Kelompok penjualan.
Apa Kelompok penjualan?
Grup penjual terdiri dari semua lembaga keuangan yang terlibat dalam penjualan atau pemasaran, tetapi tidak harus penjaminan emisi, masalah utang atau ekuitas baru atau sekunder.
Poin Penting
- Grup penjual termasuk pialang, dealer, dan firma keuangan lainnya yang secara kolektif terlibat dalam penjualan atau pemasaran sekuritas baru atau sekuritas yang diterbitkan kedua.
- Grup ini biasanya terdiri dari anggota sindikat penjamin emisi asli dan anggota yang bukan penjamin emisi.
- Penjamin emisi, atau manajer sindikat, membeli sekuritas langsung dari penerbit dan menjualnya kepada anggota kelompok penjual.
- Penjamin emisi membebankan markup pada sekuritas dari apa yang mereka bayarkan kepada penerbit, tetapi masih lebih rendah dari harga pasar.
- Para anggota, kebanyakan broker dan dealer, menjual sekuritas kepada investor, menghasilkan uang dari selisih antara harga yang mereka bayarkan kepada manajer sindikat, dan harga yang mereka kenakan kepada investor.
- Berbeda dengan anggota, penjamin emisi mendapat keuntungan dengan menerima keuntungan sindikat, tetapi sisi negatifnya, mereka juga bertanggung jawab atas sekuritas yang tidak terjual.
Memahami Grup Penjual
Grup penjual mencakup sejumlah lembaga keuangan, termasuk pialang dan dealer, yang fokus utamanya adalah menjual penjatahan sekuritas baru atau edisi kedua kepada publik. Grup ini sering kali termasuk anggota sindikat penjaminan emisi asli. Penjamin emisi, yang telah membeli sekuritas langsung dari penerbit, menjualnya dengan markup kepada anggota lain dari grup penjual, yang membelinya dengan harga di bawah harga pasar yang diharapkan.
Anggota kelompok penjual menghasilkan uang dari transaksi dalam selisih antara harga beli dan harga pasar. Anggota grup penjual yang bukan penjamin emisi tidak menerima sisa keuntungan sindikasi dan tidak bertanggung jawab atas efek yang tidak terjual.
Alternatifnya, grup penjual dapat menjadi grup penjamin emisi saja: mereka yang bertanggung jawab untuk menanggung sebagian dari terbitan baru. Dalam skenario ini, penjamin emisi tidak bersedia menerima partisipasi dalam proses penjualan dari pesaing yang tidak menanggung risiko apa pun.
Pertimbangan Khusus
Sebuah kelompok penjual dapat bervariasi ukurannya secara proporsional dengan ukuran masalah. Akibatnya, suatu grup terkadang dapat terdiri dari beberapa ratus pialang dan dealer. Seringkali akan ada dealer utama atau broker, yang diikuti oleh broker-dealer yang berpartisipasi serta distributor lainnya. Manajer senior dari sindikat penjamin emisi menunjuk grup penjual. Perjanjian grup penjualan, atau perjanjian dealer terpilih, mengatur grup dan menetapkan persyaratan seperti apakah akun akan dibagi atau tidak, atau dikenal sebagai akun barat atau timur .
Perjanjian tersebut juga mencakup konsesi penjualan, atau komisi penjualan, dan tanggal pengakhiran, yang biasanya dalam jangka waktu 30 hari.
Contoh Hipotesis dari Grup Penjual
Katakanlah Goldman Sachs, Merrill Lynch, dan Wells Fargo Advisors adalah anggota sindikat, atau firma penjamin emisi, dan JP Morgan Chase, firma asal, bertindak sebagai manajer senior sindikat. Sebagai penjamin emisi, semua perusahaan ini bertanggung jawab atas sekuritas yang tidak terjual, tetapi juga mendapatkan bagian terbesar dari keuntungan.
JP Morgan Chase, bertindak sebagai manajer sindikat, mengundang lebih banyak pialang dan dealer yang mencakup perusahaan investasi kecil di seluruh dunia, untuk membentuk grup penjualan. Pendekatan ini mendukung distribusi saham dan meningkatkan kemungkinan mereka akan menjual dengan cepat. Pada gilirannya, setiap anggota kelompok penjual mendapatkan konsesi. Mereka tidak bertanggung jawab atas risiko sekuritas yang tidak terjual.
Keuntungan yang diperoleh anggota sindikat atas saham atau obligasi grup penjual disebut pencopotan tambahan, yang ditambahkan ke konsesi untuk pencopotan total .