Ensiklopedia keuangan

Memilih Merger dan Akuisisi Advisorsies untuk Usaha Kecil

Semua bisnis, baik kecil menengah atau besar, mengikuti siklus hidup bisnis yang mencakup fase standar — Memulai, Pertumbuhan, Kedewasaan, Penurunan, Kelahiran Kembali / Inovasi / Kematian.

Durasi masing-masing langkah ini dapat bervariasi tergantung pada berbagai faktor internal / eksternal, tetapi tahapan yang disebutkan di atas selalu berlaku. Kecuali untuk tahap permulaan awal, bisnis dapat masuk ke dalam banyak keputusan dan asosiasi bisnis yang inovatif dan strategis, untuk memungkinkan ekspansi, pertumbuhan baru, atau bahkan karena keinginan untuk bertahan hidup atau keluar atau ditutup sepenuhnya dengan aksi jual. Merger dan Akuisisi (M&A) adalah salah satu keputusan terpenting yang dapat dibuat bisnis.

Sementara dunia korporat terus melaporkan berita tentang kesepakatan M&A ukuran besar dan transaksi yang didukung, ditengahi dan dieksekusi oleh bank investasi besar dan melibatkan perusahaan berukuran besar, usaha kecil dan menengah mungkin merasa sulit untuk mengidentifikasi firma penasihat M&A yang sesuai yang dapat membantu mereka. dalam kesepakatan tersebut. Artikel ini berfokus pada bagaimana usaha kecil dan menengah dapat mengidentifikasi mitra penasihat M&A yang tepat, informasi penting tentang layanan yang ditawarkan oleh firma penasihat M&A, atribut apa yang harus dicari dan langkah-langkah apa yang harus diikuti untuk mendapatkan mitra transaksi terbaik.

Apa Memilih Merger?

Peluang atau kebutuhan mendorong keputusan bisnis strategis. Sebagaimana dirinci dalam grafik siklus hidup bisnis di atas, bisnis melalui fase yang berbeda dan mungkin memerlukan ekspansi, kontraksi, kemitraan, spin-off atau bahkan penutupan / penjualan unit bisnis tertentu atau bisnis secara keseluruhan. Penjualan oleh satu pihak merupakan peluang akuisisi bagi pihak lainnya.

Ada beberapa skenario dan alasan bagi perusahaan untuk mempertimbangkan M&A:

  • Untuk menumbuhkan perputaran bisnis dengan bergabung dengan atau mengambil alih sebuah perusahaan di lini bisnis yang saling melengkapi
  • Tingkatkan pangsa pasar dengan mengambil alih pesaing
  • Dengan kas surplus, peluang yang lebih menguntungkan dapat dieksplorasi dengan mengakuisisi perusahaan luar untuk pengembalian yang lebih baik, daripada berinvestasi dalam bisnis yang ada untuk keuntungan yang relatif lebih rendah atau menghasilkan pendapatan bunga yang lebih rendah dari kas menganggur.
  • Kebutuhan untuk bertahan hidup — merugi, bisnis yang menurun mungkin perlu membuat keputusan sulit untuk memastikan kelangsungan hidup. Baik bermitra dengan bisnis lain atau menjual bisnis kepada orang lain mungkin merupakan keputusan yang lebih baik, daripada membiarkannya mati dengan kerugian.
  • Restrukturisasi perusahaan — biasanya untuk merestrukturisasi ekuitas dan hutang sehingga biaya pinjaman menjadi lebih rendah, sehingga membawa pengakuisisi atau pemegang saham baru

Mengapa sulit bagi bisnis kecil untuk menemukan firma penasihat M&A?

