Ensiklopedia keuangan

Kekayaan Sovereign dana: Pendahuluan

Dana kekayaan kedaulatan telah menarik perhatian yang signifikan karena lebih banyak negara membuka dana dan berinvestasi di perusahaan dan aset terkenal — beberapa lebih transparan daripada yang lain. Hal ini menimbulkan kekhawatiran yang meluas atas pengaruh dana-dana ini terhadap ekonomi global. Karena itu, penting untuk memahami dengan tepat apa itu sovereign wealth fund dan bagaimana dana itu pertama kali muncul.

Apa Kekayaan Sovereign dana: Pendahuluan?

  • Dana kekayaan kedaulatan adalah cara bagi negara untuk menginvestasikan kelebihan modal ke pasar atau investasi lainnya.
  • Banyak negara menggunakan dana kekayaan kedaulatan sebagai cara untuk memperoleh keuntungan untuk kepentingan ekonomi negara dan warganya.
  • Fungsi utama dari sovereign wealth fund adalah menstabilkan perekonomian negara melalui diversifikasi dan menghasilkan kekayaan bagi generasi mendatang.
  • Munculnya dana kekayaan kedaulatan merupakan perkembangan penting untuk investasi internasional .

Dana Kekayaan Negara

Dana kekayaan kedaulatan adalah kumpulan uang milik negara yang diinvestasikan dalam berbagai aset keuangan. Uang biasanya berasal dari surplus anggaran suatu negara. Ketika suatu negara memiliki kelebihan uang, ia menggunakan dana kekayaan kedaulatan sebagai cara untuk menyalurkannya ke dalam investasi daripada hanya menyimpannya di bank sentral atau menyalurkannya kembali ke dalam perekonomian.

Motif untuk mendirikan dana kekayaan kedaulatan berbeda-beda di setiap negara. Misalnya, Uni Emirat Arab memperoleh sebagian besar pendapatannya dari mengekspor minyak dan membutuhkan cara untuk melindungi surplus cadangan dari risiko berbasis minyak; dengan demikian, ia menempatkan sebagian dari uang itu dalam dana kekayaan negara.

Sejarah

Dana pertama berasal dari tahun 1950-an.Dana kekayaan kedaulatan muncul sebagai solusi untuk negara dengan surplus anggaran.Dana kekayaan kedaulatan pertama adalah Kuwait Investment Authority, yang didirikan pada tahun 1953 untuk menginvestasikan pendapatan minyak berlebih.  Hanya dua tahun kemudian, Kiribati membuat dana untuk menyimpan cadangan pendapatannya.  Sedikit aktivitas baru terjadi sampai tiga dana utama dibuat:

  • Otoritas Investasi Abu Dhabi (1976)
  • Perusahaan Investasi Pemerintah Singapura (1981)
  • Dana Pensiun Pemerintah Norwegia(1990)

Selama beberapa dekade terakhir, ukuran dan jumlah dana kekayaan negara telah meningkat secara dramatis.Menurut SWF Institute, ada lebih dari 91 sovereign wealth fund dengan akumulasi aset hampir $ 8,2 triliun dolar pada tahun 2020.

Dana Kekayaan Berdaulat Komoditas versus Non-Komoditas

Dana kekayaan negara dapat dibagi menjadi dua kategori, komoditas atau non-komoditas. Perbedaan antara kedua kategori tersebut adalah bagaimana dana tersebut dibiayai.

Dana kekayaan kedaulatan komoditas dibiayai oleh komoditas ekspor. Ketika harga suatu komoditas naik, negara-negara yang mengekspor komoditas tersebut akan mengalami surplus yang lebih besar. Sebaliknya, ketika ekonomi yang didorong oleh ekspor mengalami penurunan harga komoditas tersebut, maka tercipta defisit yang dapat merugikan perekonomian. Dana kekayaan kedaulatan bertindak sebagai penstabil untuk mendiversifikasi uang negara dengan berinvestasi di bidang lain.

Dana non-komoditas biasanya dibiayai oleh kelebihan cadangan mata uang asing dari surplus neraca berjalan.

Apa Investasi Sovereign Wealth Funds?

Dana kekayaan kedaulatan secara tradisional bersifat pasif , investor jangka panjang. Beberapa dana kekayaan kedaulatan mengungkapkan portofolio lengkap mereka , tetapi dana kekayaan kedaulatan berinvestasi dalam berbagai kelas aset termasuk:

  • Obligasi pemerintah
  • Ekuitas
  • Investasi asing langsung

Namun, semakin banyak dana yang beralih ke investasi alternatif , seperti dana lindung nilai atau investorritel.The Dana Moneter Internasional melaporkan bahwa dana sovereign wealth memiliki tingkat yang lebih tinggi risiko dari portofolio investasi tradisional, memegang saham besar di pasar negara berkembang sering-volatile.

Dana kekayaan kedaulatan menggunakan berbagai strategi investasi :

  • Beberapa dana diinvestasikan secara eksklusif dalam aset keuangan publik.
  • Yang lain berinvestasi di semua kelas aset utama .

Dana juga berbeda dalam tingkat kendali yang mereka ambil saat berinvestasi di perusahaan:

  • Ada dana kekayaan kedaulatan yang membatasi jumlah saham yang dibeli di perusahaan dan akan memberlakukan pembatasan baik untuk mendiversifikasi portofolionya atau untuk mematuhi standar etika mereka sendiri.
  • Dana kekayaan kedaulatan lainnya mengambil pendekatan yang lebih aktif dengan membeli saham yang lebih besar di perusahaan.

Debat Internasional

Dana kekayaan kedaulatan mewakili sebagian besar dan pertumbuhan ekonomi global.Ukuran dan potensi dampak yang dapat ditimbulkan oleh dana ini pada hipotek tahun 2006-2008, sovereign wealth fund membantu menyelamatkan bank-bank Barat yang kesulitan CitiGroup, Merrill Lynch, UBS , dan Morgan Stanley.8  Hal ini membuat para kritikus khawatir bahwa negara-negara asing mendapatkan terlalu banyak kendali atas lembaga keuangan domestik dan bahwa negara-negara ini dapat menggunakan kontrol itu untuk alasan politik. Ketakutan ini juga dapat menyebabkan proteksionisme investasi , yang berpotensi merusak ekonomi global dengan membatasi investasi dolar yang berharga.

Di Amerika Serikat dan Eropa, banyak pemimpin keuangan dan politik telah menekankan pentingnya memantau dan mungkin mengatur dana kekayaan kedaulatan.Banyak pemimpin politik menegaskan bahwa dana kekayaan kedaulatan merupakan ancaman bagi keamanan nasional, dan kurangnya transparansi telah memicu kontroversi ini.Amerika Serikat menangani masalah ini dengan mengeluarkanUndang-Undang Investasi Asing dan Keamanan Nasional tahun 2007, yang menetapkan pengawasan yang lebih cermat ketika pemerintah asing atau entitas milik pemerintah mencoba membeli aset AS.

Kekuatan Barat telah dijaga agar memungkinkan dana kekayaan kedaulatan untuk diinvestasikan dan telah meminta transparansi yang lebih baik. Namun, karena tidak ada bukti substantif bahwa dana beroperasi dengan motif politik atau strategis, sebagian besar negara telah melunakkan posisi mereka dan bahkan menyambut investor.