Stok nilai kecil
Apa Stok nilai kecil?
Saham bernilai kecil menggambarkan saham yang berpotongan dalam hal ukuran modal investasi yang diberikan pasar kepadanya dan harga saat ini dibandingkan dengan model penilaian. Contoh yang disederhanakan mungkin termasuk perdagangan saham di bawah nilai bukunya dengan kapitalisasi pasar di bawah satu miliar dolar. Menemukan saham yang memenuhi kedua kriteria ini sulit, tetapi mungkin merupakan usaha yang berharga karena saham bernilai kecil umumnya dianggap menghasilkan pengembalian yang tinggi.
Poin Penting
- Saham bernilai kecil menyiratkan perusahaan yang telah mengumpulkan kurang dari dua miliar kapitalisasi pasar dan diperdagangkan relatif rendah terhadap model penilaian tertentu.
- Bergantung pada seberapa sempit definisi yang digunakan, atau seberapa rinci model penilaiannya, saham bernilai kecil yang sebenarnya bisa jadi merupakan unicorn di dunia investasi — langka dan tampaknya mistis.
- Saham yang diperdagangkan di bawah nilai model mereka yang juga memiliki kapitalisasi pasar rendah mungkin memiliki peluang bagus untuk tumbuh, tetapi mungkin memiliki risiko kegagalan yang lebih besar dari waktu ke waktu.
Memahami Saham Bernilai Kecil
Menurut model tiga faktor Fama dan French, saham bernilai kecil memiliki dua kualitas penting: ukuran dan nilai. Model Fama dan French memperluas model penetapan harga aset modal (CAPM) dengan menambahkan faktor ukuran dan nilai ke risiko pasar CAPM.
Menurut model Fama dan Prancis, saham-saham berkapitalisasi kecil cenderung mengungguli pasar, di atas dan di atas saham – saham berkapitalisasi besar , secara reguler. Hal ini karena pada umumnya saham kecil memiliki peluang lebih besar untuk tumbuh. Mereka lebih under-the-radar (tidak terlalu tertutup oleh analis) dan gesit untuk mengembangkan dan memanfaatkan teknologi baru.
Selain itu, saham-saham bernilai sering kali memiliki potensi kenaikan yang lebih besar, dibandingkan dengan saham – saham yang sedang tumbuh. Saham pertumbuhan cenderung sudah memiliki valuasi tinggi , didorong oleh ekspektasi positif.
Saham Nilai Kecil v. Saham Kapitalisasi Kecil
Meskipun sebagian besar investor mengenali istilah saham kapitalisasi kecil dibandingkan saham bernilai kecil, keduanya tumpang tindih dalam hal ukuran. Meskipun ada beberapa perdebatan mengenai batasan untuk saham kecil versus mikro – atau saham menengah , secara umum, saham berkapitalisasi kecil berukuran antara $ 300 juta dan $ 2 miliar.
Untuk menghitung kapitalisasi pasar perusahaan, kalikan harga sahamnya saat ini dengan jumlah saham yang beredar. Misalnya, pada Juni 2018, Inogen Inc. (INGN), yang membuat konsentrator oksigen portabel ringan, memiliki 21.221.000 saham beredar dan harga saham $ 186,33. Oleh karena itu, kapitalisasi pasarnya sekitar $ 4 miliar. Meskipun angka ini melebihi batas $ 2 miliar, beberapa pialang masih menganggap Inogen sebagai perusahaan kecil.
Berinvestasi dalam saham kapitalisasi kecil menawarkan kesempatan untuk mengalahkan investor institusional karena sebagian besar reksa dana memiliki batasan yang membatasi mereka untuk membeli sebagian besar saham perusahaan mana pun yang beredar. Karena saham kapitalisasi kecil memiliki float yang lebih kecil (saham tersedia untuk diperdagangkan) daripada saham kapitalisasi besar, sulit bagi reksa dana untuk membeli persentase saham yang tidak melebihi batasan dan menaikkan harga saham.
Banyak dana bernilai kapitalisasi kecil populer di kalangan investor. Alih-alih memilih sekuritas secara individual, investor ini dapat membeli saham dalam dana yang telah dipilih sebelumnya oleh manajer. Salah satu contohnya adalah T. Rowe Price QM US Small-Cap Growth Equity Fund.