  • Persyaratan bisnis kecil untuk M&A mungkin berukuran kecil, yang berarti nilai kesepakatan yang rendah dan karenanya lebih sedikit komisi dan biaya untuk penasihat M&A.
  • Bisnis kecil mungkin mencari mitra lokal / regional, dan tidak banyak firma penasihat M&A yang beroperasi dengan keahlian di tingkat regional yang berbeda
  • Cakupan bisnis kecil mungkin terbatas dalam hal produk dan layanan keselarasan antara dua pihak, membuat M&A menjadi sulit
  • Pengetahuan dan perspektif pemilik bisnis mungkin terbatas, seringkali dibatasi oleh target dan kemitraan lokal yang diantisipasi

Bagaimana firma penasihat M&A membantu bisnis kecil?Layanan & Harapan dari penasihat M&A:

Pemilik usaha kecil mungkin tidak memiliki keahlian dan jaringan yang diperlukan untuk menemukan peluang yang sesuai yang dapat memberikan perputaran strategis yang diperlukan. Perusahaan penasihat M&A dapat membantu, karena mereka dapat membantu dengan keahlian mereka di bidang ini. Berikut ini adalah daftar umum layanan yang tersedia oleh firma penasihat untuk setiap kesepakatan M&A. Bergantung pada layanan yang dipilih, biaya dan ongkos mungkin berbeda. Perusahaan penasihat M&A membantu dalam:

  • Mengidentifikasi rekanan yang sesuai dengan harapan klien. Dengan menggunakan jaringan mereka, mereka juga memastikan promosi yang sesuai atau menjaga kerahasiaan, sesuai kebutuhan
  • Menunjuk layanan profesional yang diperlukan, yang mungkin termasuk layanan hukum dan keuangan, melakukan uji tuntas, dll.
  • Penilaian unit bisnis pada kesepakatan M&A yang relevan; Menyelesaikan band yang diharapkan secara adil untuk nilai kesepakatan
  • Bantuan dalam mengatur keuangan yang diperlukan untuk kesepakatan itu, sesuai kebutuhan; Memberikan layanan negosiasi dan konsultasi yang diperlukan dengan perusahaan pembiayaan
  • Membuat penawaran awal tunduk pada kontrak kesepakatan dengan pemangku kepentingan dan rekanan yang tertarik
  • Menegosiasikan kesepakatan dengan pihak lawan (yang pada gilirannya dapat diwakili oleh penasehat M&A serupa)
  • Penataan transaksi dalam hal penjadwalan pembayaran dan mendapatkan kesepakatan dari semua pemangku kepentingan
  • Menyelesaikan persyaratan hukum (termasuk kontrak, jaminan, ganti rugi) untuk kesepakatan tersebut
  • Menyusun ketentuan kesepakatan — yang mungkin termasuk perubahan pola kepemilikan saham, restrukturisasi hutang dan ekuitas, dll.
  • Bantuan dalam menyusun keputusan dan jadwal strategis lainnya yang diperlukan — seperti kapan harus mengumumkan kesepakatan secara terbuka di pasar terbuka, menginformasikan kepada karyawan jika kesepakatan tersebut mengakibatkan PHK, pemotongan gaji, atau dampak lain pada karyawan.
  • Menyusun garis besar layanan pasca-integrasi di seluruh lini produk dan layanan, operasi, dll.

Apa tujuan dan harapan Anda dari M&A yang diusulkan?

Sebelum mendekati firma penasihat M&A mana pun, sangat penting untuk melakukan pekerjaan rumah Anda dengan fokus terpenting tetap pada apa yang ingin Anda capai dari kesepakatan (tujuan). Berikut beberapa hal penting yang perlu dipertimbangkan:

