Catatan Senior Convertible.

Apa Catatan Senior Convertible?

Wesel konversi senior adalah sekuritas utang yang berisi opsi di mana wesel tersebut akan dikonversi menjadi jumlah yang telah ditentukan sebelumnya dari saham penerbit. Catatan konversi senior memiliki prioritas di atas semua sekuritas hutang lain yang diterbitkan oleh organisasi yang sama. Sama seperti investasi hutang lainnya, catatan konversi senior menawarkan investor kemampuan untuk mendapatkan bunga. Alih-alih pembayaran tunai, pembayaran bunga biasanya akan bertambah dan jumlah hutang perusahaan kepada investor akan meningkat seiring waktu.

Baik perusahaan pemula maupun perusahaan mapan dapat memilih untuk menerbitkan catatan konversi senior untuk mengumpulkan dana dari investor. Jenis pembiayaan perusahaan ini memiliki keuntungan karena cukup sederhana untuk dieksekusi. Ini berarti proses penerbitan nota relatif murah bagi perusahaan dan memungkinkan mereka lebih cepat mengakses pendanaan investor. Kelemahan dari akses cepat ke pendanaan investor ini adalah bahwa perusahaan mungkin pada akhirnya membawa hutang yang berlebihan, yang dapat mendorong mereka ke dalam kebangkrutan atau kebangkrutan.

Poin Penting

  • Wesel konversi senior adalah sekuritas utang yang berisi opsi agar wesel dapat dikonversi menjadi jumlah saham penerbit yang telah ditentukan.
  • Baik perusahaan pemula maupun perusahaan mapan dapat memilih untuk menerbitkan uang kertas konversi senior sebagai sarana untuk mengumpulkan dana dari investor.
  • Investor catatan konversi senior mendapat manfaat dari opsi untuk mengubah catatan mereka menjadi saham perusahaan penerbit dan dari prioritas untuk bantuan jika perusahaan penerbit bangkrut.
  • Beberapa investor membeli catatan konversi senior dengan tujuan meraup untung yang signifikan jika startup tersebut memiliki penawaran umum perdana (IPO) yang sukses atau diakuisisi oleh perusahaan lain.

Cara Kerja Senior Convertible Note

Catatan konversi senior adalah jenis seed investor yang ingin mendanai startup tahap awal yang belum dinilai secara eksplisit. Setelah lebih banyak informasi tersedia untuk menetapkan nilai yang wajar bagi perusahaan, investor wesel konversi dapat mengubah wesel menjadi ekuitas. Investor memiliki opsi untuk menukar catatan mereka dengan jumlah saham yang telah ditentukan di perusahaan penerbit.

Penilaian perusahaan biasanya akan ditentukan selama putaran pembiayaan Seri A. Jadi, alih-alih pengembalian dalam bentuk pokok ditambah bunga, investor akan menerima ekuitas di perusahaan.

Senior Convertible Notes dan Company Default

Jika perusahaan gagal setelah menerbitkan uang kertas konversi dan gagal bayar atas kewajibannya, pemegang surat utang mungkin tidak akan bisa mendapatkan uang awal atau investasi mereka kembali. Jika ada sesuatu yang bisa didapat, pemegang surat utang yang dapat dikonversi akan sejalan setelah pemegang hutang terjamin dan sebelum pemegang saham.

Sementara pemberi pinjaman dalam perjanjian wesel konversi senior memiliki opsi untuk mengubah catatan mereka menjadi saham perusahaan peminjam, pemberi pinjaman juga memiliki klaim senior atas aset peminjam jika terjadi kebangkrutan .

Referensi cepat

Senior convertible notes memiliki tanggal jatuh tempo, yaitu tanggal wesel bayar kepada investor jika mereka belum dikonversi menjadi ekuitas.

Manfaat Senior Convertible Notes

Pemegang surat utang senior yang dapat dikonversi menerima dua manfaat yang tidak ditemukan pada penerbitan obligasi normal — opsi panggilan dan prioritas untuk bantuan jika penerbit bangkrut. Berkat manfaat tambahan tersebut, bunga yang ditawarkan kepada pemegang obligasi cenderung lebih rendah dibandingkan dengan obligasi lain yang diberikan oleh penerbit yang sama.

Dari perspektif investor, senior convertible notes dapat mewakili peluang untuk berinvestasi di tahap awal startup dengan potensi meraup untung jika ada penawaran umum perdana (IPO) atau akuisisi yang berhasil. Investor yang membeli uang kertas konversi senior dari perusahaan yang sudah mapan sering kali mencari investasi dengan risiko penurunan yang terbatas bahkan jika itu datang dengan mengorbankan potensi kenaikan juga.

Pertimbangan Khusus

Satu kekhawatiran dengan perusahaan tahap awal adalah kemungkinan mereka tidak dapat terus meningkatkan putaran tambahan pendanaan ekuitas setelah menerbitkan surat utang konversi senior. Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan ini mungkin tidak memiliki uang untuk membayar kembali kepada pemegang surat utang pada saat jatuh tempo jika surat utang tersebut gagal untuk dikonversi. Beberapa investor mungkin memerlukan ketentuan darurat untuk menawarkan perlindungan sebelum berinvestasi di perusahaan tahap awal yang dianggap berisiko lebih tinggi.

Skenario terburuk dari memegang uang kertas konversi senior adalah jika perusahaan penerbit awalnya berkinerja baik, yang berarti bahwa hutangnya akan diubah menjadi saham, dan kemudian bangkrut. Saham yang dikonversi akan menjadi tidak berharga, tetapi pemegang wesel tidak lagi memiliki jalan lain .