Saku samping

Poin Penting

• Kantong samping adalah jenis akun yang digunakan dalam hedge fund yang digunakan untuk menyimpan aset yang tidak likuid, sulit dinilai, dan seringkali sangat berisiko, memisahkannya dari investasi inti reksa dana lainnya.
• Ini mungkin termasuk investasi satu kali atau spekulatif yang tidak selalu sesuai dengan mandat atau strategi inti dana, dan mungkin termasuk kepemilikan di real estat, mata uang kripto, derivatif, atau komoditas.
• Kepemilikan saku samping hanya akan menguntungkan peserta dana saat ini, dan pendatang baru tidak akan menerima manfaat, atau kerugian, dari kepemilikan tersebut.

Dasar-dasar Saku Samping

Menyerupai dana ekuitas swasta aset tunggal dalam rekening saku sisi struktur secara eksklusif digunakan dalam industri hedge fund oleh manajer hedge fund. Tujuannya adalah untuk memisahkan aset yang tidak likuid, sulit dinilai, dan seringkali sangat berisiko dari aset lain yang lebih likuid. Aset tidak likuid di akun saku samping ini termasuk investasi seperti real estat, barang antik, saham over-the-counter (OTC), saham dengan volume perdagangan yang sangat rendah, saham yang dihapus dari bursa, dan investasi ekuitas swasta.

Aset rekening saku samping dicatat di pembukuan dana, tetapi dilacak secara terpisah. Mekanisme akuntansi dan penilaian mereka termasuk dalam prospektus investasi reksa dana. Ketika akun saku samping dibuat, investor dalam dana tersebut menerima investasi pro-rata di akun saku samping.

Kantong Samping dan Likuiditas

Menyimpan aset tidak likuid dalam portofolio hedge fund standar dapat menyebabkan kerumitan besar saat investor ingin mengambil distribusi atau meninggalkan dana sama sekali — alasan lain untuk menempatkan aset ini di akun terpisah.

Investor yang meninggalkan hedge fund mungkin tidak dapat segera menebus investasi saku sampingnya dari dana tersebut. Namun, mereka menerima bagian dari nilai ketika aset dilikuidasi atau dipindahkan ke dana umum. Biasanya, hanya aset yang paling tertekan, seperti saham perusahaan yang dihapus dari daftar, menerima jenis perlakuan ini.

Menempatkan dana saku samping terlarang membantu mengurangi terlalu banyak keluar awal dari dana lindung nilai, memungkinkan manajer dana untuk menyeimbangkan kebutuhan untuk memenuhi penebusan investor dengan mempertahankan modal yang cukup agar dana tersebut dapat mengapresiasi.

Rekening saku samping telah menjadi sasaran berbagai penyelidikan. Investigasi ini terutama difokuskan pada manajer yang menilai terlalu tinggi aset tidak likuid di rekening saku samping. Menilai terlalu tinggi aset ini menyebabkan pengumpulan biaya manajemen yang lebih tinggi dari investor. Dalam beberapa kasus, manajer juga menyelewengkan dana dari rekening saku samping yang merugikan investor.

Pro

• Memisahkan aset tidak likuid dan likuid

• Melindungi pengembalian dana lindung nilai dari aset yang tertekan

• Menyederhanakan akuntansi dan administrasi

• Membatasi penebusan dana