  • Di sisi mana Anda berada — Apakah Anda ingin meningkatkan pangsa pasar dengan merger atau mengakuisisi perusahaan lain? Atau apakah Anda bersedia menjual bisnis Anda untuk keluar? Acquirer mengharapkan harga serendah mungkin, sementara penjual mengharapkan penawaran tertinggi. Bersikaplah jelas dan realistis tentang ekspektasi Anda dan sepakati hal yang sama dengan mitra M&A.
  • Apakah Anda ingin memasuki pasar baru dan memperluas basis pasar Anda melalui rute M&A?
  • Apakah Anda ingin memperoleh (atau bergabung dengan) bisnis baru dengan tujuan untuk menambah produk baru, meningkatkan proses atau meningkatkan teknologi, untuk menambah portofolio produk Anda yang sudah ada dan / atau meningkatkan efisiensi operasional untuk menghemat biaya?
  • Apakah usaha M&A Anda bertujuan untuk mengurangi biaya operasional dan dengan demikian meningkatkan laba?
  • Apakah Anda mencoba untuk maju (dengan kemungkinan membunuh pesaing Anda) melalui kesepakatan M&A yang strategis?
  • Sudahkah Anda menjelajahi sumber daya yang tersedia secara bebas seperti jurnal bisnis, surat kabar, dan portal web (misalnya BusinessForSale, BizBuySell ), yang menawarkan informasi dan layanan berguna tentang menilai bisnis Anda, membuat daftar penawaran dan usaha yang tersedia yang mungkin sangat berguna dan relevan dengan harapan Anda.

Memilih dan bekerja dengan firma penasihat M&A:

Untuk bisnis kecil, kesepakatan bisnis adalah kesempatan sekali seumur hidup, yang dapat membuat atau menghancurkan keseluruhan bisnis. Menjadi sangat penting untuk memilih mitra yang tepat. Panduan berikut dapat membantu:

