Pinjaman Efek
Apa Pinjaman Efek?
Pinjaman sekuritas adalah praktik peminjaman saham, komoditas, kontrak derivatif, atau sekuritas lainnya kepada investor atau perusahaan lain. Pinjaman sekuritas mengharuskan peminjam untuk menyiapkan agunan, baik tunai, sekuritas lain, atau letter of credit .
Ketika sekuritas dipinjamkan, hak milik dan kepemilikan juga ditransfer ke peminjam. Sebuah biaya pinjaman , atau biaya meminjam, dibebankan oleh broker untuk klien untuk meminjam saham, bersama dengan bunga karena terkait dengan pinjaman. Biaya pinjaman dan bunga dibebankan sesuai dengan Perjanjian Peminjaman Efek yang harus diselesaikan sebelum saham dipinjam oleh klien. Pemegang sekuritas yang dipinjamkan menerima rabat dari pialang mereka.
Pinjaman sekuritas memberikan likuiditas ke pasar, dapat menghasilkan pendapatan bunga tambahan bagi pemegang sekuritas jangka panjang, dan memungkinkan terjadinya short-selling.
Poin Penting
- Pinjaman sekuritas melibatkan pinjaman sekuritas oleh satu pihak kepada pihak lain, sering kali difasilitasi oleh perusahaan pialang.
- Pinjaman sekuritas penting untuk beberapa aktivitas perdagangan, seperti short selling, hedging, arbitrage, dan strategi lainnya.
- Biaya pinjaman dan suku bunga dibebankan oleh pialang untuk meminjam sekuritas, yang dapat bervariasi tergantung pada kesulitan meminjam sekuritas yang bersangkutan. Pemberi pinjaman sekuritas menerima rabat.
Memahami Pinjaman Efek
Pinjaman sekuritas umumnya difasilitasi antara broker atau dealer dan tidak secara langsung oleh investor individu. Untuk menyelesaikan transaksi, perjanjian pinjaman sekuritas atau perjanjian pinjaman harus diselesaikan. Ini menetapkan persyaratan pinjaman termasuk durasi, suku bunga, biaya pemberi pinjaman, dan sifat agunan.
Menurut peraturan saat ini, peminjam harus memberikan setidaknya 100 persen dari nilai sekuritas sebagai jaminan.Agunan untuk sekuritas juga tergantung pada volatilitasnya.Jaminan awal minimum atas pinjaman sekuritas paling sedikit 102 persen dari nilai pasar sekuritas yang dipinjamkan ditambah, untuk sekuritas utang, bunga yang masih harus dibayar. Selain itu, biaya dan bunga yang dibebankan pada pinjaman sekuritas akan sering bergantung pada seberapa sulitnya menemukan sekuritas yang diinginkan untuk dipinjam. Semakin langka pasokan sekuritas yang tersedia, semakin tinggi biayanya.
Pinjaman sekuritas biasanya membutuhkan pialang kliring, yang memfasilitasi transaksi antara pihak peminjam dan pihak pemberi pinjaman. Peminjam membayar biaya kepada pemberi pinjaman untuk saham tersebut dan biaya ini dibagi antara pihak pemberi pinjaman dan agen kliring.
Manfaat Pinjaman Efek
Pinjaman sekuritas penting untuk short selling , di mana investor meminjam sekuritas untuk segera dijual. Peminjam berharap mendapat untung dengan menjual sekuritas dan membelinya kembali nanti dengan harga yang lebih rendah. Karena kepemilikan telah dialihkan sementara kepada peminjam, peminjam berkewajiban untuk membayar dividen apa pun kepada pemberi pinjaman.
Dalam transaksi ini, pemberi pinjaman diberi kompensasi dalam bentuk biaya yang disepakati dan juga memiliki jaminan yang dikembalikan pada akhir transaksi. Hal ini memungkinkan pemberi pinjaman untuk meningkatkan pengembaliannya melalui penerimaan biaya ini. Peminjam mendapat keuntungan melalui kemungkinan menarik keuntungan dengan memperpendek sekuritas.
Pinjaman sekuritas juga terlibat dalam lindung nilai, arbitrase , dan pinjaman yang digerakkan oleh kegagalan. Dalam semua skenario ini, manfaat bagi pemberi pinjaman sekuritas adalah untuk memperoleh pengembalian kecil atas sekuritas yang saat ini dipegang dalam portofolionya atau mungkin untuk memenuhi kebutuhan pendanaan tunai.
Memahami Short Selling
Sebuah penjualan singkat melibatkan penjualan dan pembelian kembali surat berharga dipinjam. Tujuannya adalah untuk menjual sekuritas dengan harga yang lebih tinggi, dan kemudian membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah. Transaksi ini terjadi ketika peminjam sekuritas yakin bahwa harga sekuritas akan segera turun, memungkinkan dia untuk menghasilkan keuntungan berdasarkan selisih harga jual dan beli. Terlepas dari jumlah keuntungan, jika ada, yang diperoleh peminjam dari penjualan singkat, biaya yang disepakati kepada perantara pemberi pinjaman akan jatuh tempo setelah periode perjanjian berakhir.
Hak dan Dividen
Ketika sekuritas ditransfer sebagai bagian dari perjanjian pinjaman, semua hak dialihkan kepada peminjam. Ini termasuk hak suara , hak atas dividen, dan hak atas distribusi lainnya. Seringkali, peminjam mengirimkan pembayaran yang setara dengan dividen dan pengembalian lainnya kepada pemberi pinjaman.
Contoh Peminjaman Efek
Misalkan seorang investor percaya bahwa harga saham akan turun dari harga saat ini $ 100 menjadi $ 75 dalam waktu dekat. Stok tidak terlalu fluktuatif dan umumnya diperdagangkan dalam kisaran tertentu. Untuk mendapatkan keuntungan dari tesis ini, investor meminjam 50 saham perusahaan dari perusahaan sekuritas dan menjualnya seharga $ 5.000 (50 saham x harga $ 100 saat ini).
Dengan asumsi harga saham turun menjadi $ 75, investor kemudian akan membeli 50 saham seharga $ 3.750 (50 saham x harga $ 75) dan mengembalikannya ke perusahaan sekuritas. Dalam kasus ini, keuntungan dari transaksi penjualan pendek ini adalah $ 1.250 ($ 5.000 – $ 3.750). Namun, penjualan singkat tidak selalu berjalan sesuai rencana. Jika investor salah hitung dan saham perusahaan akhirnya naik harganya dan bukannya turun, investor harus membeli kembali saham tersebut dengan harga yang lebih tinggi dari harga saat mereka menjualnya dan akan mengalami kerugian atas transaksi ini.