Risiko penyelesaian
Apa Risiko penyelesaian?
Risiko penyelesaian adalah kemungkinan bahwa satu atau lebih pihak akan gagal memenuhi persyaratan kontrak pada waktu yang disepakati. Risiko penyelesaian adalah jenis risiko pihak lawan yang terkait dengan risiko gagal bayar, serta dengan perbedaan waktu antar pihak. Risiko penyelesaian juga disebut risiko pengiriman atau risiko Herstatt.
Poin Penting
- Risiko penyelesaian adalah kemungkinan bahwa satu atau lebih pihak akan gagal memenuhi persyaratan kontrak pada waktu yang disepakati.
- Risiko penyelesaian biasanya hampir tidak ada di pasar sekuritas.
- Dua jenis utama dari risiko penyelesaian adalah risiko gagal bayar dan risiko waktu penyelesaian.
- Risiko penyelesaian kadang-kadang disebut “risiko Herstatt”, dinamai sesuai dengan kegagalan bank Jerman Herstatt yang terkenal.
Memahami Risiko Penyelesaian
Pada prinsipnya, risiko penyelesaian hanyalah peluang bahwa pembeli atau penjual gagal mempertahankan kesepakatan mereka. Setiap kali ada yang membeli barang secara online, ada resiko barang akan datang terlambat atau tidak pernah sampai. Risiko ini sangat mirip dengan risiko penyelesaian di pasar sekuritas.
Gagasan tentang “broker yang jujur” yang dapat dipercaya untuk memastikan bahwa kedua belah pihak menjaga kesepakatan sangat penting untuk mengurangi risiko penyelesaian. Perusahaan pialang dan pialang perorangan harus menjaga reputasi mereka sebagai pialang yang jujur agar dapat bertahan dalam bisnis. Ketika sebagian besar investor membeli dan menjual sekuritas, mereka benar-benar berurusan dengan pialang mereka daripada satu sama lain. Risiko penyelesaian diminimalkan dengan solvabilitas , keterampilan teknis, dan insentif ekonomi dari pialang.
Referensi cepat
Risiko penyelesaian dapat dikurangi dengan berurusan dengan rekanan yang jujur, kompeten, dan sehat secara finansial.
Tidak mengherankan, risiko penyelesaian biasanya hampir tidak ada di pasar sekuritas. Namun, persepsi risiko penyelesaian dapat meningkat selama masa tekanan keuangan global. Perhatikan contoh jatuhnya Lehman Brothers pada September 2008. Ada kekhawatiran yang meluas bahwa mereka yang berbisnis dengan Lehman mungkin tidak menerima sekuritas atau uang tunai yang telah disepakati.
Risiko penyelesaian secara historis menjadi masalah di pasar valuta asing ( valas ). Penciptaan penyelesaian yang terhubung terus menerus (CLS) membantu memperbaiki situasi ini. CLS, yang difasilitasi oleh CLS Bank International, menghilangkan perbedaan waktu dalam penyelesaian dan dianggap telah memberikan pasar valas yang lebih aman.
Jenis Risiko Penyelesaian
Dua jenis utama dari risiko penyelesaian adalah risiko gagal bayar dan risiko waktu penyelesaian.
Resiko awal
Risiko gagal bayar adalah kemungkinan salah satu pihak gagal memenuhi kontrak sepenuhnya. Situasi ini serupa dengan yang terjadi ketika penjual online gagal mengirim barang setelah menerima uang. Wanprestasi adalah kemungkinan hasil terburuk, jadi ini hanya merupakan risiko di pasar keuangan ketika perusahaan bangkrut. Meski begitu, investor AS masih memiliki asuransi Securities Investor Protection Corporation ( SIPC ).
Risiko Waktu Penyelesaian
Risiko waktu penyelesaian termasuk situasi potensial di mana sekuritas dipertukarkan sesuai kesepakatan, tetapi tidak dalam kerangka waktu yang disepakati. Risiko waktu penyelesaian umumnya jauh lebih serius daripada risiko gagal bayar, karena transaksi masih berlangsung. Risiko ini adalah pasar sekuritas yang setara dengan situasi sehari-hari di mana pizza atau paket dari Amazon datang terlambat. Namun, kecepatan dan likuiditas pasar keuangan membuat konsekuensinya jauh lebih parah.
Contoh Dunia Nyata dari Risiko Penyelesaian (Risiko Herstatt)
Risiko penyelesaian kadang-kadang disebut “risiko Herstatt”, dinamai sesuai dengan kegagalan bank Jerman Herstatt yang terkenal. Pada tanggal 26 Juni 1974, bank telah menerima penerimaan dalam mata uang asing di Eropa tetapi belum melakukan pembayaran dolar AS. Ketika regulator perbankan Jerman menutup bank tersebut, kejadian tersebut membuat rekanan mengalami kerugian besar.
Kasus runtuhnya Herstatt menyebabkan pembentukan Komite Basel untuk Pengawasan Perbankan , yang terdiri dari perwakilan dari bank sentral dan otoritas pengatur di negara-negara Kelompok Sepuluh ( G10 ). Komite Basel sekarang berkantor pusat di Bank for International Settlements ( BIS ) di Basel, Swiss. Hal ini umumnya dianggap telah membentuk dasar persyaratan permodalan bank di negara-negara yang diwakili oleh komite dan seterusnya.