Penawaran Sekunder

Apa Penawaran Sekunder?

Penawaran sekunder adalah penjualan saham baru atau yang dimiliki oleh perusahaan yang telah melakukan penawaran umum perdana (IPO). Ada dua jenis persembahan sekunder. Penawaran sekunder non-dilutif adalah penjualan sekuritas  di mana satu atau lebih pemegang saham utama dalam sebuah perusahaan menjual semua atau sebagian besar kepemilikan mereka. Hasil penjualan ini dibayarkan kepada pemegang saham yang menjual sahamnya. Sementara itu, penawaran sekunder dilutif melibatkan pembuatan saham baru dan menawarkannya untuk dijual publik.

Penawaran sekunder terkadang disebut sebagai penawaran lanjutan atau penawaran umum lanjutan ( FPO ).

Bagaimana Persembahan Sekunder Bekerja

Sebuah penawaran umum perdana (IPO) dianggap sebagai penawaran utama dari saham ke publik. Terkadang, perusahaan akan memutuskan untuk meningkatkan modal ekuitas tambahan melalui penciptaan dan penjualan lebih banyak saham dalam penawaran sekunder.

Perusahaan melakukan penawaran sekunder karena berbagai alasan. Dalam beberapa kasus, perusahaan mungkin hanya perlu meningkatkan modal untuk membiayai hutangnya atau melakukan akuisisi. Di negara lain, investor perusahaan mungkin tertarik dengan penawaran untuk mencairkan kepemilikan mereka. Beberapa perusahaan juga dapat melakukan penawaran lanjutan untuk meningkatkan modal guna membiayai kembali hutang pada saat suku bunga rendah. Investor harus mengetahui alasan perusahaan memiliki penawaran lanjutan sebelum memasukkan uang mereka ke dalamnya.

Ada beberapa perbedaan utama antara penawaran sekunder non-dilutif dan penawaran sekunder non-dilutif. Penawaran sekunder dilutif juga dikenal sebagai “penawaran lanjutan” atau “penawaran berikutnya”. Dilusi terjadi ketika perusahaan menerbitkan saham baru yang mengakibatkan penurunan persentase kepemilikan pemegang saham yang ada di perusahaan tersebut, yang dapat berdampak negatif terhadap laba per saham ( EPS ) pemegang saham .

Penawaran Sekunder Non-Dilutif

Penawaran sekunder non-dilutif tidak mendilusi saham yang dimiliki oleh pemegang saham yang ada karena tidak ada saham baru yang dibuat. Perusahaan penerbit mungkin tidak mendapatkan keuntungan sama sekali karena saham ditawarkan untuk dijual oleh pemegang saham swasta, seperti direktur atau orang dalam lainnya (seperti pemodal ventura) yang ingin mendiversifikasi kepemilikannya. Biasanya, peningkatan saham yang tersedia memungkinkan lebih banyak institusi untuk mengambil posisi non-sepele di perusahaan penerbit, yang dapat menguntungkan likuiditas perdagangan saham perusahaan penerbit. Penawaran sekunder semacam ini biasa terjadi pada tahun-tahun setelah IPO, setelah penghentian periode lock-up .

Penawaran Sekunder yang Dilutif

Penawaran sekunder yang dilutif, juga dikenal sebagai penawaran  lanjutan  atau penawaran berikutnya, adalah ketika perusahaan itu sendiri membuat dan menempatkan saham baru ke pasar, sehingga menipiskan saham yang ada. Jenis penawaran sekunder ini terjadi ketika dewan direksi perusahaan setuju untuk meningkatkan float saham untuk tujuan menjual lebih banyak ekuitas.

Ketika jumlah saham beredar  meningkat, hal ini menyebabkan dilusi laba per saham. Arus kas masuk yang dihasilkan sangat membantu dalam mencapai tujuan jangka panjang perusahaan atau dapat digunakan untuk melunasi hutang atau membiayai ekspansi. Cakrawala jangka pendek beberapa pemegang saham mungkin tidak memandang acara tersebut sebagai hal yang positif.

Penawaran sekunder yang dilutif biasanya menghasilkan semacam penurunan harga saham karena dilusi pendapatan per saham, tetapi pasar dapat memiliki reaksi yang tidak terduga terhadap penawaran sekunder. Misalnya, pada Januari 2018, harga saham CRISPR Therapeutics AG mengalami kenaikan satu hari sebesar 17 persen setelah perusahaan mengumumkan penawaran sekunder. Meski alasan pasti kenaikan pesat tersebut belum bisa diketahui secara pasti, analis menduga hal itu karena investor mengira pengumuman tersebut menandakan sesuatu yang lebih besar di masa depan, mungkin terkait dengan rencana perusahaan untuk menggunakan tambahan modal untuk mendanai pengembangan klinis lebih lanjut.

Contoh Persembahan Sekunder

Pada 2013, Rocket Fuel mengumumkan akan menjual 5 juta saham tambahan dalam penawaran lanjutan. Kuartal keempat tahun 2013 yang kuat dan keinginan untuk memanfaatkan harga sahamnya yang tinggi dengan meningkatkan pendanaan tambahan mendorong langkah tersebut. Rocket Fuel berencana menjual 2 juta saham, dengan pemegang saham yang ada menjual sekitar 3 juta saham. Selain itu, penjamin emisi memiliki opsi untuk membeli 750.000 saham dalam penawaran lanjutan.

Kesepakatan itu menghasilkan $ 34 per saham. Pada bulan setelah penawaran, saham publik perusahaan bernilai $ 44. Mereka yang membeli ekuitas dalam penawaran lanjutan merealisasikan keuntungan mendekati 30% dalam satu bulan.

Contoh lain dari penawaran lanjutan adalah anak perusahaan Alphabet Inc. Google ( Lelang Belanda. Itu mengumpulkan sekitar $ 2 miliar dengan harga $ 85, ujung bawah perkiraannya. Sebaliknya, penawaran lanjutan yang dilakukan pada tahun 2005 berhasil mengumpulkan $ 4 miliar menjadi $ 295, harga saham perusahaan setahun kemudian.