Ensiklopedia keuangan

Rasio sortino.

Apa Rasio sortino?

Rasio Sortino adalah variasi dari rasio Sharpe yang membedakan volatilitas berbahaya dari volatilitas keseluruhan dengan menggunakan deviasi standar aset berupa pengembalian portofolio negatif — deviasi sisi bawah — alih-alih deviasi standar total pengembalian portofolio. Rasio Sortino mengambil pengembalian aset atau portofolio dan mengurangi tingkat bebas risiko, dan kemudian membagi jumlah itu dengan deviasi sisi bawah aset. Rasio tersebut dinamai Frank A. Sortino.

Rumus dan Perhitungan Rasio Sortino

Sortino Ratio=Rp-rfσdwhere:Rp=Actual or expected portfolio returnrf=Risk-free rateσd=Standard deviation of the downside\ begin {aligned} & \ text {Sortino Ratio} = \ frac {R_p – r_f} {\ sigma_d} \\ & \ textbf {di mana:} \\ & R_p = \ text {Pengembalian portofolio aktual atau yang diharapkan} \\ & r_f = \ text {Rasio bebas risiko} \\ & \ sigma_d = \ text {Simpangan baku dari sisi bawah} \\ \ end {selaras} orang Rasio Sortino=σd orang

Poin Penting

  • Rasio Sortino berbeda dari rasio Sharpe karena rasio ini hanya memperhitungkan deviasi standar dari risiko sisi bawah, daripada keseluruhan risiko (sisi atas + sisi bawah).
  • Karena rasio Sortino hanya berfokus pada deviasi negatif dari pengembalian portofolio dari mean, rasio ini dianggap memberikan pandangan yang lebih baik tentang kinerja portofolio yang disesuaikan dengan risiko karena volatilitas positif adalah keuntungan.
  • Rasio Sortino adalah cara yang berguna bagi investor, analis, dan manajer portofolio untuk mengevaluasi pengembalian investasi untuk tingkat risiko buruk tertentu.

Apa yang Dapat Diberitahukan oleh Rasio Sortino kepada Anda

Rasio Sortino adalah cara yang berguna bagi investor, analis, dan manajer portofolio untuk mengevaluasi pengembalian investasi untuk tingkat risiko buruk tertentu. Karena rasio ini hanya menggunakan deviasi sisi bawah sebagai ukuran risikonya, rasio ini mengatasi masalah penggunaan risiko total, atau deviasi standar, yang penting karena volatilitas naik bermanfaat bagi investor dan bukan merupakan faktor yang paling dikhawatirkan investor.

Contoh Cara Menggunakan Rasio Sortino

Sama seperti rasio Sharpe, hasil rasio Sortino yang lebih tinggi akan lebih baik. Ketika melihat dua investasi serupa, investor rasional akan lebih memilih investasi dengan rasio Sortino yang lebih tinggi karena itu berarti bahwa investasi tersebut menghasilkan lebih banyak pengembalian per unit dari risiko buruk yang ditanggungnya.

Misalnya, asumsikan Reksa Dana X memiliki pengembalian tahunan sebesar 12% dan deviasi sisi bawah 10%. Reksa Dana Z memiliki pengembalian tahunan 10% dan deviasi sisi bawah 7%. Tarif bebas risiko adalah 2,5%. Rasio Sortino untuk kedua dana akan dihitung sebagai:

Mutual Fund X Sortino=12%-2.5%10%=0.95\ begin {aligned} & \ text {Mutual Fund X Sortino} = \ frac {12 \% – 2.5 \%} {10 \%} = 0.95 \\ \ end {aligned} orang Reksa Dana X Sortino=10%

Mutual Fund Z Sortino=10%-2.5%7%=1.07\ begin {aligned} & \ text {Mutual Fund Z Sortino} = \ frac {10 \% – 2.5 \%} {7 \%} = 1.07 \\ \ end {aligned} orang Reksa Dana Z Sortino=7%

Meskipun Reksa Dana X mengembalikan 2% lebih banyak setiap tahun, ia tidak mendapatkan pengembalian itu seefisien Reksa Dana Z, mengingat deviasi sisi negatifnya. Berdasarkan metrik ini, Reksa Dana Z adalah pilihan investasi yang lebih baik.

Meskipun menggunakan tingkat pengembalian bebas risiko adalah hal biasa, investor juga dapat menggunakan pengembalian yang diharapkan dalam perhitungan. Agar formula tetap akurat, investor harus konsisten dalam hal jenis pengembalian.

Perbedaan Antara Rasio Sortino dan Rasio Sharpe

Rasio Sortino meningkatkan rasio Sharpe dengan mengisolasi sisi negatif atau volatilitas negatif dari total volatilitas dengan membagi pengembalian berlebih dengan deviasi sisi bawah alih-alih deviasi standar total portofolio atau aset.

Rasio Sharpe menghukum investasi untuk risiko yang baik, yang memberikan pengembalian positif bagi investor. Namun, menentukan rasio mana yang akan digunakan bergantung pada apakah investor ingin fokus pada deviasi total atau standar, atau hanya deviasi sisi bawah.