  • Pertahankan pola pikir terbuka; go global; mengeksplorasi semua kemungkinan opsi yang mungkin tampak tidak praktis pada tahap awal tetapi dapat bermakna untuk dilihat. 
  • Bersikaplah selektif – jangan terburu-buru dengan perusahaan pertama yang Anda dekati, terutama jika Anda mencari kesepakatan merger / akuisisi (bukan menjual). Ingat, menjual itu mudah, karena tanggung jawab Anda berakhir setelah penjualan selesai dan Anda mendapatkan harga yang diharapkan. Merger / akuisisi membutuhkan komitmen waktu yang lama untuk integrasi dan menjalankan bisnis, jadi pastikan Anda mendapatkan penasihat yang tepat yang dapat membantu Anda secara adil. Buat daftar pendek beberapa perusahaan dan nilai mereka lebih lanjut berdasarkan poin-poin berikut.
  • Lakukan analisis SWOT dari kesepakatan M&A sendiri, dan buat penilaian realistis untuk kesepakatan yang diharapkan, sebelum mendekati mitra M&A. Pekerjaan rumah semacam itu akan membantu dalam bernegosiasi lebih baik dengan penasihat Anda untuk penilaian kesepakatan, biaya dan biaya mereka.
  • Saat menjual bisnis, sebagian besar pemilik mempercayai akuntan mereka untuk penilaian yang adil. Meskipun bagus untuk pemikiran awal, akuntan mungkin gagal di bidang lain seperti pemasaran yang tepat, jaringan, dan menarik pihak yang berkepentingan untuk menawarkan harga terbaik. Pilih penasihat M&A yang terkenal akan aspek-aspek ini untuk memberi Anda harga terbaik.
  • Apakah firma penasihat memiliki keahlian di pasar, kawasan, lini produk, lini layanan, teknologi atau parameter lain yang berlaku yang merupakan agenda inti untuk usaha M&A Anda? Apakah mereka pernah berhasil melakukan transaksi serupa di masa lalu?
  • Apakah kesepakatan masa lalu dari firma penasihat M&A menghasilkan kesuksesan? Apakah ada tantangan hukum, operasional, keuangan, atau lainnya yang menjadi berita di pasar?
  • Jangan kehilangan fokus pada tujuan Anda — apakah penasehat tegas M&A memenuhi tujuan yang Anda inginkan untuk mencapai kesepakatan M&A? Apakah ada untaian longgar yang menunjukkan bahwa mitra M&A Anda akan pergi begitu kesepakatan ditandatangani, menyerahkan semuanya kepada Anda? Apakah struktur tingkat tinggi dari kesepakatan yang diusulkan oleh penasihat memenuhi tujuan langsung, jangka pendek, dan jangka panjang Anda?
  • Saat bekerja dan selama diskusi awal dengan firma penasihat M&A, perhatikan baik-baik alasan dan justifikasi yang mereka berikan, terutama untuk penilaian. Didukung oleh analisis SWOT Anda sendiri, bersiaplah untuk melakukan diskusi yang realistis dan konstruktif dengan mereka tentang ukuran kesepakatan dan penilaian.
  • Saat menjual, kesepakatan terbaik datang ketika Anda mendapatkan banyak rekanan bersaing untuk mendapatkan penawaran Anda — apakah perusahaan M&A meyakinkan Anda jumlah minimum tawaran / penawaran dari rekanan yang berbeda dengan jumlah ambang minimum?
  • Menjual bisnis lebih mudah, selama seseorang mendapatkan harga yang diharapkan. Membeli sesuatu itu menantang, karena pihak pengakuisisi membayar harga (yang mungkin mahal) dan juga mengambil tanggung jawab jangka panjang untuk menjalankannya lebih jauh. Nilai penasihat M&A Anda berdasarkan catatan masa lalu mereka untuk keterlibatan berkelanjutan dan seberapa sukses mereka dengan klien lama mereka.
  • Berapa biaya untuk layanan konsultasi? Sementara banyak pemilik bisnis mungkin berasumsi bahwa firma penasihat M&A memotong ukuran kesepakatan sebagai basis persentase untuk biaya mereka, mungkin ada biaya lain yang dikenakan oleh para penasihat. Ini dapat mencakup biaya konsultasi di muka, biaya pengikut bulanan, biaya pendaftaran dan pendaftaran, dll. Buat catatan biaya yang jelas untuk menghindari kejutan.
  • Tidak semua layanan yang dikutip gratis; masing-masing mungkin dikenakan biaya tambahan. Jangan hanya mempercayai situs web dan pamflet penasihat M&A — tetapi diskusikan setiap poin dengan jelas.
  • Bekerja dengan firma penasihat M&A: Perusahaan penasihat yang baik senang melihat keterlibatan terus-menerus, kontribusi aktif, dan keterlibatan dari klien. Meninggalkan segalanya kepada firma penasihat hanya karena Anda membayar biaya tidak disarankan, karena hal itu menyebabkan detail penting terlewat, asumsi dibuat dan kurangnya komitmen dan kejelasan yang pada akhirnya mengarah pada tantangan, kemunduran, dan kegagalan di masa depan.
  • Layanan Integrasi / Akuisisi Pasca: Kecuali Anda berada di sisi penjualan, sangat penting untuk fokus pada aspek integrasi dari bisnis yang baru diakuisisi atau digabungkan. Penasihat M&A biasanya membantu dalam membuat rencana integrasi tingkat tinggi untuk dilaksanakan setelah kesepakatan M&A. Nilai calon mitra M&A Anda untuk kesepakatan serupa di masa lalu, dan seberapa efektif mereka dalam menerapkannya.
  • Cari penasihat M&A, bukan hanya pialang bisnis — tugas pialang berakhir saat kesepakatan selesai. Penasihat M&A bekerja dengan klien yang dengan jelas merinci rencana jangka panjang, menyusun dan merinci setiap aspek integrasi bisnis.

Garis bawah

Layanan konsultasi M&A tersedia dari bank investasi besar hingga butik kecil, tetapi mungkin dikenakan biaya tinggi. Penting untuk menilai mereka pada semua aspek yang berlaku, untuk keahlian, layanan, dan faktor terkait.

Penasihat M&A yang baik, bahkan jika dilibatkan untuk jangka panjang, pada akhirnya akan pindah. Pada akhirnya, ini semua tentang pemiliknya. Seseorang harus memegang kendali dari awal hingga akhir untuk tujuan kesepakatan merger dan akuisisi. Keterlibatan, penilaian, dan kerja sama yang konstan dengan penasihat M&A tidak hanya akan membuat kesepakatan menjadi jelas, mulus dan mudah, tetapi juga akan mengasah ketajaman bisnis dan keterampilan pemilik untuk pembelajaran selama proses berlangsung.