar tugas mereka sekarang diotomatiskan melalui penggunaan algoritme dan perangkat elektronik genggam yang sesuai dengan pesanan. DMM mungkin masih melakukan intervensi di pasar dalam situasi tertentu.

Menurut NYSE, DMM adalah penyedia likuiditas inti, mengurangi volatilitas , meningkatkan penemuan harga pada pembukaan dan penutupan, mengurangi biaya perdagangan bagi investor, dan memiliki kewajiban yang jauh lebih tinggi daripada pembuat pasar tradisional.

Contoh Apa yang Dilakukan Spesialis

Di pasar saat ini, karena regulasi NMS , investor menerima tawaran atau penawaran terbaik yang tersedia saat melakukan perdagangan.

Pada masa dokter spesialis, hal itu tidak selalu terjadi. Urutan itu dapat disesuaikan di mana spesialis menganggap dampaknya paling kecil. Misalnya, pesanan penjualan besar dapat dicocokkan dengan beberapa pesanan beli di bawah harga penawaran yang diposting. Jika spesialis membiarkan pesanan penjualan besar mencapai harga penawaran, itu pasti akan menurunkan harga, dan spesialis mengisi penjualan dengan pesanan beli lain atau dengan modalnya sendiri, tidak mempengaruhi penawaran saat ini.

Ini bekerja dua arah. Terkadang investor mendapatkan harga yang lebih baik dari yang diharapkan, terkadang harga yang lebih buruk, dan seringkali mereka mendapatkan harga yang diharapkan.

Di pasar saat ini, hal itu tidak terjadi. Pesanan diproses dengan melalui penawaran terbaik (jika menjual) dan penawaran (jika membeli) terlebih dahulu. Sebuah order tidak dapat diperdagangkan dengan harga yang lebih buruk dari pada penawaran atau penawaran terbaik pada saat eksekusi. Meskipun, karena gangguan teknis, hal ini terkadang masih dapat terjadi.

Selain itu, ketika ada banyak pembelian atau penjualan yang panik, spesialis dapat membekukan buku , mencegah aliran pesanan NYSE, memberikan waktu untuk kepala yang lebih tenang untuk menang. Selama waktu ini spesialis dapat mencocokkan pesanan beli dan jual tanpa menyesuaikan harga tawaran atau penawaran.

Dengan melakukan hal-hal ini, tujuan spesialis adalah mempertahankan pasar yang teratur.

Pada pembukaan pasar , spesialis juga akan melihat semua pesanan beli dan jual, dan menemukan harga yang memungkinkan untuk mencocokkan sebagian besar likuiditas / pesanan.