Periode Penyelesaian

Apa Periode Penyelesaian?

Dalam industri sekuritas, periode penyelesaian perdagangan mengacu pada waktu antara tanggal perdagangan — bulan, hari, dan tahun saat pesanan dieksekusi di pasar — ​​dan tanggal penyelesaian — saat perdagangan dianggap final. Ketika saham atau sekuritas lainnya dibeli atau dijual, baik pembeli maupun penjual harus memenuhi kewajibannya untuk menyelesaikan transaksi. Selama masa penyelesaian, pembeli harus membayar saham, dan penjual harus menyerahkan saham tersebut. Pada hari terakhir periode penyelesaian, pembeli menjadi pemegang catatan sekuritas.

Memahami Periode Penyelesaian

Pada tahun 1975, Kongres memberlakukan Bagian 17A dari Securities Exchange Act of 1934, yang mengarahkan Securities and Exchange Commission (SEC) untuk membentuk sistem penyelesaian dan izin nasional untuk memfasilitasi transaksi sekuritas. Dengan demikian, SEC membuat aturan untuk mengatur proses perdagangan sekuritas, termasuk konsep siklus penyelesaian perdagangan. SEC juga menentukan panjang sebenarnya dari periode penyelesaian. Awalnya, periode penyelesaian memberi pembeli dan penjual waktu untuk melakukan apa yang diperlukan — yang biasanya berarti menyerahkan sertifikat saham atau uang kepada broker masing-masing — untuk memenuhi bagian perdagangan mereka .

Saat ini, uang ditransfer secara instan tetapi periode penyelesaian tetap berlaku — baik sebagai aturan maupun sebagai kenyamanan bagi pedagang, pialang, dan investor. Sekarang, sebagian besar broker online mengharuskan trader memiliki dana yang cukup di akun mereka sebelum membeli saham. Selain itu, industri tidak lagi menerbitkan sertifikat stok kertas untuk mewakili kepemilikan. Meskipun beberapa sertifikat saham masih ada di masa lalu, transaksi sekuritas saat ini dicatat hampir secara eksklusif secara elektronik menggunakan proses yang dikenal sebagai  pemindahbukuan ; dan perdagangan elektronik didukung oleh laporan akun.

Periode Penyelesaian — Detail

Jangka waktu penyelesaian tertentu telah berubah dari waktu ke waktu. Selama bertahun-tahun, periode penyelesaian perdagangan adalah lima hari. Kemudian pada tahun 1993, SEC mengubah periode penyelesaian untuk sebagian besar transaksi sekuritas dari lima menjadi tiga hari kerja — yang dikenal sebagai T + 3. Berdasarkan peraturan T + 3, jika Anda menjual saham pada hari Senin, transaksi akan diselesaikan pada hari Kamis. Periode penyelesaian tiga hari masuk akal ketika uang tunai, cek, dan sertifikat stok fisik masih dipertukarkan melalui sistem pos AS.

Mandat Penyelesaian SEC Baru — T + 2

Namun, di era digital, periode tiga hari itu tampaknya terlalu lama. Pada Maret 2017, SEC memperpendek periode penyelesaian dari T + 3 menjadi T + 2 hari. Amandemen aturan baru SEC mencerminkan peningkatan dalam teknologi, peningkatan volume perdagangan dan perubahan dalam produk investasi dan lanskap perdagangan. Sekarang, sebagian besar transaksi sekuritas diselesaikan dalam dua hari kerja sejak tanggal perdagangan mereka. Jadi, jika Anda menjual saham pada hari Senin, transaksi akan diselesaikan pada hari Rabu. Selain lebih selaras dengan kecepatan transaksi saat ini, T + 2 dapat mengurangi risiko kredit dan pasar, termasuk risiko gagal bayar di pihak rekanan perdagangan .

Contoh Dunia Nyata dari Tanggal Penyelesaian Perwakilan

Di bawah ini sebagai sampel perwakilan adalah tanggal penyelesaian T + 2 SEC untuk sejumlah sekuritas. Konsultasikan dengan broker Anda jika Anda memiliki pertanyaan tentang apakah siklus penyelesaian T + 2 mencakup transaksi tertentu. Jika Anda memiliki akun margin, Anda juga harus berkonsultasi dengan broker Anda untuk melihat bagaimana siklus penyelesaian baru dapat memengaruhi perjanjian margin Anda.