Apa Analis Sisi Beli vs. Sisi Jual: Apa Perbedaannya?
Banyak yang telah dibuat dari “analis Wall Street”, seolah-olah itu adalah deskripsi pekerjaan yang seragam. Pada kenyataannya, ada perbedaan yang signifikan antara analis sisi jual dan sisi beli. Benar, keduanya menghabiskan sebagian besar hari mereka untuk meneliti perusahaan dan industri dalam upaya untuk melumpuhkan pemenang atau pecundang. Namun, pada banyak tingkatan fundamental, pekerjaannya sangat berbeda.
Poin Penting
- Ketika sistem berfungsi sebagaimana mestinya, analis sisi beli dan sisi jual sangat berharga.
- Buy-siders yang cerdas membuat titik dengan cepat untuk mencari tahu siapa yang dapat mereka percayai dan andalkan dalam komunitas sisi jual.
- Analis sisi jual yang berdedikasi biasanya dapat menyelam lebih dalam daripada analis sisi beli dan benar-benar mempelajari seluk beluk industri.
- Analis sisi jual biasanya bekerja untuk pialang, analis sisi beli bekerja untuk dana.
Analis Sisi Jual
Jika Anda pernah menonton program berita keuangan, Anda mungkin pernah mendengar reporter menyebut “analis”. Analis ini biasanya adalah analis sisi jual dan diyakini memberikan pendapat yang tidak bias berdasarkan penelitian kepemilikan pada sekuritas perusahaan.
Sederhananya, tugas analis riset sisi jual adalah mengikuti daftar perusahaan, semuanya biasanya di industri yang sama, dan memberikan laporan riset reguler kepada klien perusahaan. Sebagai bagian dari proses itu, analis biasanya akan membangun model untuk memproyeksikan hasil keuangan perusahaan, serta berbicara dengan pelanggan, pemasok, pesaing, dan sumber lain yang memiliki pengetahuan tentang industri.
Dari sudut pandang publik, hasil akhir dari pekerjaan analis adalah laporan penelitian, serangkaian perkiraan keuangan, target harga, dan rekomendasi untuk kinerja yang diharapkan dari saham tersebut. Estimasi yang diperoleh dari model beberapa analis sisi jual juga dapat dirata-ratakan bersama-sama untuk menghasilkan ekspektasi tunggal yang disebut estimasi konsensus.
Saham dapat bergerak, dalam jangka pendek, berdasarkan pada peningkatan atau penurunan peringkat oleh analis atau berdasarkan apakah mereka mengalahkan atau meleset dari ekspektasi selama musim laporan laba. Biasanya, jika perusahaan melampaui estimasi konsensus, harga sahamnya akan naik, sedangkan sebaliknya terjadi jika perusahaan meleset dari estimasi tersebut. Namun, tidak selalu demikian.
Terkadang, analis sisi jual gagal merevisi perkiraan mereka, tetapi ekspektasi mereka berubah. Terkadang berita keuangan mengacu pada ” angka bisikan “, yang merupakan perkiraan yang berbeda dari perkiraan konsensus. Nomor bisikan ini menjadi yang terbaru, meski tidak tertulis, harapan konsensus.
Ketika seorang analis “memulai” pertanggungan pada sebuah perusahaan, mereka biasanya menetapkan peringkat dalam bentuk ” beli “, ” jual “, atau ” tahan “. Peringkat ini merupakan sinyal bagi komunitas investasi, yang menggambarkan bagaimana analis yakin harga saham akan bergerak dalam jangka waktu tertentu. Peringkat terkadang dapat menjadi cerminan dari pergerakan saham yang diharapkan dan bukan cerminan dari perasaan analis terhadap kinerja perusahaan.
Dalam praktiknya, tugas analis sisi jual adalah meyakinkan akun institusional untuk mengarahkan perdagangan mereka melalui meja perdagangan perusahaan analis, dan pekerjaan itu sangat banyak tentang pemasaran. Untuk memperoleh pendapatan perdagangan, analis harus dilihat oleh sisi beli sebagai menyediakan layanan yang berharga. Informasi jelas berharga, dan beberapa analis akan terus mencari informasi baru atau sudut pandang kepemilikan di industri. Karena tidak ada yang peduli dengan pengulangan ketiga dari cerita yang sama, ada banyak tekanan untuk menjadi yang pertama bagi klien dengan informasi baru dan berbeda.
Tentu saja, itu bukan satu-satunya cara untuk menonjol dengan klien. Investor institusi menghargai pertemuan satu lawan satu dengan manajemen perusahaan dan akan memberi penghargaan kepada analis yang mengatur pertemuan tersebut. Pada tingkat yang sangat sinis, ada kalanya pekerjaan analis sisi jual hampir sama dengan pekerjaan agen perjalanan mahal.
Masalah rumit adalah kenyataan bahwa perusahaan akan sering membatasi akses ke manajemen oleh para analis yang tidak mengikuti jalur mereka, menempatkan analis dalam posisi yang tidak nyaman untuk memberikan berita dan opini yang berguna kepada Street (yang mungkin negatif) dan menjaga hubungan baik dengan manajemen perusahaan.. Perbankan investasi adalah sumber keuntungan yang sangat besar bagi bank, dan jika seorang analis membuat rekomendasi negatif, sisi perbankan investasi dari bisnis dapat kehilangan klien tersebut.
Referensi cepat
Analis juga berusaha untuk membuat jaringan ahli yang dapat mereka andalkan untuk aliran informasi yang konstan; Bagaimanapun, masuk akal bahwa pemahaman yang lebih dalam tentang pasar atau produk akan memungkinkan panggilan yang berbeda.
