Security Market Line (SML)

Apa Security Market Line (SML)?

Garis pasar sekuritas (SML) adalah garis yang digambar pada bagan yang berfungsi sebagai representasi grafis dari model penetapan harga aset modal (CAPM) —yang menunjukkan berbagai tingkat sistematis, atau risiko pasar, dari berbagai sekuritas yang dapat dipasarkan, diplotkan terhadap yang diharapkan. pengembalian seluruh pasar pada waktu tertentu.

Juga dikenal sebagai “garis karakteristik”, SML adalah visualisasi CAPM, di mana sumbu x dari diagram mewakili risiko (dalam istilah beta ), dan sumbu y dari diagram mewakili hasil yang diharapkan. The premi risiko pasar dari keamanan yang diberikan ditentukan oleh di mana ia diplot pada grafik relatif terhadap SML.

Memahami Garis Pasar Keamanan

Garis pasar sekuritas adalah alat evaluasi investasi yang berasal dari CAPM — model yang menggambarkan hubungan pengembalian risiko untuk sekuritas — dan didasarkan pada asumsi bahwa investor perlu diberi kompensasi untuk nilai waktu uang (TVM) dan yang terkait. tingkat risiko yang terkait dengan investasi apa pun, disebut sebagai premi risiko .

Poin Penting

  • Garis pasar keamanan (SML) adalah garis yang digambar pada grafik yang berfungsi sebagai representasi grafis dari model penetapan harga aset modal (CAPM). 
  • SML dapat membantu untuk menentukan apakah suatu produk investasi akan menawarkan pengembalian yang diharapkan lebih baik dibandingkan dengan tingkat risikonya.
  • Rumus untuk merencanakan SML diperlukan pengembalian = tingkat pengembalian bebas risiko + beta (pengembalian pasar – tingkat pengembalian bebas risiko) .

Konsep beta sangat penting bagi CAPM dan SML. Beta keamanan adalah ukuran risiko sistematisnya , yang tidak dapat dihilangkan dengan diversifikasi. Nilai beta satu dianggap sebagai rata-rata pasar secara keseluruhan. Nilai beta yang lebih besar dari satu menunjukkan tingkat risiko yang lebih besar dari rata-rata pasar, dan nilai beta yang kurang dari satu menunjukkan tingkat risiko yang kurang dari rata-rata pasar.

Rumus untuk merencanakan SML adalah:

  • Pengembalian yang diperlukan = tingkat pengembalian bebas risiko + beta (tingkat pengembalian pasar – tingkat pengembalian bebas risiko)

Referensi cepat

Meskipun SML dapat menjadi alat yang berharga untuk mengevaluasi dan membandingkan sekuritas, SML tidak boleh digunakan secara terpisah, karena pengembalian yang diharapkan dari investasi di atas tingkat pengembalian bebas risiko bukan satu-satunya hal yang perlu dipertimbangkan ketika memilih investasi.

Menggunakan Garis Pasar Keamanan

Garis pasar sekuritas biasanya digunakan oleh pengelola uang dan investor untuk mengevaluasi produk investasi yang mereka pikirkan untuk dimasukkan ke dalam portofolio. SML berguna dalam menentukan apakah sekuritas menawarkan pengembalian yang diharapkan yang menguntungkan dibandingkan dengan tingkat risikonya.

Ketika sekuritas diplot pada bagan SML, jika muncul di atas SML, itu dianggap undervalued karena posisi pada bagan menunjukkan bahwa sekuritas menawarkan pengembalian yang lebih besar terhadap risiko bawaannya .

Sebaliknya, jika sekuritas plot di bawah SML, dianggap overvalued harga karena return yang diharapkan tidak mengatasi risiko yang melekat.

SML sering digunakan dalam membandingkan dua sekuritas serupa yang menawarkan pengembalian yang kira-kira sama, untuk menentukan mana di antara mereka yang melibatkan paling sedikit risiko pasar yang melekat relatif terhadap pengembalian yang diharapkan. SML juga dapat digunakan untuk membandingkan sekuritas dengan risiko yang sama untuk melihat mana yang menawarkan pengembalian yang diharapkan tertinggi terhadap tingkat risiko tersebut.