Formulir SEC DEF 14A

Apa Formulir SEC DEF 14A?

Formulir SEC DEF 14A adalah pengajuan ke Securities and Exchange Commission (SEC) yang harus diajukan oleh atau atas nama pendaftar ketika suara pemegang saham diperlukan. Formulir SEC DEF 14A paling sering digunakan sehubungan dengan proxy pertemuan tahunan. Formulir tersebut harus memberikan informasi yang cukup kepada pemegang keamanan untuk memungkinkan mereka membuat pemungutan suara yang diinformasikan pada pertemuan pemegang keamanan yang akan datang atau untuk memberi kuasa kepada wakil untuk memberikan suara atas nama mereka.

Formulir SEC DEF 14A mencakup informasi tentang tanggal, waktu, dan tempat pertemuan pemegang sekuritas, pencabutan kuasa, hak penilai pembangkang, orang-orang yang mengajukan permohonan, kepentingan langsung atau tidak langsung dari orang-orang tertentu dalam hal-hal yang akan ditindaklanjuti, modifikasi atau pertukaran sekuritas, prosedur pemungutan suara, dan detail asal-asalan lainnya. Investor biasa sering mengabaikan Formulir DEF 14A. Ini berisi rincian kunci tentang tata kelola perusahaan, yang tercantum di bagian berikutnya, yang diteliti dengan cermat oleh aktivis dan investor yang berpikiran sama.

Memahami Formulir SEC DEF 14A

Formulir SEC DEF 14A, yang juga dikenal sebagai “pernyataan proxy definitif,” diwajibkan berdasarkan Bagian 14 (a) dari Securities Exchange Act of 1934. Formulir ini diajukan ke SEC ketika pernyataan proxy definitif diberikan kepada pemegang saham dan membantu SEC memastikan bahwa hak-hak pemegang saham ditegakkan. Pernyataan proksi membantu pemegang saham memahami praktik tata kelola perusahaan ketika tiba waktunya untuk memberikan suara mereka untuk item yang diusulkan. 

Di awal Formulir DEF 14A, item yang akan dipilih telah dicantumkan. Mereka biasanya mencakup persetujuan pemilihan kembali direktur, persetujuan kompensasi eksekutif atas dasar penasehat (disebut “say-on-pay”), persetujuan biaya audit, dan ratifikasi keterlibatan yang sedang berlangsung dari firma audit. Dalam banyak kasus, pengajuan proxy akan meminta persetujuan dari rencana kompensasi eksekutif yang baru atau diubah. Kadang-kadang suara pemegang saham pada masalah khusus muncul di surat suara pemungutan suara. Contohnya seperti penghapusan sumber daging dari peternakan yang menggunakan antibiotik atau hormon untuk ternaknya.

Mengangkat Tabir Praktik Tata Kelola Perusahaan

Formulir SEC DEF 14A adalah dokumen utama pemegang saham untuk memahami komposisi dewan direksi dan bagaimana mereka mengawasi manajemen perusahaan. Dewan bertanggung jawab atas pembentukan dan jalannya komite, yang paling penting adalah komite kompensasi. Sebagian besar dari pengarsipan proxy dikhususkan untuk diskusi tentang praktik dan filosofi kompensasi eksekutif, serta tabel komponen kompensasi eksekutif dan direktur. Tabel persentase kepemilikan pemegang saham utama juga ditampilkan. Pertumbuhan kompensasi eksekutif baru-baru ini menjadi perdebatan hangat; itu adalah pengarsipan proxy yang dilihat oleh pemegang saham untuk menentukan apakah tingkat kompensasi dapat diterima.

Bersamaan dengan perdebatan ini adalah masalah apakah dana indeks pasif yang besar, termasuk Vanguard, BlackRock, State Street, dan lainnya, yang memiliki kepemilikan signifikan atas perusahaan Amerika, terlalu pasif dalam pemungutan suara mereka. Rekam jejak kelas berat ini menunjukkan bahwa mereka memilih sebagian besar waktu dengan rekomendasi dewan direksi. Investor aktivis menjalankan fungsi penting dalam angkat bicara ketika mereka menemukan praktik tata kelola perusahaan tertentu yang tidak menyenangkan.