Sebagian besar informasi ini dicerna dan dianalisis — tidak pernah benar-benar sampai ke halaman publik — dan investor yang berhati-hati mungkin tidak berasumsi bahwa kata-kata tercetak seorang analis adalah perasaan mereka yang sebenarnya terhadap sebuah perusahaan. Sebaliknya, dalam percakapan pribadi dengan sisi beli (percakapan yang menghabiskan sebagian besar hari analis) di mana kebenaran yang sebenarnya dibayangkan akan keluar.
Analis Sisi Beli
Berbeda dengan posisi analis sisi-jual, pekerjaan analis sisi-beli lebih banyak tentang menjadi benar; manfaatkan dana dengan ide-ide alfa tinggi sangat penting, seperti halnya menghindari kesalahan besar. Faktanya, menghindari hal negatif sering menjadi bagian penting dari pekerjaan analis sisi beli, dan banyak analis mengejar pekerjaan mereka dari pola pikir untuk mencari tahu apa yang salah dengan sebuah ide.
Setiap hari, pekerjaan tidak terlihat jauh berbeda. Analis sisi beli akan membaca berita (meskipun lebih banyak dari analis sisi jual daripada analis sisi jual), melacak informasi, membangun model, dan jika tidak pergi tentang bisnis mencoba memperdalam pengetahuan mereka tentang mereka. area tanggung jawab — semua dengan tujuan membuat rekomendasi saham terbaik.
Meskipun lembaga terbesar akan memiliki analis mereka yang dialokasikan serupa dengan analis sisi jual, analis sisi beli, secara umum, memiliki tanggung jawab cakupan yang lebih luas. Tidak jarang dana memiliki analis yang mencakup sektor teknologi atau sektor industri, sedangkan sebagian besar perusahaan sisi jual akan memiliki beberapa analis yang mencakup industri tertentu dalam sektor tersebut (seperti perangkat lunak, semikonduktor, dll.).
Sementara banyak analis sisi-jual mencoba menghabiskan banyak waktu mereka untuk menemukan sumber informasi terbaik tentang sektor mereka, banyak analis sisi-beli menghabiskan waktu itu untuk mencoba memilah-milah analis sisi-jual yang paling berguna. Itu tidak berarti bahwa banyak analis sisi-beli tidak melakukan penelitian kepemilikan mereka sendiri (yang baik selalu melakukannya); itu hanya berarti ada nilai yang signifikan bagi analis sisi beli dalam mengembangkan daftar analis masuk di ruang mereka.
Perusahaan sisi-beli biasanya tidak membayar atau membeli riset sisi-jual secara langsung, tetapi mereka seringkali secara tidak langsung bertanggung jawab atas kompensasi analis sisi-jual. Biasanya, perusahaan sisi beli membayar dolar lunak kepada perusahaan sisi jual, yang merupakan cara tidak langsung untuk membayar penelitian. Dolar lunak dapat dianggap sebagai uang tambahan yang dibayarkan ketika perdagangan dilakukan melalui perusahaan sisi jual.
Intinya, penelitian analis sisi jual mengarahkan perusahaan sisi beli untuk melakukan perdagangan melalui departemen perdagangan mereka, menciptakan keuntungan bagi perusahaan sisi jual. Selain itu, analis sisi beli sering memiliki pendapat tentang bagaimana perdagangan diarahkan oleh perusahaan mereka, dan itu seringkali merupakan komponen kunci dari kompensasi analis sisi jual.
Perbedaan Utama
Meskipun analis sisi jual dan sisi beli ditugasi untuk mengikuti dan menilai saham, ada banyak perbedaan antara kedua pekerjaan tersebut.
Di depan kompensasi, analis sisi jual sering menghasilkan lebih banyak, tetapi ada cakupan luas, dan analis sisi beli pada dana yang sukses (terutama dana lindung nilai) dapat melakukan jauh lebih baik. Kondisi kerja bisa dibilang miring untuk mendukung analis sisi beli; Analis sisi jual sering berada di jalan dan sering bekerja lebih lama, meskipun analisis sisi beli bisa dibilang pekerjaan dengan tekanan lebih tinggi.
Seperti yang mungkin disarankan oleh deskripsi pekerjaan, ada perbedaan signifikan dalam hal apa yang sebenarnya dibayar oleh para analis ini. Berbicara secara realistis, analis sisi jual dibayar sebagian besar untuk arus informasi dan untuk mengakses manajemen (dan / atau sumber informasi berkualitas tinggi). Kompensasi untuk analis sisi beli jauh lebih bergantung pada kualitas rekomendasi yang dibuat analis dan kesuksesan dana secara keseluruhan.
Kedua pekerjaan tersebut juga berbeda dalam permainan akurasi peran. Bertentangan dengan apa yang diharapkan banyak investor, model dan perkiraan keuangan yang baik memiliki bobot yang lebih kecil pada peran analis sisi jual tetapi dapat menjadi penting bagi analis sisi beli. Demikian juga, target harga dan panggilan beli / jual / tahan hampir tidak sepenting analis sisi jual seperti yang mungkin dipikirkan beberapa media keuangan. Faktanya, analis bisa berada di bawah rata-rata dalam hal pemodelan atau pemilihan saham, tetapi masih baik-baik saja selama mereka memberikan informasi yang berguna.
Di sisi lain, analis sisi beli biasanya tidak bisa sering melakukan kesalahan, atau setidaknya tidak sampai pada tingkat yang secara signifikan mempengaruhi kinerja relatif reksa dana.
Analis sisi beli dan sisi jual juga harus mematuhi aturan dan standar yang berbeda. Demikian pula, analis sisi beli biasanya menikmati aturan yang tidak terlalu membatasi tentang kepemilikan saham, pengungkapan dan pekerjaan di luar, setidaknya sejauh menyangkut regulator (pemberi kerja individu memiliki aturan berbeda mengenai praktik ini).